林志吟
沒有懸念。與蘋果供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)同步，為蘋果供應(yīng)視窗防護(hù)屏的藍(lán)思科技(以下簡稱“藍(lán)思”，300433.SZ)，受制于蘋果銷量下滑，業(yè)績再度承壓，其半年報(bào)凈利潤減少一半以上。
由于蘋果在藍(lán)思的客戶名單中占據(jù)著舉足輕重的地位，藍(lán)思的大客戶集中問題再受爭議。不過，隨著國產(chǎn)手機(jī)品牌的崛起，藍(lán)思逐漸在調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，如向國內(nèi)手機(jī)客戶傾斜。
有分析人士對《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，作為全球整個視窗防護(hù)屏中高端市場的壟斷者之一的藍(lán)思，決定其景氣度的，并不僅局限于蘋果上，更取決于整個市場智能消費(fèi)終端對視窗防護(hù)屏的需求量。而藍(lán)思面臨的最大挑戰(zhàn)，或是其能否押中下一個科技風(fēng)口。
盈利再度承壓
據(jù)藍(lán)思8月26日公布的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.58億元，同比下降34.66%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.47億元，同比下降63.92%。
與今年一季度凈利潤同比下滑近六成的業(yè)績相比，藍(lán)思業(yè)績并未有好轉(zhuǎn)趨勢。
藍(lán)思在半年報(bào)中解釋稱，消費(fèi)電子產(chǎn)品市場尤其是智能手機(jī)及平板電腦市場日趨飽和，行業(yè)競爭激烈，中高端產(chǎn)品的銷量受到一定沖擊，導(dǎo)致公司的主要產(chǎn)品需求出現(xiàn)暫時(shí)下滑，另外大客戶新產(chǎn)品占比較去年有所降低且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所變化，導(dǎo)致手機(jī)視窗防護(hù)屏收入同比下降28.23%，其他產(chǎn)品防護(hù)屏收入大幅下降57.40%。
如果沒有2015年3月份的那場創(chuàng)業(yè)板敲鐘上市儀式，或許外界不會知道，偏安湖南瀏陽一隅，居然還有一家“吃著”蘋果長成的隱形巨頭——藍(lán)思的存在。創(chuàng)業(yè)板中營收、凈利潤、總資產(chǎn)等各項(xiàng)體量指標(biāo)第一、白手起家的女創(chuàng)始人、蘋果視窗防護(hù)屏重要供應(yīng)商企業(yè)……“頂著”諸多光環(huán)，藍(lán)思備受市場關(guān)注。
盡管藍(lán)思半年報(bào)中未將五大客戶的名字具體對外展示，但很大程度可以確定公司的第一大客戶仍是蘋果，銷售額為19.3億元，占藍(lán)思主營業(yè)務(wù)營收收入比例的34.29%。
長江證券分析師莫文宇在近期發(fā)布的研報(bào)中表示，藍(lán)思上半年?duì)I收和利潤出現(xiàn)大幅下滑，根源在于第一大客戶去庫存致使訂單大幅減少，傳統(tǒng)2.5D玻璃處于降價(jià)通道，升級品3D曲面玻璃應(yīng)用尚未開始在第一大客戶大量使用。
微調(diào)客戶結(jié)構(gòu)
“像藍(lán)思依附蘋果這種現(xiàn)象，在大企業(yè)周圍是很普遍的，叫做產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，如三星、豐田等這些大企業(yè)，就有眾多中小企業(yè)靠其生存�！弊C大集團(tuán)總裁助理兼私募投資總監(jiān)談佳隆對記者表示，中小企業(yè)依附于大型企業(yè)，對前者有利的地方在于企業(yè)產(chǎn)品單一生產(chǎn)效率會比較高，成本會比較低，配套也比較容易。弊端則是過于依附大企業(yè)，受到大企業(yè)波動的影響會比較大�！按笃髽I(yè)在遇到人工及材料成本上升的時(shí)候，可能會選擇產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這樣的話，依附大企業(yè)會遭遇較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)�！�
根據(jù)IT市場調(diào)研企業(yè)IDC的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，三星電子在世界智能手機(jī)市場的出貨量為7700萬部，維持了世界第一的寶座(22.4%)，而蘋果的市場占有率為11.8%，同比降低了2.1個百分點(diǎn)。中國華為的市場占有率則飆升至9.4%，逼近蘋果。
與此同時(shí)，國內(nèi)手機(jī)企業(yè)品牌崛起趨勢明顯，如華為在國內(nèi)以及印度等新興市場中的銷量已經(jīng)超過了三星和蘋果。
