樂視手機資金危機后遺癥

　　業(yè)內分析人士認為，樂視手機業(yè)務陷入資金困境，或將影響整個手機產業(yè)鏈，“N年會員，硬件免費”的傾斜銷售策略，導致銷售現(xiàn)金流無法進行成本補缺

　　來源：法治周末

資料圖。

　　數(shù)位業(yè)內人士對法治周末記者表示，拖欠貨款危機，不但會導致產業(yè)鏈運行遲緩，而且也將影響樂視手機的新品發(fā)售節(jié)奏

　　法治周末見習記者 文麗娟

　　法治周末記者 王 婧

　　11月13日，樂視總裁賈躍亭發(fā)布微博稱：“糧草先行，生態(tài)戰(zhàn)略第二階段堅實啟航，Mark一下�！睒擞浧湮恢脼橄愀蹏�際金融中心。

　　樂視官方稱，借此微博，賈躍亭欲向外界傳遞在港籌措資金的消息，樂視生態(tài)面臨的難題——資金問題或很快得到解決。

　　此前，樂視控股的一位不愿具名的高層人士接受媒體采訪時稱：“能否消化樂視危機，就看兩周了�！�

　　所言的樂視危機，源于其近期持續(xù)發(fā)酵的供應鏈欠款傳聞。并以此為導火索，不斷曝出樂視供應商巨額討債、樂視股價連續(xù)多個陰跌、樂Pro3手機遲遲不發(fā)貨、行賄證監(jiān)會前官員、順豐欠款等一連串“壞消息”。

　　對于上述種種“羅生門”，法治周末記者連續(xù)四天追問樂視方面，但截至記者發(fā)稿時尚未得到回復。

　　不過，賈躍亭曾表示：“電視的供應鏈沒有問題，產品處于供不應求階段，有良好現(xiàn)金流，也不欠外部供應商貨款；但手機業(yè)務確實存在欠款問題，我們正在盡最大努力以最快速度解決�！辈⑼ㄟ^內部信承認，樂視超級手機Pro3確實存在因資金鏈緊張，而導致“供應鏈壓力驟增”。

　　法治周末記者聯(lián)系樂視公關部張久霞采訪，對方表示，均以賈躍亭公開回復為準。

　　業(yè)內分析人士認為，樂視手機業(yè)務陷入資金困境，或將影響整個手機產業(yè)鏈，“N年會員，硬件免費”的傾斜銷售策略，導致銷售現(xiàn)金流無法進行成本補缺，進而難以避免拖欠上游供應鏈款項。

　　手機供應鏈資金危機

　　或許，賈躍亭原以為11月2日亮相的“樂視金融”能助力最近陰跌的樂視股價，但當日股價卻暴跌7.49%。

　　坊間將此次股價下跌與當日曝出的樂視拖欠供應商一百多億元傳聞聯(lián)系起來。甚至，流出“雷軍”與某業(yè)內分析師關于“樂視欠款總額150億”的微信聊天截圖，引發(fā)樂視與小米新一輪手撕戰(zhàn)。

　　11月6日，賈躍亭在其公開信中坦承，“糧草供應不及時，后勁已經明顯乏力”，并表示樂視手機Pro3的供貨出現(xiàn)問題，但電視供應鏈并沒有問題。

　　此后，在接受騰訊科技采訪時，賈躍亭再次表示，電視產品供不應求，有良好現(xiàn)金流，不欠外部供應商貨款，但手機業(yè)務存在欠款問題，正盡最大努力以最快速度解決。

　　《上海證券報》曾刊出，有知情人士稱，早在8月份，樂視手機已無法按時兌現(xiàn)部分貨款。

　　據(jù)法治周末記者了解，不同手機構件所需賬期，在供應商之間各不相同。比如，一般內存、主芯片等核心部件的賬期通常為一個月，其他零部件則為兩三個月。

　　據(jù)樂視官方披露，截至9月下旬，樂視手機上市以來總銷量為1700萬臺，考慮到2015年銷售為400萬臺，以及今年4月份發(fā)布春季新品，其5月份以來的月均銷售量約為200萬臺。

　　值得注意的是，若按照《上海證券報》所刊知情人士消息，樂視手機4個月賬期，以業(yè)內公認成本每臺千元計算，所涉貨款約為數(shù)十億元。

　　法治周末記者在知乎網上聯(lián)系到一位不愿具名的自稱為樂視供應商的網友，對方稱：“我們是樂視的一個非常小的供應商，樂視到現(xiàn)在欠我們錢百萬元�！钡珜τ诰唧w問題，對方表示不愿透露太多。

　　第一手機界研究院院長孫燕飆表示，樂視最早采用現(xiàn)金向供應商下單，且訂單規(guī)模較大，使得早期供應鏈都圍繞于樂視手機周圍，但自2015年樂視手機規(guī)模增加后，恢復行業(yè)“6+3”（即訂單交付6個月后，付給供應商3個月期限的承兌匯票，實際到賬期限為9個月）的操作手法。

　　法治周末記者搜索發(fā)現(xiàn)，2015年也曾傳出樂視手機遭到供應鏈封殺的消息。

　　“手機作為快消品，量大、規(guī)模也大�！碑a業(yè)觀察家洪仕斌對法治周末記者稱，樂視產業(yè)鏈很龐大，渠道端和供應鏈端是其最大壁壘，手機賣不掉就成了庫存，若沒有強大的資金鏈支持，欠供應鏈的錢就可能發(fā)生。

