2011年04月01日 22:4021世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
　　核心提示：京東商城方面表示：目前沒(méi)有更多細(xì)節(jié)可公布。除已知規(guī)模的到賬金額外，其余各方各占幾何？劉強(qiáng)東是否會(huì)失去其對(duì)京東的控制權(quán)？目前尚不可知。

　　楊楊

　　劉強(qiáng)東按捺不住的興奮。

　　3月30日晚上，劉在自己的微博里確認(rèn)：京東商城新一輪融資已接近收官，總規(guī)模遠(yuǎn)超過(guò)10億美元。他還進(jìn)一步披露，俄羅斯投資集團(tuán)DST Global是其此輪融資中最大的出資方，“5億美元的投資已經(jīng)close”。

　　比這更進(jìn)一步，此前劉強(qiáng)東在公開(kāi)場(chǎng)合已經(jīng)透露：京東商城這一輪超過(guò)10億美元的新融資“已經(jīng)到賬8億美元”。據(jù)消息人士稱(chēng)，另外3億美元的到賬資金中，1.5億美元來(lái)自高瓴資本(Hill House Capital)。

　　據(jù)上述人士透露，介入京東此輪融資的，除了老虎基金，還有一直盛傳的沃爾瑪。不過(guò)，接近沃爾瑪?shù)碾娮由虅?wù)人士非�？隙ǖ乇硎�，沃爾瑪沒(méi)有投資京東。

　　劉強(qiáng)東的興奮之情，情有可原。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去3年VC/PE領(lǐng)域?qū)﹄娮由虅?wù)領(lǐng)域累計(jì)的投入不過(guò)10億美元。

　　2004年創(chuàng)辦的京東商城，此前已三度融資。其中2007年，今日資本第一輪投入1000萬(wàn)美元；2008年底今日資本、雄牛資本及梁伯韜又共計(jì)投入2100萬(wàn)美元；此后到2010年底老虎基金又向京東共計(jì)投入1.5億美元。

　　融資謎底未完全揭曉

　　除了DST，其余都還只是“傳說(shuō)”。

　　京東商城方面對(duì)本報(bào)記者表示：目前沒(méi)有更多細(xì)節(jié)可公布。除已知規(guī)模的到賬金額外，其余各方各占幾何？劉強(qiáng)東是否會(huì)喪失其對(duì)京東的控制權(quán)？目前尚不可知。

　　有關(guān)京東的新融資，從去年下半年至今恍如電視劇：情節(jié)跌宕起伏、懸念倍出。而作為主角的劉強(qiáng)東似乎也并不吝嗇于實(shí)時(shí)分享進(jìn)展。

　　首先是在去年年底的京東采購(gòu)簽約會(huì)上，劉強(qiáng)東宣布：公司已完成新一輪融資，總計(jì)超過(guò)5億美元，涉及包括中信產(chǎn)業(yè)基金、沃爾瑪在內(nèi)的6家投資機(jī)構(gòu)。但僅僅5天之后其微博卻公開(kāi)辟謠：有關(guān)京東融資的報(bào)道都是傳言。

　　沃爾瑪是否入伙？某B2C網(wǎng)站人士認(rèn)為：并沒(méi)有的事情，實(shí)際上是京東在自我炒作。他的理由是“若沃爾瑪真想戰(zhàn)略入股京東商城，怎么可能只拿出區(qū)區(qū)1000萬(wàn)美元”？實(shí)際上業(yè)內(nèi)普遍懷疑京東這10億美元新融資的真實(shí)性。

　　京東很缺錢(qián)么？外界曾流傳，京東內(nèi)部組成了多個(gè)融資小組；而此次融資中，華興也只是DST這一部分的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。據(jù)公開(kāi)資料，京東計(jì)劃未來(lái)3年內(nèi)投資50億-60億元人民幣建設(shè)物流，今年將建設(shè)7個(gè)一級(jí)物流中心，平均投資額高達(dá)6億-8億元人民幣。但這個(gè)占據(jù)國(guó)內(nèi)33.9%市場(chǎng)份額的B2C平臺(tái)，迄今尚未盈利。

　　“老劉到底什么想法？”南方一家B2C公司的老板問(wèn)：“把規(guī)模搞那么大，卻又一直不賺錢(qián)？規(guī)模起來(lái)以后就能賺錢(qián)？”但另一家B2C人士則表達(dá)了不同的見(jiàn)解：京東現(xiàn)在就是要拉大和第二名的距離，其規(guī)模和物流平臺(tái)建設(shè)起來(lái)之后，“會(huì)非常可怕”。上述人士說(shuō)，到時(shí)候連淘寶也會(huì)很擔(dān)憂。

　　電商融資好時(shí)候？

　　“B2C領(lǐng)域近期會(huì)有更多的融資宣布。”某基金人士說(shuō)。華興資本CEO包凡也確認(rèn)：其手上就有好幾個(gè)B2C的融資案。

