投資要點
發(fā)展定位于中高端。盛路通信(002446,股吧)是我國主要的通信天線生產(chǎn)廠商，成立于 1998 年，產(chǎn)品
涉及網(wǎng)絡覆蓋設備、傳輸設備、終端設備 3 個市場，主要產(chǎn)品為基站天線和微波天線，
兩種產(chǎn)品毛利貢獻合計近 75%。公司客戶為運營商、系統(tǒng)設備商，營業(yè)收入具有季節(jié)
性特征，通常下半年業(yè)績好于上半年。公司國內(nèi)及海外收入比例為 8:2（國內(nèi)收入也
包含設備商間接出口設備），國內(nèi)產(chǎn)品以基站天線為主，而微波天線主要銷售對象為海
外客戶。07-09 年營業(yè)收入、凈利潤復合增長率分別為 17%、20%，好于行業(yè)平均水平。
公司發(fā)展定位于中高端，力爭 2-3 年發(fā)展成國內(nèi)高端領域企業(yè)之一，7-9 年成為國際
中高端知名品牌。
09 年下游需求旺盛，10 年下滑風險有望化解。09 年我國進行 3G 網(wǎng)絡建設，基站天線
需求旺盛，而且由于 3G 信號穿透能力低于 2G，室內(nèi)分