　　“東拆西補”惹的禍

　　如今，手機市場早已進入紅海廝殺。華為、oppo、vivo等諸多手機品牌爭先競比。

　　奧維手機事業(yè)部總經理龔貞貞告訴法治周末記者，從銷售數(shù)據(jù)看，樂視手機銷量每年約為2000萬部，“一個新品牌，這個數(shù)據(jù)還是可以的”。

　　據(jù)賽諾市場研究手機事業(yè)部總經理李睿分析，樂視手機能迅速崛起，歸因于三方面：首先，在同等性能下，樂視手機能將價格定到最低；其次，除電商平臺以外，樂視手機在運營商和實體渠道的擴張力度較大；第三，大幅增加廣告宣傳力度。

　　也正如此，李睿認為，其硬件必為虧損狀態(tài)，但目的在于增加用戶，依靠內容付費盈利。

　　“一旦內容利潤不能支撐硬件投入，很容易出問題�！焙槭吮髮Ψㄖ沃苣┯浾哒f道。

　　據(jù)洪仕斌分析，手機產業(yè)需強大的渠道端和供應鏈端支撐。前者對產品分銷，促使現(xiàn)金快速回籠，保障價值鏈體系；后者與供應商及時匹配部件、支持價格體系。

　　“但樂視手機作為新品牌，內容利潤少，盈利不多，很難在這兩個端口完成匹配�！焙槭吮蟊硎�，“這對樂視是很大挑戰(zhàn)�！�

　　此外，樂視推出的“硬件免費，軟件收費”的營銷模式，也受到詬病。在家電分析師劉步塵看來，此模式導致會員費增加，收費平臺賺了錢，手機業(yè)務卻只賺到了“口碑”。“樂視網（39.100， 0.04， 0.10%）盈利原因在于增加了終端入口，可終端入口的增加卻是以虧損為代價換來的�！�

　　查詢樂視網半年報，法治周末記者發(fā)現(xiàn)，樂視網與負責手機業(yè)務的樂視移動智能業(yè)務往來金額高達16.57億元。

　　而且，樂視手機不但服務于樂視網，還要“照顧”樂視汽車的發(fā)展。

　　有證券投資人曾表示，樂視將手機銷售所得的“短期營運資金”用于樂視汽車的“長期項目開發(fā)”，拆東墻補西墻，其資金鏈遲早會出現(xiàn)問題，而資金方面的問題一旦處理不好，也將殃及其他關聯(lián)公司。

　　影響新品發(fā)售

　　數(shù)位業(yè)內人士對法治周末記者表示，拖欠貨款危機，不但會導致產業(yè)鏈運行遲緩，而且也將影響樂視手機的新品發(fā)售節(jié)奏。

　　在快速更新?lián)Q代的移動終端競賽里，“如果新品不能如期發(fā)售，或將影響樂視手機的回款速度�！眾W維云網助理總裁張彥斌對法治周末記者說，“如果資金周轉受拖累，那么產業(yè)鏈下游的其他品牌也會受影響�！�

　　洪仕斌對法治周末記者稱：“現(xiàn)在業(yè)內和關聯(lián)企業(yè)大范圍質疑樂視資金鏈問題，就是由樂視手機拖欠供應商貨款引發(fā)的，這叫城門失火，殃及池魚。”

　　在他看來，現(xiàn)在大量元器件、芯片廠商都通過代理商出貨，如果樂視開罪那些直接供貨商或者代理商，將來在電子產業(yè)發(fā)展之路會異常艱難。

　　但張彥斌認為，“樂視手機供應鏈資金危機將威脅到未來樂視手機業(yè)務的發(fā)展”的說法有些言過其實。

　　他表示，樂視手機只是賈躍亭生態(tài)藍圖里的一個板塊，“只要找到投資，將所欠款歸還給供應商，規(guī)模龐大的樂視手機仍然是供應商想要抓住的”。

　　然而，如今身陷四面楚歌的樂視，如何找到投資，完善資金鏈？

　　樂視控股聯(lián)合創(chuàng)始人劉弘曾表示：“各個非上市板塊都處在不同的融資階段，相信很快會陸續(xù)公布各板塊的融資情況，很多戰(zhàn)略投資者都在紛紛接觸樂視，各個板塊（的引資）都在談判中�！�

　　賈躍亭則表示，非上市業(yè)務雖然不會采取全面盈利的模式，但也會停止燒錢，會真正讓現(xiàn)金流、毛利快速增長。

　　這些表態(tài)，讓不少投資者似乎看到了希望。

　　11月11日晚，樂視網發(fā)布公告稱，基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對目前股票價值判斷，樂視網10名高管計劃在未來6個月內增持不低于3億元。

　　在張彥斌看來，此舉表明投資者對樂視尚有信心。不過，他認為，這次手機供應鏈風波也給樂視敲響了警鐘，未來手機的競價模式，不能一味燒錢，適當提價，保障盈虧平衡，資金缺口或會消失。

　　此外，他表示，手機屬于技術創(chuàng)新驅動，隨著消費者對應用和體驗要求的提高，樂視手機也要更注重科研創(chuàng)新。