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 中移動(dòng)試水巴基斯坦難言成功:CMPak排名仍最末
mao_mao
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發(fā)表于 2012-03-12 17:49:35  只看樓主 

2012年03月12日 09:57證券日?qǐng)?bào)


　　金融危機(jī)爆發(fā)后，一度被認(rèn)為是運(yùn)營商對(duì)外并購的好時(shí)機(jī)，然而，絕大部分跨國運(yùn)營商都沒有搞大規(guī)模并購，反而都在做“減法”
　　■本報(bào)記者馬燕
　　中國電信(微博)集團(tuán)計(jì)劃于今年某個(gè)時(shí)間在美國市場(chǎng)推出自主品牌的無線服務(wù)，中國電信美洲地區(qū)公司總裁譚亦軍在接受媒體采訪時(shí)表示，中國電信將在不久后選出一家合作伙伴作為中國電信在美國市場(chǎng)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
　　有分析認(rèn)為，這表明中國電信向國際化邁出了深遠(yuǎn)的一步。而據(jù)譚亦軍透露：“中國電信或?qū)⒒ㄙM(fèi)數(shù)億或者數(shù)十億美元用于在美國市場(chǎng)收購固網(wǎng)業(yè)務(wù)”。
　　這似乎透露出中資運(yùn)營商再度踏上海外拓展之路的某種信號(hào)。
　　運(yùn)營商海外并購暫�；�
　　據(jù)普華永道數(shù)據(jù)顯示，2011年中國內(nèi)地企業(yè)的海外并購交易數(shù)量達(dá)到創(chuàng)記錄的207宗，普華永道中國企業(yè)并購部合伙人錢立強(qiáng)認(rèn)為，2012年將有更多中國內(nèi)地企業(yè)開始從自身企業(yè)戰(zhàn)略層面出發(fā)進(jìn)行海外并購。
　　但在這股中國企業(yè)海外并購的浪潮中，三大運(yùn)營商卻似乎鮮見身影�！凹词故怯胁①�，也大多是出于業(yè)務(wù)需要而不是戰(zhàn)略需要�！惫ば挪繉＜谊惤饦�?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者坦言，“中電信美國公司如果要并購當(dāng)?shù)氐墓叹W(wǎng)寬帶公司，肯定是基于進(jìn)一步改善和增強(qiáng)其在國際互聯(lián)網(wǎng)中的地位，基于這個(gè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的需要來確定的。它服務(wù)的客戶可能也不是美國的普通民眾，而是以國際客戶轉(zhuǎn)接服務(wù)為主。”陳金橋還指出，中電信收購美國固網(wǎng)業(yè)務(wù)，目前也只是有這方面的意向，不見得就是最后的結(jié)果。
　　雖然多次躍躍欲試，但運(yùn)營商海外并購目前唯一成功的案例只有2007年中移動(dòng)收購巴基斯坦運(yùn)營商Paktel。2007年，以4.6億美元收購了巴基斯坦Paktel，成立新公司CMPak，并發(fā)布中國移動(dòng)(微博)也是中國通信運(yùn)營商第一個(gè)國際品牌“ZONG”。在之后的幾年中，中國移動(dòng)在巴基斯坦從擴(kuò)建基本網(wǎng)絡(luò)到推出黑莓(微博)解決方案等做了一系列的努力，3年投資超20億美元，但是換來的是CMPak年復(fù)一年行業(yè)排名最末的頹人業(yè)績，這捆住了中國移動(dòng)繼續(xù)“走出去”的腳步。此外，中國移動(dòng)集團(tuán)還先后擬入股遠(yuǎn)傳電信、競(jìng)標(biāo)烏茲別克斯坦電信的部分股權(quán)，但均未成功。
　　并購需權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)
　　陳金橋在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，其實(shí)中移動(dòng)與巴基斯坦的收購在商業(yè)上也不是很成功，因?yàn)樗①彽氖且患倚」荆瑢?duì)中移動(dòng)的主體核心業(yè)務(wù)沒有什么太大的補(bǔ)充作用，只是風(fēng)險(xiǎn)比較小。
