端午節(jié)過后，今日頭條、快牙、大姨嗎、比鄰、蘑菇街等多個(gè)知名移動(dòng)App先后披露自己了的自己最新的融資和估值狀況，近期移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的融資風(fēng)潮無論是金額還是密度都遠(yuǎn)超過去幾年行業(yè)平均水平，種種跡象顯示，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的資本盛宴正在徐徐開啟。
如此密集的融資，在唱吧CEO陳華看來是一種“阿里巴巴上市前資本的瘋狂”。投資大環(huán)境顯然非一家企業(yè)所能左右，但投資回暖確實(shí)已成事實(shí)。在今年年初清科研究中心提供的一份對(duì)2014年機(jī)構(gòu)LP（財(cái)務(wù)投資有限合伙人）調(diào)查報(bào)告中顯示，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)得到了高達(dá)85.7%的機(jī)構(gòu)LP認(rèn)可，成為機(jī)構(gòu)LP今年最關(guān)注的投資熱點(diǎn)行業(yè)。
快牙副總裁朱燕晨透露，目前的資本環(huán)境和資源環(huán)境都很不錯(cuò)�！叭ツ旰芏喙旧鲜谢虮或v訊、百度等BAT公司收購，VC和LP手里都有很多現(xiàn)金”。
除了資金充裕讓VC們有了大舉進(jìn)軍移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的資本，另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象則是估值上的慷慨。比如蘑菇街，在前兩輪融資后估值為2億美元，但僅僅在轉(zhuǎn)型垂直電商8個(gè)月后，蘑菇街的估值增至5倍，已達(dá)10億。
上海尚雅投資管理有限公司董事長(zhǎng)石波認(rèn)為，比起傳統(tǒng)企業(yè)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的估值體系和過去的估值方法不一樣了。對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)的估值的標(biāo)準(zhǔn)首先是盈利，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的則是按照用戶和用戶價(jià)值的成長(zhǎng)性估值。用戶增長(zhǎng)以及價(jià)值的成長(zhǎng)性本身也是模糊的，這一輪的密集融資不可避免有一定程度的估值泡沫存在。
在這些移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出現(xiàn)估值泡沫的同時(shí)，新的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用亦很難再像這些企業(yè)那樣能夠獲得大量用戶的機(jī)會(huì)，某種意義上，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的強(qiáng)者越強(qiáng)，弱者越弱的馬太效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，對(duì)于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的玩家來說，時(shí)間窗口正在減少。
VC集中圍獵移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)
今年上半年VC的活躍和去年下半年“投傷了”的感覺明顯不同。去年下半年，由于之前兩年紅杉資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、IDG等機(jī)構(gòu)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上投資激進(jìn)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的成長(zhǎng)性不及預(yù)期，VC很難退出，他們不再貿(mào)然投資新的項(xiàng)目。
與此同時(shí)，戰(zhàn)略投資者卻很活躍。滴滴、快的、快捷酒店管家、蟬游記、PP助手等一批大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)App公司都納入騰訊、阿里、攜程、UC等戰(zhàn)略投資者的麾下。
智能硬件等智能項(xiàng)目的火熱給移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新的意義。投資者們看到，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值并不限于自身，除了手機(jī)游戲等自身的變現(xiàn)，除了廣告等傳統(tǒng)盈利模式，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用在連接O2O、智能硬件、智能家居、汽車的價(jià)值開始顯現(xiàn)。
無論是資本市場(chǎng)的高峰低谷循環(huán)，還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)價(jià)值的重估，一個(gè)現(xiàn)象是，VC、PE去年下半年沒有投出的現(xiàn)金今年上半年集中投出去了。
