2015年04月05日09:53中國經(jīng)營報(bào) 我有話說(1,639人參與) 收藏本文
　　2014年獲北京市政府4.28億元補(bǔ)助，被指靠巨額補(bǔ)助“提升”業(yè)績
　　歌華有線欲破“輸血式”增長“頑疾”
　　孫聰穎
　　偏安一隅，獨(dú)霸京城數(shù)字電視傳播航道的歌華有線，2014年業(yè)績搶眼，營收和凈利潤均有大幅增長。不過如此高增長的背后主要原因卻是依靠北京市政府多年來持續(xù)輸血和耐心扶持。
　　在日益激烈的市場競爭環(huán)境之下，依賴外部的力量恐怕難以為繼。歌華有線正在積極引入外部投資者進(jìn)行方方面面的改革，以求增加內(nèi)生動(dòng)力。但是在一日千里的互聯(lián)網(wǎng)＋時(shí)代，歌華有線前途并不明朗。
　　巨額補(bǔ)助“提升”業(yè)績
　　日前，歌華有線交出了2014年成績單。公司營收額為24.66億元，同比增長9.62%。凈利潤5.69億元，同比增長50.96%。歌華有線解釋稱，利潤率大幅增加是因?yàn)闋I收穩(wěn)步增長，但成本費(fèi)用卻與2013年基本持平。
　　仔細(xì)研讀其年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在“營業(yè)外收入”中，北京市政府對(duì)機(jī)頂盒的補(bǔ)助金額為4.28億元�？鄢�非經(jīng)常性損益（包括政府資金補(bǔ)助）后，歌華有線2014年凈利潤只有1.3億元。對(duì)此，歌華方面回復(fù)稱，公司營業(yè)外收入中確認(rèn)的4.28億元的政府補(bǔ)助收入，主要是以前年度高清交互數(shù)字電視機(jī)頂盒政府補(bǔ)助在本期的攤銷額。
　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者查閱歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，近年來，歌華有線每年都會(huì)從北京市政府處獲得至少4億元的補(bǔ)助。即便如此，直至2014年歌華有線才得以云開月明，扣除非經(jīng)常性損益后，三年內(nèi)首度實(shí)現(xiàn)扭虧。數(shù)據(jù)顯示，歌華有線扣除政府補(bǔ)貼2013年實(shí)際虧損6617多萬元，2012年虧損額則達(dá)到1.29億元。
　　過度依賴政府補(bǔ)助已經(jīng)成為歌華有線的慣性成長模式。在廣電系統(tǒng)不斷升級(jí)和演進(jìn)過程之中，作為北京市下屬企業(yè)，再加上獨(dú)一無二的內(nèi)容傳輸“航道”地位，歌華頗受北京政府庇佑。從2009年，北京歌華有線提出普及高清機(jī)頂盒的目標(biāo)后，北京市就拿出巨額財(cái)政補(bǔ)貼以免費(fèi)發(fā)放高清互動(dòng)機(jī)頂盒的模式，為歌華有線的圈地趟平道路。
　　在政府助力之下，高清機(jī)頂盒用戶數(shù)量激增，目前用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到420萬戶。
　　腹背受敵謀轉(zhuǎn)型
　　除了業(yè)績隱憂，實(shí)際上，歌華有線已經(jīng)意識(shí)到來自競爭對(duì)手咄咄逼人的殺氣，壟斷地位一年不如一年。數(shù)據(jù)顯示，歌華2014年雙向網(wǎng)絡(luò)覆蓋520萬戶，其中高清交互數(shù)字電視用戶數(shù)為420萬戶，數(shù)量居全國首位。歌華有線的存量用戶優(yōu)勢(shì)一直令業(yè)界羨慕不已，目前各大內(nèi)容運(yùn)營商都在絞盡腦汁爭奪內(nèi)容入口�！爸灰�能占領(lǐng)入口，就意味著可以無限延伸內(nèi)容、游戲、電視購物等方方面面的資源。”廣電行業(yè)專家、融合網(wǎng)執(zhí)行總編吳純勇指出。
　　2013年IPTV年在北京市場解禁，聯(lián)通的套餐更為優(yōu)惠，不僅包含寬帶服務(wù)，還贈(zèng)送通話時(shí)間以及免費(fèi)的機(jī)頂盒。大有與歌華有線分庭抗禮之勢(shì)。當(dāng)時(shí)就有說法稱，歌華的黃金時(shí)代已過。
　　聯(lián)通之后，后有來者，以樂視為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，幾乎以顛覆的姿態(tài)，磨刀霍霍殺入歌華的腹地。以上企業(yè)以低價(jià)互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒、互聯(lián)網(wǎng)電視為載體輸出內(nèi)容。
