21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
　　本報(bào)記者 蘇江 上海報(bào)道

　　繼化工化纖板塊出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲之后，同樣受益于出口復(fù)蘇的電子行業(yè)則成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　8月5日，從事彩電顯像管元器件的寶石A在最后一個(gè)鐘頭內(nèi)從下跌5%被直接拉升至漲停，不過(guò)在近期受到資金追捧的電子行業(yè)個(gè)股主要還是出口占比較大的公司，如在主板上市的生益科技、長(zhǎng)電科技和華微電子等電子類元器件公司；在中小板掛牌交易的歌爾聲學(xué)、廣州國(guó)光、橫店?yáng)|磁、福晶科技和順絡(luò)電子的股價(jià)同樣表現(xiàn)得異常堅(jiān)挺。

　　從7月30日至8月5日的五個(gè)交易日里，中投證券行情系統(tǒng)顯示的電子指數(shù)連續(xù)五天上漲，漲幅達(dá)7.3%，強(qiáng)于同期上證綜指4.9%的漲幅，并于5日創(chuàng)出403.1點(diǎn)的新高。

　　這一走勢(shì)有著明顯的全球背景。從全球范圍來(lái)看，無(wú)論是7月中旬英特爾對(duì)于三季報(bào)的樂(lè)觀預(yù)期，還是幾天前公布的二季度凈利環(huán)比大增15倍的臺(tái)積電，全球電子元器件市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期之下迎來(lái)了強(qiáng)勢(shì)反彈。

　　業(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn)

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)在8月1日發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，7月份和電子行業(yè)最相關(guān)的通信設(shè)備計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)的PMI指數(shù)為57.9%，其中進(jìn)口PMI為54%，出口訂單PMI為58.1%。

　　這意味著，電子行業(yè)外部需求出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，而產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)(47.9%)和原材料庫(kù)存指數(shù)(49.9%)則表明該行業(yè)產(chǎn)品銷售狀況良好的同時(shí)，持續(xù)了幾個(gè)月的去庫(kù)存化已經(jīng)基本結(jié)束，企業(yè)開(kāi)始謹(jǐn)慎回補(bǔ)部分庫(kù)存。

　　事實(shí)上，從最上游的電子廠家的盈利狀況來(lái)看，無(wú)論是全球公司英特爾、高通和三星電子，還是致力于大中華地區(qū)的臺(tái)積電、聯(lián)發(fā)科和中芯國(guó)際，其第二季的業(yè)績(jī)都呈現(xiàn)出拐點(diǎn)跡象。例如英特爾超預(yù)期的二季報(bào)和對(duì)于第三季度的樂(lè)觀預(yù)期更是使得其股價(jià)在7月中旬完成了超過(guò)20%的漲幅；而臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀更是在7月30日公開(kāi)表示將全面調(diào)升PC、手機(jī)及消費(fèi)電子的預(yù)測(cè)。

　　專門針對(duì)電子制造領(lǐng)域的市場(chǎng)研究公司iSuppli近期發(fā)布的一項(xiàng)預(yù)測(cè)顯示，預(yù)計(jì)今年第三季度和第四季度全球半導(dǎo)體營(yíng)收有望分別獲得10.4%和4.9%的增長(zhǎng)。

　　“7、8、9月份是電子行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，去年四季度的去庫(kù)存情況在今年四季度已經(jīng)沒(méi)有物質(zhì)基礎(chǔ)，在沒(méi)有新增產(chǎn)能的情況下，較小的庫(kù)存回補(bǔ)就能明顯改善需求現(xiàn)狀�！甭�(lián)合證券分析師盧山分析稱。

　　而廣州國(guó)光的一位高管8月5日上午接受記者電話采訪時(shí)則表示，“除了傳統(tǒng)旺季效應(yīng)之外，企業(yè)開(kāi)工率上升的背后同樣隱藏了整個(gè)電子行業(yè)復(fù)蘇的跡象”。

　　來(lái)自申銀萬(wàn)國(guó)的統(tǒng)計(jì)顯示，“國(guó)內(nèi)電子公司近期普遍出現(xiàn)開(kāi)工的明顯變化，多數(shù)領(lǐng)域開(kāi)工超過(guò)九成；產(chǎn)業(yè)開(kāi)工還將繼續(xù)上升，8月中下旬有望達(dá)到滿產(chǎn)�！�

