來(lái)源：曹山石 山石觀市

　　發(fā)改委官網(wǎng)一則重要會(huì)議信息，湮沒(méi)在假期雄安新區(qū)的討論熱潮中。

　　3月31日上午，委黨組副書(shū)記、副主任劉鶴同志主持召開(kāi)委內(nèi)改革專題會(huì)議，會(huì)議指出，著力抓好混合所有制改革試點(diǎn)，盡快批復(fù)實(shí)施試點(diǎn)方案，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐，形成一批典型案例，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

　　今天，中國(guó)聯(lián)通A股、H股雙雙停牌。

　　向相關(guān)方了解了聯(lián)通集團(tuán)的混改構(gòu)想。

　　作為我國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商之一的聯(lián)通集團(tuán)，是集固定通信、移動(dòng)通信、通信設(shè)施服務(wù)、衛(wèi)星國(guó)際專線、數(shù)據(jù)通信、網(wǎng)絡(luò)接入、電信增值、系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)于一體的大型綜合性通信公司，在2016年《財(cái)富》500強(qiáng)中排名207位。

　　當(dāng)前在資本市場(chǎng)的概況是：

　　中國(guó)聯(lián)通是聯(lián)通集團(tuán)控股的重要二級(jí)企業(yè)，在A股上市。聯(lián)通集團(tuán)持有中國(guó)聯(lián)通62.74%股權(quán)，北京聯(lián)通興業(yè)有限公司、聯(lián)通進(jìn)出口有限公司（兩家均為聯(lián)通集團(tuán)子公司）持有0.01%股權(quán)，公眾持股37.25%。中國(guó)聯(lián)通不直接經(jīng)營(yíng)任何業(yè)務(wù)，僅通過(guò)中國(guó)聯(lián)通（BVI）有限公司（聯(lián)通集團(tuán)和中國(guó)聯(lián)通為避稅在英屬群島注冊(cè)的空殼公司）持有中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信（香港）股份有限公司（簡(jiǎn)稱聯(lián)通紅籌公司）的股權(quán)。

　　2016年，中國(guó)聯(lián)通資產(chǎn)總額6181.69億，凈資產(chǎn)2304.49億，負(fù)債率62.72%，凈利潤(rùn)6.44億，屬于母公司的凈利潤(rùn)2.09億。聯(lián)通紅籌公司在香港注冊(cè)、在香港和紐約上市，是聯(lián)通運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的實(shí)際持有人，由中國(guó)聯(lián)通（BVI）有限公司和公眾股東直接持股，折算為聯(lián)通集團(tuán)間接持股61.94%，公眾股東持股38.06%。

　　其混改主要思路是：

　　按照公開(kāi)透明，規(guī)范有序、市場(chǎng)定價(jià)原則，通過(guò)定向增發(fā)擴(kuò)股和轉(zhuǎn)讓舊股的方式對(duì)中國(guó)聯(lián)通股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，聯(lián)通集團(tuán)持有中國(guó)聯(lián)通股權(quán)由62.74%減至36%；引入信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)嵙ο喈?dāng)、主業(yè)關(guān)聯(lián)度高、互補(bǔ)性強(qiáng)的國(guó)有資本占19%，初步備選對(duì)象是中國(guó)中信集團(tuán)有限公司和中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司等；引入互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的若干家境內(nèi)非公企業(yè)及員工持股共占20.06%；公眾股東占24.94%。

　　中國(guó)聯(lián)通股權(quán)調(diào)整后，再通過(guò)聯(lián)通集團(tuán)內(nèi)部股權(quán)交易，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本對(duì)聯(lián)通紅籌公司持股60%左右（其中聯(lián)通集團(tuán)持股51.05%）。

　　如此混改后，既符合《電信條例》的相關(guān)規(guī)定（經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)的公司，國(guó)有股權(quán)或者股份不少于51%），可以確保電信網(wǎng)絡(luò)和信息安全：國(guó)有資本擁有絕對(duì)控制權(quán)，聯(lián)通集團(tuán)保持實(shí)際控制權(quán)；也可以使得中國(guó)聯(lián)通改變當(dāng)前困境，真正實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，煥發(fā)生機(jī)活力，提升創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)力，打破電信行業(yè)“一家獨(dú)大”的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，對(duì)深化電信體制改革和混合所有制改革試點(diǎn)突破具有重要影響和示范意義。

　　其對(duì)央企混改的示范作用在于，中國(guó)聯(lián)通改革意愿和動(dòng)力較強(qiáng)，改革涉及資產(chǎn)規(guī)模較大，社會(huì)關(guān)注度高，開(kāi)展混改試點(diǎn)有利于引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期并產(chǎn)生積極影響。

　　靜候這些設(shè)想，成為現(xiàn)實(shí)。央企混改邁開(kāi)實(shí)質(zhì)性步伐。