　　他表示，中移動(dòng)收購巴基斯坦Paktel只是個(gè)案，不會(huì)成為潮流和趨勢(shì)。目前國資委、發(fā)改委、商務(wù)部對(duì)中國企業(yè)走出國門到海外運(yùn)營相對(duì)比較謹(jǐn)慎，所以在考核的指標(biāo)和方式上也沒有一些特定的激勵(lì)措施。運(yùn)營商同樣的資金投資于海外資產(chǎn)的回報(bào)率很可能要低于投資國內(nèi)市場(chǎng)。這也是導(dǎo)致近幾年運(yùn)營商海外并購并不是特別積極的主要原因，因?yàn)橐獧?quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)。
　　并且，在陳金橋看來，并購會(huì)帶來很多問題，在市場(chǎng)、法律、社會(huì)各方面的風(fēng)險(xiǎn)都很大。尤其是技術(shù)類的通信企業(yè)，兼具技術(shù)密集和服務(wù)密集的特性。服務(wù)密集就要本地化，就要涉及本地人口的就業(yè)和本地勞動(dòng)法規(guī)、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等問題。他指出，中資運(yùn)營商的并購對(duì)象一般是當(dāng)?shù)氐闹行⌒瓦\(yùn)營商，“第二名都很少，大都是第三名”。而去并購一家小型公司，要解決的問題特別多。所以一般情況下是運(yùn)營商配合國家的經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)略，與那些和我國有較為穩(wěn)固的經(jīng)貿(mào)和外交關(guān)系，而且業(yè)務(wù)還有發(fā)展空間的國家合作。而且一般有明確的收購對(duì)象的話，往往都是相對(duì)小型的公司，而且與自己核心業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。
　　深度轉(zhuǎn)型運(yùn)營商做“減法”
　　金融危機(jī)爆發(fā)后，一度被認(rèn)為是運(yùn)營商對(duì)外并購的好時(shí)機(jī)。然而，事實(shí)證明，當(dāng)時(shí)絕大部分跨國運(yùn)營商都沒有搞大規(guī)模的并購，反而都在做“減法”。陳金橋認(rèn)為，現(xiàn)在也并不是運(yùn)營商海外并購的最佳時(shí)機(jī)，整個(gè)通信業(yè)處于一個(gè)深度轉(zhuǎn)型時(shí)期，業(yè)務(wù)增長乏力。
　　并且，陳金橋還指出，海外并購也不是運(yùn)營商國際化最主要的方式。華創(chuàng)證券TMT首席分析師馬軍也對(duì)記者表示，中國在運(yùn)營類的并購中并不占優(yōu)勢(shì)。過去華為和中興都直接參與到海外運(yùn)營商的股權(quán)中，但并未給公司帶來太多好處。
　　他指出，運(yùn)營商走出去戰(zhàn)略不一定要通過并購，可以輸出自己的標(biāo)準(zhǔn)，比如中國的LTE TDD，這比直接單純并購某個(gè)國家的電信運(yùn)營公司困難要小一些。
　　當(dāng)運(yùn)營商要新進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候，并購可能是進(jìn)入市場(chǎng)較好的一個(gè)方式。但雖然并購對(duì)運(yùn)營商的品牌提升度有一定作用，對(duì)公司的財(cái)務(wù)更多的卻不是支持，而是拉后腿。。
　　在馬軍看來，目前中資運(yùn)營商海外并購困難很大。尤其是運(yùn)營商基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涉及國家安全，比較敏感。原則上也不會(huì)有大規(guī)模的運(yùn)營商并購對(duì)象。運(yùn)營商海外并購只是對(duì)提升公司知名度錦上添花的事情，并不是構(gòu)成公司實(shí)際大發(fā)展和業(yè)務(wù)促進(jìn)的事情。
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