2015年08月04日01:45第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 我有話說(131人參與) 收藏本文
　　王瑩
　　記者發(fā)自上海牽一發(fā)而動(dòng)全身。
　　支付之于互聯(lián)網(wǎng)金融起到的就是這樣的作用。如今，央行一紙令下，“地基”發(fā)生了震動(dòng)，振幅波及從支付延伸出并不斷拓展、變異、創(chuàng)新的整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。
　　作為互聯(lián)網(wǎng)金融的核心形態(tài)，P2P聚焦了更多關(guān)注，在小額分散的投資理念下，平臺(tái)每年進(jìn)出的投資筆數(shù)驚人。但是從托管主體變更的角度來看，一方面，行業(yè)中大量平臺(tái)在此之前并未進(jìn)行任何托管，同時(shí)，在針對(duì)P2P監(jiān)管細(xì)則尚未落地的情況下，托管與否并非P2P立足和成長(zhǎng)的必要條件；另一方面，銀行已經(jīng)主動(dòng)出擊，托管的動(dòng)力進(jìn)一步強(qiáng)化，對(duì)于曾經(jīng)的兩大支付主體銀行和第三方支付已經(jīng)出現(xiàn)聯(lián)合托管的模式。
　　P2P之外，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)在原有支付模式的慣性下并沒有發(fā)生大的“震動(dòng)”，更多的影響將在帶有余額理財(cái)功能的第三方支付平臺(tái)，而無論這些層面發(fā)生何種變動(dòng)，央行對(duì)網(wǎng)絡(luò)支付的規(guī)范意見稿，給銀行帶來巨大的利好已是不爭(zhēng)的事實(shí)。
　　資金托管與否并非準(zhǔn)入門檻
　　隨著央行《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）下發(fā)，大量輿論將其對(duì)支付機(jī)構(gòu)的影響指向P2P平臺(tái)，順應(yīng)央行等十部委此前《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，P2P在第三方支付處托管資金已經(jīng)成為歷史，未來將走向銀行的懷抱。
　　“銀監(jiān)會(huì)關(guān)于P2P準(zhǔn)入門檻的監(jiān)管細(xì)則尚未落地，因此，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是否托管并不決定一家P2P平臺(tái)的成立與否，更不影響業(yè)務(wù)的開展。”國(guó)誠(chéng)金融CEO王建章一句話打破了當(dāng)前人們對(duì)于這一影響的擔(dān)憂。
　　王建章在采訪中表示，央行連續(xù)下發(fā)政策表明，P2P資金托管只能由銀行來接手，因此或許可以推測(cè)，未來銀監(jiān)會(huì)針對(duì)P2P監(jiān)管細(xì)則落地的前提是：銀行愿意接單，否則可以想象一些網(wǎng)貸平臺(tái)將面臨的局面：此前與第三方支付簽訂托管合作的必須解除合作關(guān)系，而在銀行還未向其“招收”的時(shí)間里，業(yè)務(wù)只能暫停。
　　一位P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，目前行業(yè)中排名靠前的P2P平臺(tái)，有不少都沒有進(jìn)行第三方資金托管。
　　訊聯(lián)數(shù)據(jù)行業(yè)資訊部負(fù)責(zé)人寇向濤表示，第三方支付托管模式本身存在問題。第三方支付并不具有托管能力，與P2P平臺(tái)同樣具有跑路風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于第三方支付牌照是申請(qǐng)制，行業(yè)中已經(jīng)有P2P平臺(tái)著手申請(qǐng)支付牌照，如果第三方支付托管資金仍然有效，那么很可能出現(xiàn)P2P平臺(tái)自己托管自己，既當(dāng)裁判員又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員的現(xiàn)象。
　　銀行托管：成本或不升反降
　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到，此前P2P平臺(tái)同第三方支付進(jìn)行資金托管合作，每年的托管費(fèi)用約為10萬(wàn)~15萬(wàn)元，例如，某第三方支付旗下的合作平臺(tái)共有300家，網(wǎng)絡(luò)支付管理辦法落地后，該第三方支付平臺(tái)在這一塊被侵蝕的利潤(rùn)將達(dá)到3000萬(wàn)~4500萬(wàn)元�！皩�(duì)于第三方支付來說，托管費(fèi)是一塊巨大的蛋糕。”一位支付行業(yè)觀察員稱。
　　從P2P平臺(tái)角度出發(fā)，與第三方簽訂托管合作，每年的成本也有10萬(wàn)~15萬(wàn)，一位已經(jīng)與多家銀行深度討論合作的P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示，未來與銀行開展托管合作資金成本可能不升反降。