端午節(jié)過后，最先做出融資披露的是資訊App今日頭條，6月4日，今日頭條正式宣布其獲紅杉領(lǐng)投、新浪微博跟投的C輪1億美元，融資估值達(dá)到5億美元。高估值也引發(fā)了人們對(duì)今日頭條模式的討論，其版權(quán)上的法律風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)于技術(shù)驅(qū)動(dòng)真?zhèn)蔚挠懻撘l(fā)了一場(chǎng)新舊媒體之爭(zhēng)，至今尚未止息。
緊接著，手機(jī)文件分享工具快牙宣布于端午節(jié)前夕完成新一輪融資，本輪融資由IDG領(lǐng)投，創(chuàng)新工場(chǎng)、北極光跟投，總額超過2000萬美元。
6月5日，女性經(jīng)期管理軟件大姨嗎宣布獲得3000萬美元C輪融資。本輪投資由策源創(chuàng)投領(lǐng)投，紅杉資本和貝塔斯曼跟投。
同日，另一家剛興起的陌生人社交軟件比鄰宣布已完成A輪1500萬美元融資，投資方為啟明創(chuàng)投和晨興創(chuàng)投，清科資本為本輪融資的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。
6月6日，導(dǎo)購網(wǎng)蘑菇街的披露的融資和估值更突破了業(yè)內(nèi)對(duì)其的心理預(yù)期。蘑菇街宣布獲得C輪超兩億美元融資，估值達(dá)到10億美元。對(duì)比之前的融資和估值數(shù)據(jù)，前兩輪融資在2000萬美元，蘑菇街估值為2億美元。但在轉(zhuǎn)型垂直電商8個(gè)月后，蘑菇街的估值增至5倍。
有業(yè)內(nèi)人士透露，在接下來的幾個(gè)月，還將有更多的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的巨額融資案例會(huì)被披露。估值均較過去有較大提升，他表示，估值提升的主要原因是因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展放緩，能夠迅速增長(zhǎng)的項(xiàng)目越來越少，這意味著曾經(jīng)的“成功者”已難被輕易取代。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)初現(xiàn)馬太效應(yīng)
從創(chuàng)業(yè)者的角度看，確實(shí)要需要更多融資去應(yīng)對(duì)接下來更殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
在大姨媽CEO柴可看來，今年開始，智能手機(jī)出貨量下滑，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用安裝的增量市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度會(huì)放緩，對(duì)于這些已經(jīng)有一定規(guī)模的移動(dòng)App而言，今年的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在競(jìng)爭(zhēng)存量市場(chǎng)的留存。
智能手機(jī)出貨量的下降，移動(dòng)分發(fā)平臺(tái)如手機(jī)助手和應(yīng)用市場(chǎng)的增量機(jī)會(huì)變小，移動(dòng)應(yīng)用分發(fā)增量整體放緩，在這種情況下，新的App想獲得2012年-2013年那樣的新增用戶速度已經(jīng)非常困難，很難沖量�！靶碌�App很難起來了�！辈窨筛锌�。
這也可以解釋為何最近披露獲得融資的公司都是B輪或者C輪的階段。比如，今日頭條和大姨嗎都是C輪融資，快牙是B輪融資，更新一點(diǎn)的比鄰是A輪融資。唱吧即將進(jìn)行的下一輪融資也是到C輪階段。
“好的項(xiàng)目已經(jīng)很貴，或者已經(jīng)被BAT投資或者控股，能持續(xù)成長(zhǎng)，有商業(yè)模式，團(tuán)隊(duì)又整體齊整的項(xiàng)目非常少�！敝煅喑空J(rèn)為，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在看似比較多，但實(shí)際上已經(jīng)走上了馬太效應(yīng)的怪圈，強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。
已經(jīng)擁有幾千萬甚至上億用戶的應(yīng)用腳跟還沒有那么穩(wěn)，他們共同的特點(diǎn)是，新融資都用于技術(shù)投入，構(gòu)建自己的護(hù)城河。
柴可透露，此輪融資將主要在產(chǎn)品、用戶和品牌三個(gè)方向上拓展。打磨產(chǎn)品，進(jìn)一步挖掘基于海量 用戶產(chǎn)生的健康大數(shù)據(jù)，招募更多人才，成為一個(gè)重要方向之一，另一個(gè)是整合潛在用戶，把用戶留住。
今日頭條也表示，本輪融資用于加大技術(shù)上投入，構(gòu)建一個(gè)完善的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)。
快牙的投資主要側(cè)重海外市場(chǎng)投入，比如東南亞這些人口、手機(jī)密度大，網(wǎng)絡(luò)環(huán)節(jié)差、流量資費(fèi)貴的地區(qū)，將成為快牙接下來重點(diǎn)發(fā)力的方向。蘑菇街的新一輪融資將投入到消費(fèi)者體驗(yàn)提升、商家平臺(tái)建設(shè)和團(tuán)隊(duì)發(fā)展上。
這對(duì)新的移動(dòng)互聯(lián)玩來說，意味著入局的難度越來越大，但和PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代一樣，再堅(jiān)固的護(hù)城河都難以阻礙新生力量的發(fā)展和壯大，只是試錯(cuò)的成本會(huì)越來越高。
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