　　據(jù)說(shuō)京東此輪原計(jì)劃融5億美元，后來(lái)由于不斷有投資人跟進(jìn)，最終將規(guī)模擴(kuò)大到了10億美元。去年年底的微博上，劉強(qiáng)東如此感慨：現(xiàn)在只要說(shuō)你是做電子商務(wù)的，就立馬一大堆投資人追著你�！拔覀冏约憾伎床欢�了�！�

　　“一方面是現(xiàn)在融資市場(chǎng)情況比較好�！比A興資本CEO包凡說(shuō)，另一方面中國(guó)的B2C領(lǐng)域也到了一個(gè)新階段。投資界人士認(rèn)為，B2C會(huì)在2015年前后迎來(lái)一輪上市熱潮。

　　據(jù)接近人士透露，“DST Global最初就表示愿意以不低于甚至高于上市公司的價(jià)格買(mǎi)入京東股份”。截至3月30日，國(guó)內(nèi)上市的兩家B2C公司中，當(dāng)當(dāng)?shù)墓蓛r(jià)為每股18.7美元，麥考林的股價(jià)則不到7美元。而與京東2010年102億人民幣的營(yíng)收規(guī)模比，當(dāng)當(dāng)?shù)捏w量還是偏�。汉笳咄�期凈收入22.817億元人民幣。

　　這也印證了京東此輪的估值：投資人對(duì)其整體估值大約是74億美元。據(jù)了解截至2010年底的第三輪融資中，老虎基金1.5億美元的投資大約獲得了京東商城25%-30%的股權(quán)。也就是說(shuō)其當(dāng)時(shí)對(duì)京東的估值在5億-6億美元。僅僅一年，其估值翻了十幾倍。

　　誰(shuí)是DST？

　　大手筆的DST Global在中國(guó)還是個(gè)生面孔，雖然其在西方已經(jīng)是一種新投資趨勢(shì)的代名詞。這家俄羅斯投資集團(tuán)是包括Facebook、Zynga、Groupon的投資人。

　　實(shí)際上京東商城也被認(rèn)為是其在中國(guó)的第一個(gè)投資案，盡管其此前已經(jīng)與中國(guó)發(fā)生關(guān)系：其投資了李開(kāi)復(fù)的創(chuàng)新工場(chǎng)；而騰訊收購(gòu)了Mail.ru大約8%強(qiáng)的股份，這家上市公司和DST Global共同構(gòu)成DST。

　　“尤里·米爾納最近對(duì)中國(guó)很著迷。”光速創(chuàng)投合伙人宓群在微博上說(shuō)，據(jù)說(shuō)尤里想在北京買(mǎi)房子。尤里是DST Global的老板之一。

　　核心提示：京東商城方面表示：目前沒(méi)有更多細(xì)節(jié)可公布。除已知規(guī)模的到賬金額外，其余各方各占幾何？劉強(qiáng)東是否會(huì)失去其對(duì)京東的控制權(quán)？目前尚不可知。

　　尤里在今年2月首度出現(xiàn)在中國(guó)媒體的視野中，但“實(shí)際上他去年底就來(lái)過(guò)中國(guó)”。華興資本CEO包凡說(shuō)，當(dāng)時(shí)他帶著尤里拜訪了“幾乎所有的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司”。他的目標(biāo)：是找到國(guó)內(nèi)平臺(tái)級(jí)的、不是特別早期的互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行投資。

　　DST Global幾乎被認(rèn)為是顛覆了硅谷式的投資模式。

　　騰訊創(chuàng)始人馬化騰如此總結(jié)DST：他們動(dòng)作很快、開(kāi)價(jià)很高、眼光很準(zhǔn)，也不考慮太多所謂“策略”：比如不要董事席位，而且進(jìn)去就不輕易退出。

　　“DST喜歡相當(dāng)晚期的公司，愿意投錢(qián)讓這些公司推遲上市進(jìn)程�！眹�(guó)內(nèi)某互聯(lián)網(wǎng)人士說(shuō)。

　　這與傳統(tǒng)VC的投資風(fēng)格迥異。但或許并不失為一種更好的投資模式：兩年前DST買(mǎi)入Facebook10%的股權(quán)，而后者目前的市值大約為600億美元。即使最初DST的代價(jià)是10億美元，如今這筆投資也翻了6倍。但這只出手大方的基金其實(shí)規(guī)模并不大，其一期基金以及正在募集的二期基金都只有10億美元。

　　上述互聯(lián)網(wǎng)人士說(shuō)，在京東之外，DST也有其他“目標(biāo)”：但后者跑去上市了，“這顯然不符合DST的投資原則”。而近期選擇上市的平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)公司，只有360。

　　“DST與京東可以說(shuō)是一拍即合�！卑�凡說(shuō)：劉強(qiáng)東也希望把京東做到一定規(guī)模再選擇上市。雙方達(dá)成協(xié)議是1月份的故事，而3月底DST的資金就已經(jīng)到賬。