（原標(biāo)題：百億交易額被指造假！科通芯城創(chuàng)始人報(bào)警，稱客戶覆蓋五百強(qiáng)）
又有一家港股上市公司遭到了沽空機(jī)構(gòu)的狙擊。
5月22日，一家名為烽火研究的機(jī)構(gòu)發(fā)布了對電子元器件電商平臺科通芯城集團(tuán)（00400.HK）的做空報(bào)告，稱科通芯城是“橫跨10年的世紀(jì)騙案”，其電商平臺網(wǎng)站流量接近零，工商檔案收入數(shù)字與年報(bào)披露數(shù)有重大差異。烽火研究稱，科通芯城虛增收入及利潤，其股票目標(biāo)價(jià)建議為0.53港元/股，給予“強(qiáng)烈沽售評級”。
做空報(bào)告流出后，科通芯城的股價(jià)當(dāng)天應(yīng)聲下跌了22%，并于5月22日下午2時49分臨時停牌，臨停前股價(jià)收于7.80港元/股。
緊急停牌后，科通芯城舉行了電話會議對被沽空機(jī)構(gòu)作出了回應(yīng)，該公司首席執(zhí)行官康敬偉稱，已經(jīng)向深圳警方報(bào)案，“我們預(yù)期會有一波做空報(bào)告出來，我相信后面是有策略安排，目的是沖著中國的科網(wǎng)股做的�！�
科通芯城在年報(bào)中自稱是一家電商公司，經(jīng)營著中國最大的集成電路及其他電子元器件交易性電商平臺，透過電商平臺為客戶提供線上和離線服務(wù)，其商業(yè)模式是，向供應(yīng)商采購電子元器件，然后通過電商平臺及銷售代表，賣給中國的中小企業(yè)及藍(lán)籌電子制造商。
科通芯城集團(tuán)注冊地在開曼群島，主要營業(yè)地點(diǎn)在深圳，2014年在香港上市，保薦人為瑞銀。目前科通芯城的首席執(zhí)行官兼董事會主席為公司創(chuàng)始人康敬偉，他持有科通芯城46.63%的股份。
2016年年報(bào)顯示，科通芯城收入額為129.3億港元，同比增長36.8%，凈利潤為4.7億元，也有39.6%的高增長。
烽火研究對科通芯城的質(zhì)疑主要在7個方面：線上平臺鮮有更新，工商檔案上收入數(shù)字與年報(bào)的差異，同行望塵莫及的增長率，凈利潤與現(xiàn)金流的差距，可疑的股本回購，臭名昭著的前身Cogo
Group，和無產(chǎn)業(yè)投資者問津的配售。
其中，科通芯城的網(wǎng)站以及背后實(shí)際的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是爭議的焦點(diǎn)。
烽火研究稱，科通芯城作為一家電商平臺，其網(wǎng)站Cogobuy.com自2014年上市起便鮮有更新，烽火研究援引了一份電商網(wǎng)站流量信息表，稱科通芯城的每月估算流量僅有5400人次，烽火研究稱，相信科通芯城所聲稱的216.6億元人民幣GMV（網(wǎng)站成交金額）大部分是虛假的。
科通芯城網(wǎng)站Cogobuy.com
康敬偉解釋，不是所有的客戶訂單、流量都要經(jīng)過這個網(wǎng)站（Cogobuy.com），“我們給了客戶選擇，可以用手機(jī)下訂單、可以用微信下訂單，可以用傳真給我們下訂單，再進(jìn)到系統(tǒng)里�！�
電話會議中，有投資者向康敬偉問詢科通芯城線上線下交易額的比例，以及網(wǎng)站的實(shí)際流量，康敬偉均未正面回應(yīng)，稱科通芯城的產(chǎn)業(yè)背景不需要質(zhì)疑。
“我們科通芯城本來就是做產(chǎn)業(yè)的，供應(yīng)商和客戶覆蓋了世界五百強(qiáng)中TMT的公司，在客戶端有中興、比亞迪，在中國數(shù)得出名字的龍頭企業(yè)，本來就是我們的客戶，我們的產(chǎn)業(yè)背景毋容置疑，就是中國最大的專門服務(wù)電子產(chǎn)業(yè)的平臺。”
至于更多信息，康敬偉稱，根據(jù)規(guī)則，因先向港交所進(jìn)行披露。
烽火研究另一緊緊咬住的要點(diǎn)是，該機(jī)構(gòu)聲稱所取得的科通芯城的工商檔案，收入數(shù)字與年報(bào)披露的輸入有重大差異，僅僅是后者的四成，因此，烽火研究進(jìn)一步確認(rèn)科通芯城虛增收入及利潤。
“他們（指沽空機(jī)構(gòu)烽火研究）沒有說明從什么機(jī)構(gòu)獲得了我們的工商數(shù)字�！笨稻磦�(qiáng)調(diào)，科通芯城聘請的審計(jì)機(jī)構(gòu)為四大會計(jì)師事務(wù)所之一的KPMG畢馬威，“難道我們的審計(jì)機(jī)構(gòu)連這些都不知道嗎？如果簡單地加一加就能找到我們的問題，那也太小看KPMG作為審計(jì)師的治理水平，用沒辦法證明的事來挑戰(zhàn)我們的財(cái)務(wù)，是毫無根據(jù)的。”
本次的沽空機(jī)構(gòu)烽火研究也相當(dāng)“神秘”，據(jù)其官網(wǎng)介紹，烽火研究稱進(jìn)行研究的目的是是揭發(fā)金融罪案，而不是利潤�！盀楸硎疚覀兎悄怖男再|(zhì)，我們會覆蓋所有大小的公司，而不是像傳統(tǒng)沽空機(jī)構(gòu)只覆蓋大型公司。”
烽火研究還表示，其團(tuán)隊(duì)成員為退休的專業(yè)人士，包括監(jiān)管者、基金經(jīng)理、投行人士、律師和審計(jì)師，主要身處新加坡。
值得提出的是，烽火研究這次對科通芯城發(fā)布的做空報(bào)告，堪稱定點(diǎn)阻擊。在烽火研究的官網(wǎng)上掛出的，僅僅只有這份對科通芯城的研究報(bào)告。
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