　　2015年以來，野心勃勃的騰訊更是以拉攏整機(jī)企業(yè)的形式殺入內(nèi)容市場。整機(jī)企業(yè)內(nèi)容短板成為其突破口，騰訊成為海信游戲電視的內(nèi)容供應(yīng)商。最近，騰訊又開始拉攏康佳，將視頻資源、QQ音樂、游戲、微信和QQ物聯(lián)等騰訊普遍受到消費(fèi)者歡迎的視頻、游戲資源整合進(jìn)入康佳的新產(chǎn)品。騰訊還與康佳組成超過100人的聯(lián)合開發(fā)團(tuán)隊(duì)。
　　除了騰訊以外，高盛吉獅文化傳播有限公司首席分析師馬俊穎指出：“其他中小互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也躍躍欲試。此類網(wǎng)站合作方式大同小異，看中的是電視的存量和增量市場，通過游戲、軟件、內(nèi)容的推廣，培育市場，占據(jù)端口，為后期的商業(yè)模式做準(zhǔn)備”。
　　歌華方面坦言：“隨著互聯(lián)網(wǎng)電視點(diǎn)播內(nèi)容的日益豐富和用戶體驗(yàn)的逐步提升，有線電視不斷提高用戶均ARPU(每個(gè)用戶平均收入)仍有一定壓力�！钡�通過高清交互數(shù)字電視推廣，公司已經(jīng)形成區(qū)域性的視頻領(lǐng)域運(yùn)營優(yōu)勢(shì)，有效抵御了IPTV及互聯(lián)網(wǎng)盒子的惡性競爭。
　　實(shí)際上，拉攏整機(jī)廠商爭奪入口做法的鼻祖即為歌華。為推廣高清數(shù)字收視方式，2007年，在歌華的大力推動(dòng)之下，北京各大賣場陸續(xù)接入歌華有線的高清信號(hào)。各整機(jī)企業(yè)拋棄原有的DVD或碼流儀的展示方式，通過高清機(jī)頂盒直接向消費(fèi)者展示高清節(jié)目。時(shí)任歌華有線電視運(yùn)營總監(jiān)的羅小布當(dāng)時(shí)就表示：“在數(shù)字高清產(chǎn)業(yè)鏈上我們離不開終端企業(yè)。”
　　目前與彩電企業(yè)合作已經(jīng)不能有效實(shí)現(xiàn)歌華有線的拓展野心。在家電產(chǎn)業(yè)觀察家梁振鵬看來，即便拉幫結(jié)派方式流行，但也并不適用于歌華。因?yàn)楦枞A目前在內(nèi)容資源方面實(shí)力相對(duì)弱勢(shì)，與樂視等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，后者在獨(dú)播劇、美劇等內(nèi)容方面的優(yōu)勢(shì)自不待言，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)船小好調(diào)頭，靈活的營銷方式更讓歌華相形見絀。加之傳統(tǒng)電視的收看群體正在萎縮。數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年國內(nèi)智能電視滲透率達(dá)到56%，激活率達(dá)到77%以上。在這樣的狀況之下，歌華幾乎難有回?fù)糁�力。馬俊穎認(rèn)為，對(duì)于歌華而言，依靠內(nèi)容擴(kuò)張已經(jīng)不可能，目前只能打響守衛(wèi)戰(zhàn)，避免存量用戶被分流。
　　實(shí)際上，被動(dòng)挨打的局面已經(jīng)開始顯現(xiàn)，如樂視等企業(yè)的“低收視費(fèi)+免費(fèi)機(jī)頂盒”的模式已經(jīng)出現(xiàn)在不少80、90后家庭中。盡管歌華有線機(jī)頂盒未被徹底“放棄”，但二盒模式已經(jīng)很普遍。
　　上演結(jié)盟大戲
　　與兄弟企業(yè)百視通等相比，歌華有線股價(jià)在資本市場上也表現(xiàn)一般。從去年開始，歌華有線開始破局，今年以來轉(zhuǎn)型動(dòng)作尤為密集。
　　3月6日晚，停牌一個(gè)多月的歌華有線公布定增方案，公司擬以14.95元/股非公開發(fā)行股票募資不超過33億元，用于優(yōu)質(zhì)版權(quán)內(nèi)容平臺(tái)建設(shè)、云服務(wù)平臺(tái)升級(jí)及應(yīng)用拓展兩個(gè)項(xiàng)目，試圖打造一個(gè)新型媒體集團(tuán)。
　　此次定增不僅獲得了歌華有線控股股東北廣傳媒投資的青睞，包括中影股份、百視通、中信證券、新湖中寶等多家知名公司或投資機(jī)構(gòu)也積極參與認(rèn)購。
　　之后，歌華上演結(jié)盟大戲，并緊貼“京津冀”概念。聯(lián)手天津廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司、河北廣電信息網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)股份有限公司作為同盟軍，三家公司就北京、天津、河北三地廣播電視有線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面戰(zhàn)略合作，共同簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