面對國產(chǎn)手機(jī)品牌的異軍突起，藍(lán)思正在逐步微調(diào)其客戶結(jié)構(gòu)。
藍(lán)思的前兩大客戶中，除了蘋果外，還有三星。公司在半年報(bào)中表示，2016年上半年，公司對排名前兩大品牌客戶的銷售額占比64.31%。銷售額占比有下降趨勢。因?yàn)樵?014年、2015年，公司對排名前兩大品牌客戶的銷售額占比分別為74.15%、 72.23%。
“隨著公司產(chǎn)能的增加，藍(lán)思可以更好地滿足多元化客戶的多元需求，在確保中高端市場領(lǐng)導(dǎo)地位的前提下，加大中低端產(chǎn)品的產(chǎn)能布局，適當(dāng)提高中低端產(chǎn)品的業(yè)務(wù)比重和市場占有率，加深與更多的國內(nèi)消費(fèi)電子長期的合作�！彼{(lán)思品牌部相關(guān)人員日前在接受記者采訪時(shí)這樣表示。
藍(lán)思目前在半年報(bào)中表示，公司以市場需求為導(dǎo)向，擴(kuò)大了與國內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶的合作，產(chǎn)品內(nèi)銷收入占比較2015年全年提升了8.7個百分點(diǎn)，對排名前兩位以外的其他客戶的銷售額占比較2015年全年提升了7.92個百分點(diǎn)。下半年，隨著大客戶新產(chǎn)品投產(chǎn)及上市，將大幅拉動公司銷售額環(huán)比上升，利潤也將大幅改善。
尋找下一個風(fēng)口
有不愿具名的分析人士向記者表示，藍(lán)思在視窗防護(hù)屏市場優(yōu)勢顯而易見，基本是整個中高端市場的壟斷者之一，藍(lán)思是否景氣，并不局限在蘋果上，而是取決于整個智能消費(fèi)終端是否景氣。
該看法獲得了方正證券分析師吳振華的認(rèn)同。他告訴記者，不應(yīng)該將藍(lán)思“綁架”在蘋果上�！白鳛橐患胰蛐云髽I(yè)，它的客戶不只是蘋果，還有華為、OPPO等，我覺得多元化看藍(lán)思，可能更加準(zhǔn)確�！�
不過，在IT獨(dú)立評論人士孫永杰看來，市場上的“蘋果論”還是有一定道理的，因?yàn)樘O果是公司的大客戶，對公司的價(jià)值最大。
“其實(shí)不管這個市場格局怎么變，國內(nèi)中高端品牌手機(jī)廠商崛起，藍(lán)思仍是中高端視窗防護(hù)屏主要提供者之一�！鄙鲜霾辉妇呙治鋈耸空J(rèn)為，藍(lán)思的客戶榜單是隨著市場的調(diào)整而調(diào)整的，如早前的客戶是摩托羅拉，藍(lán)思研發(fā)的玻璃視窗防護(hù)屏在手機(jī)產(chǎn)品上得到了大規(guī)模應(yīng)用，隨后公司與諾基亞、三星合作，在手機(jī)玻璃視窗防護(hù)屏市場確定地位，爾后才轉(zhuǎn)向與蘋果合作。
上述不愿具名分析人士認(rèn)為，藍(lán)思目前最大的挑戰(zhàn)，或是能否成功押中下一個科技風(fēng)口�！翱萍歼@種東西，慢一拍也不行，快一拍也不行，最好是快半步�！�
藍(lán)思今年4月份完成的49億元定增融資項(xiàng)目，即在押寶未來。在這則定增上，公司募投方向分為兩個，一是藍(lán)寶石生產(chǎn)及智能終端應(yīng)用項(xiàng)目(變更建設(shè)內(nèi)容)；二是3D 曲面玻璃生產(chǎn)項(xiàng)目。
藍(lán)思在定增公告書中認(rèn)為，隨著智能終端產(chǎn)品對防護(hù)玻璃耐磨性、防劃痕、高硬度的強(qiáng)烈市場需求以及藍(lán)寶石生產(chǎn)工藝的提高、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的生產(chǎn)成本降低，藍(lán)寶石未來可能大量應(yīng)用于消費(fèi)電子產(chǎn)品的防護(hù)屏。
關(guān)于藍(lán)寶石何時(shí)大規(guī)模應(yīng)用問題，記者曾跟一些市場人士做過探討，多數(shù)的看法是“短期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)不太可能”，一方面是成本太高，另外一方面是制作難度高。
在今年接受諸多機(jī)構(gòu)調(diào)研過程中，藍(lán)思方面對此問題曾表態(tài)，“公司2015年初已量產(chǎn)用于某大客戶智能手表的藍(lán)寶石防護(hù)玻璃，從技術(shù)角度來說，手機(jī)視窗防護(hù)屏使用藍(lán)寶石材料并不存在障礙，公司已打通了從藍(lán)寶石長晶到后段加工的全過程�！�
對藍(lán)思而言，目前最重要的可能是邊布局邊等“風(fēng)”來，“藍(lán)寶石目前已經(jīng)在指紋識別鏡片、高清攝像頭、可穿戴設(shè)備上應(yīng)用，未來要進(jìn)一步拓展應(yīng)用范圍還須由消費(fèi)電子行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌積極推動，目前尚不明確�！彼{(lán)思也曾這樣對外回應(yīng)。
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