　　原因在于銀行看重的并非是平臺(tái)每年給出的托管費(fèi)用，而是P2P平臺(tái)未來在銀行賬戶上大量的沉淀資金�！澳壳罢麄�(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的閑置資金達(dá)百億元級(jí)別�！鄙鲜鯬2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，這是銀行增加存款類資金來源的最有效最便捷的方式。
　　“目前，銀行的合作意愿已經(jīng)大幅增強(qiáng)�！蓖踅ㄕ聦�(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，相比P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展初期，銀行現(xiàn)在已經(jīng)能夠從中窺見利好，P2P行業(yè)生命力已現(xiàn)，同時(shí)監(jiān)管政策陸續(xù)落地，行業(yè)野蠻生長(zhǎng)或?qū)⒔Y(jié)束，已經(jīng)達(dá)到一定體量的財(cái)富效應(yīng)逐漸凸顯。
　　此次，央行《征求意見稿》將第三方支付托管資金這條通路封死，而銀行在面對(duì)P2P平臺(tái)時(shí)仍有猶豫，在這樣的背景下，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到，目前已經(jīng)出現(xiàn)第三方支付聯(lián)合銀行進(jìn)行資金托管業(yè)務(wù)的模式，即第三方支付出技術(shù)和系統(tǒng)，銀行出資質(zhì)，平臺(tái)投資人、借款人賬戶開在銀行。
　　“銀行系統(tǒng)要求嚴(yán)格，針對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行個(gè)性化改造難度較大，通過第三方支付進(jìn)行接口端改造能夠帶來低成本高效率的雙重效益�！币晃籔2P行業(yè)人士對(duì)本報(bào)記者解釋了兩者如此“分工”的原因。
　　齊魯證券分析師謝剛表示，銀行將從三個(gè)方面因此受益，第一方面是存款脫媒有望緩解，第三方支付不能變相攬儲(chǔ)，資金將重回銀行渠道；第二個(gè)方面則是，支付結(jié)算市場(chǎng)份額增加帶來非息收入提升；第三個(gè)方面是，銀行將掌握交易“大數(shù)據(jù)”。
　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)幾無波瀾
　　在P2P、眾籌之外，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)作為互聯(lián)網(wǎng)金融的形態(tài)之一也不斷崛起。一方面在同一平臺(tái)上為用戶提供多種選擇，另一方面成為傳統(tǒng)金融產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)上的銷售通路，承擔(dān)了投資者和金融產(chǎn)品之間另類的中介功能。
　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)雖然不像P2P網(wǎng)貸平臺(tái)擁有相對(duì)明確的資金托管要求，但是在平臺(tái)上每天都發(fā)生著大量的投資款支付業(yè)務(wù)。
　　支付變動(dòng)，對(duì)于這類平臺(tái)是否帶來了影響？多位業(yè)內(nèi)人士表示，影響并不大。從業(yè)務(wù)層面來看，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)來說，更傾向于選擇網(wǎng)銀直連�！白畛跻蚕胱呖旖葜Ц�，但是這條路走不通�！蔽⒎截�(cái)富相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前投資者的理財(cái)金額不再是小數(shù)目，而銀行對(duì)于快捷支付設(shè)定了5000~2萬(wàn)元不等的限額。
　　雖然投資者對(duì)于快捷支付的最高額度有自主修改權(quán)，并且該額度最高可以提升到100萬(wàn)元，但是很少有用戶這樣做，直接轉(zhuǎn)為網(wǎng)銀支付是更多投資者的選擇。“網(wǎng)銀支付場(chǎng)景沒有改變，變化的是快捷支付場(chǎng)景�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
　　謝剛表示，《征求意見稿》扼殺了第三方支付構(gòu)建獨(dú)立賬戶、沉淀出資金池的盈利路徑，并提高了經(jīng)營(yíng)的技術(shù)門檻。假設(shè)第三方支付可以開立綜合金融賬戶的客戶占總客戶的10%，那么其市場(chǎng)份額將萎縮22%以上，這部分市場(chǎng)份額將被銀行納入麾下。
　　寇向濤則表示，由于對(duì)第三方支付的余額賬戶做了限定，因此未來用戶預(yù)先充值至賬戶的動(dòng)力將大幅下降，沉淀在第三方支付賬戶上的資金也相應(yīng)減少。但是，寇向濤表示，此前位列市場(chǎng)規(guī)模首位的支付寶已經(jīng)進(jìn)行了用戶培養(yǎng)，期望用戶降低賬戶余額，進(jìn)而將這筆錢轉(zhuǎn)入余額寶進(jìn)行理財(cái)。
　　針對(duì)賬戶余額理財(cái)，微方財(cái)富負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)的人士表示，市場(chǎng)上大部分平臺(tái)不支持通過第三付支付賬戶的賬戶余額購(gòu)買，此外，從第三方支付層面來看，除余額寶外，市場(chǎng)規(guī)模較大的賬戶雖多有余額理財(cái)功能，但是應(yīng)用并不廣泛。