　　據(jù)介紹，三方將通過在業(yè)務(wù)、技術(shù)、資本方面的多種形式的合作，形成緊密的業(yè)務(wù)合作伙伴關(guān)系，實(shí)現(xiàn)京津冀網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)互通、技術(shù)相互對(duì)接、內(nèi)容資源共享、市場相互開放、增值業(yè)務(wù)拓展以及資本層面合作，加快推動(dòng)三地協(xié)同發(fā)展。
　　對(duì)此，吳純勇認(rèn)為，歌華有線做出此次布局加載了最火的京津冀概念，概念成分大于實(shí)際意義，三家企業(yè)各據(jù)一方，融合的意義并不大。但沾邊“京津冀”概念，有利于拉動(dòng)股價(jià)，增加對(duì)潛在融資方的吸引力。
　　而對(duì)于機(jī)構(gòu)投資看好歌華，業(yè)內(nèi)人士則普遍認(rèn)為有兩方面原因：一方面是政府背景，吳純勇認(rèn)為：“政府背景相當(dāng)重要，在緊要關(guān)頭，歌華能夠過關(guān)斬將、獲得后方糧草支持，都得益于強(qiáng)大的政府關(guān)系，這對(duì)看政策臉色的廣電行業(yè)屬于優(yōu)勢(shì)資源。與政府建立關(guān)系，可以在一定程度上規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)�！贝送猓�目前龐大的存量用戶數(shù)是歌華有線的融資資本。
　　睡獅亟待被喚醒？
　　即便對(duì)前景預(yù)期業(yè)內(nèi)仍有分歧，但歌華改革的沖鋒號(hào)已經(jīng)吹響。然而改革并不是一蹴而就。
　　從目前歌華的業(yè)務(wù)模式和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)來看，這家企業(yè)被業(yè)內(nèi)認(rèn)為屬于典型的政企不分。歌華500萬的用戶對(duì)其來說是優(yōu)勢(shì)所在，但目前這樣龐大的用戶數(shù)僅能帶來每月每戶18元的收視費(fèi)用。而早在十年前深圳的收視費(fèi)就已經(jīng)28元/月�！霸谄渌�地區(qū)，高清收視費(fèi)用遠(yuǎn)高于此，歌華無法實(shí)現(xiàn)大幅盈利一方面是因?yàn)楹ε聺q價(jià)流失用戶，更深層次的意思是由于其肩負(fù)著政府推進(jìn)高清收視方式的使命。所以無法根據(jù)市場需求和競爭環(huán)境適時(shí)調(diào)價(jià)。盈利狀況需要自上而下的架構(gòu)改革。”梁振鵬認(rèn)為。
　　實(shí)際上，歌華引入市場化的企業(yè)，有利于盤活既有資源，保證存量。歌華有線日前也表示，通過資本紐帶整合資源，募集資金發(fā)展業(yè)務(wù)，同時(shí)引入戰(zhàn)略合作伙伴，完善全媒體產(chǎn)業(yè)布局，全力探索打造具有強(qiáng)大實(shí)力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團(tuán)。中信證券分析師認(rèn)為，近年來，歌華有線逐步實(shí)現(xiàn)公司從傳統(tǒng)的電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商向新媒體綜合全業(yè)務(wù)綜合內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)型。 “引入騰訊這類市場化程度較高的公司，有利于盤活歌華有線的存量資源�？梢酝瓿筛枞A有線做不了的事情。”馬俊穎直言：“關(guān)鍵問題在于引入的企業(yè)能否展開拳腳，按照現(xiàn)代化公司治理結(jié)構(gòu)和市場環(huán)境進(jìn)行布局�！�
　　梁振鵬認(rèn)為，歌華有線若無法理清思路，在目前政企不分的狀態(tài)之下，將難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長預(yù)期。目前數(shù)字機(jī)頂盒在消費(fèi)者生活中的應(yīng)用越來越薄弱，IPTV、互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒等新興收看方式未來會(huì)以騰訊、樂視為代表的企業(yè)為主。他們將不斷蠶食以歌華為代表的，依靠政府扶持才能生存下去的企業(yè)的市場份額。