　　其行業(yè)分析師邱春城在研究報(bào)告中認(rèn)為，“我們預(yù)計(jì)開(kāi)工率上升可能在電子產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中從前到后依次傳遞，景氣大幅度上升已經(jīng)體現(xiàn)在PCB領(lǐng)域，預(yù)計(jì)很快將到達(dá)分立元器件、連接器和設(shè)備領(lǐng)域，建議關(guān)注未被市場(chǎng)充分預(yù)期的領(lǐng)域，如超聲電子(PCB)、順絡(luò)電子(片式電感)、得潤(rùn)電子(連接器)和大族激光(設(shè)備領(lǐng)域)等�！�

　　提價(jià)空間有限

　　最近一個(gè)月以來(lái)，電子類個(gè)股中表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的大多是基金重倉(cāng)股，如在一季度保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定的廣州國(guó)光和萊寶高科分別上漲40%左右。

　　相比之下，包括長(zhǎng)電科技、華微電子等資本密集型的電子類公司在一季度沒(méi)有能夠避免虧損的命運(yùn)，但隨著整個(gè)電子行業(yè)景氣度的回升，今年第二季度除了上述幾家公司以外，超聲電子、歌爾聲學(xué)、法拉電子和得潤(rùn)電子的盈利能力均已經(jīng)恢復(fù)到50%以上。

　　對(duì)于近期出口復(fù)蘇板塊個(gè)股的強(qiáng)勁走勢(shì)，一位上海私募人士對(duì)記者表示，“和其他產(chǎn)業(yè)不同的是，電子行業(yè)因需求變動(dòng)而出現(xiàn)整體提價(jià)的概率比較小，因此只有少數(shù)公司能夠因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)業(yè)績(jī)提升，對(duì)于多數(shù)公司來(lái)說(shuō)只是產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)了銷售的反彈�！�

　　從這一角度看，上市公司生益科技的主營(yíng)產(chǎn)品覆銅板(CCL)的價(jià)格走勢(shì)值得關(guān)注，在長(zhǎng)期被壓制之后覆銅板近期將面臨著提價(jià)預(yù)期。來(lái)自海通證券的調(diào)研結(jié)果顯示，“下游企業(yè)可以接受漲價(jià)，而當(dāng)開(kāi)工率達(dá)到九成以上時(shí)，提價(jià)就已經(jīng)具備基本條件，我們預(yù)期公司8月提價(jià)”。

　　這意味著，生益科技在近期完成開(kāi)工滿載(7月底開(kāi)工率從3月的八成提高至九成左右)將有望通過(guò)覆銅板提價(jià)來(lái)提高自身的毛利率——這也是公司股價(jià)近期走強(qiáng)的一個(gè)重要原因。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，從7月27日開(kāi)始的8個(gè)交易日內(nèi)，受到機(jī)構(gòu)認(rèn)可的生益科技錄得了超過(guò)30%的漲幅。

　　“除了通過(guò)提價(jià)獲得利潤(rùn)提升之外，借助這輪產(chǎn)業(yè)周期復(fù)蘇完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的公司也是我們關(guān)注的對(duì)象，比如歌爾聲學(xué)�！币患铱偛课挥谏钲诘幕�金人士指出。

　　致力于聲學(xué)整體解決方案提供商的歌爾聲學(xué)目前主營(yíng)電聲器件，在今年二季度開(kāi)始承接濱特力全線藍(lán)牙產(chǎn)品代工和4月份開(kāi)始為諾基亞供應(yīng)數(shù)字麥克風(fēng)之后，這家中小板的上市公司正憑借著技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)加速獲得國(guó)外大客戶的訂單轉(zhuǎn)移。

　　“雖然整個(gè)電子行業(yè)面臨著復(fù)蘇跡象，但是業(yè)績(jī)彈性大的出口主導(dǎo)電子股仍舊是首選，”上述基金人士告訴記者，“不過(guò)需要考慮到的風(fēng)險(xiǎn)因素則包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否達(dá)到預(yù)期和國(guó)際匯率的變動(dòng)，畢竟對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，匯兌損失不可忽視�！