中國移動(dòng)宣布購入泰國電信運(yùn)營商True Corp的18%股權(quán)，如果你的公司是全球最大手機(jī)市場上的最大企業(yè)，你會怎么做？想必你不會用8.8億美元去收購一個(gè)小市場上一家小企業(yè)的少數(shù)股權(quán)。英國《金融時(shí)報(bào)》6月12日刊文稱，中國移動(dòng)此舉讓人看不懂其戰(zhàn)略意圖。

泰國手機(jī)普及率達(dá)到140%，True Corp是排名第三的運(yùn)營商，目前債務(wù)纏身。文章稱，中國移動(dòng)是需要找到新增長點(diǎn)。2013年中國移動(dòng)的業(yè)績不太出色，來自其他運(yùn)營商與互聯(lián)網(wǎng)聊天服務(wù)的競爭，使得其市場份額、語音業(yè)務(wù)收入、利潤率和利潤均有下降。今年一季度的業(yè)績稍有起色，但現(xiàn)在判斷這種好轉(zhuǎn)勢頭能否延續(xù)還為時(shí)過早。至少分析師們就持否定態(tài)度：他們預(yù)計(jì)今年中國移動(dòng)的每股盈利會下降14%。

但國內(nèi)市場整體仍有增長空間。中國手機(jī)普及率僅為90%，與泰國仍有相當(dāng)大差距。中國市場內(nèi)部也存在具有增長潛力的領(lǐng)域。去年，來自無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的收入增加了60%(盡管數(shù)據(jù)量幾乎增加了一倍)，而且中國移動(dòng)在4G服務(wù)領(lǐng)域擁有先發(fā)優(yōu)勢。

中國移動(dòng)的境外布局似乎并不順利。聯(lián)合沃達(dá)豐(Vodafone)進(jìn)軍緬甸的計(jì)劃最終化為泡影。中國移動(dòng)還曾經(jīng)試圖收購臺灣遠(yuǎn)傳電信(Far EasTone)12%的股權(quán)，但長達(dá)3年的努力于去年無果而終。

現(xiàn)在這項(xiàng)交易同樣不能給中國移動(dòng)帶來多少增長。一項(xiàng)持肯定態(tài)度的分析稱，入股True Corp可能教給中國移動(dòng)如何在一個(gè)成熟市場運(yùn)作。在其他地區(qū)的小筆投資或許會增加臨界質(zhì)量，比如非洲。但這次入股或許更多地體現(xiàn)出True Corp董事長謝國民(Dhanin Chearavanont)在中國的人脈，而非反映移動(dòng)業(yè)務(wù)在泰國的增長機(jī)會。