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文/孫永杰

日前，北京建廣資產(chǎn)管理有限公司、聯(lián)芯科技、高通、北京智路資產(chǎn)管理有限公司共同簽署了協(xié)議成立合資公司——瓴盛科技（貴州）有限公司（JLQ Technology）。合資公司將專注于針對(duì)在中國(guó)設(shè)計(jì)和銷售的、面向大眾市場(chǎng)的智能手機(jī)芯片組的設(shè)計(jì)、封裝、測(cè)試、客戶支持和銷售等業(yè)務(wù)。

但令業(yè)內(nèi)沒(méi)有想到的是，就是這樣一件在當(dāng)下芯片產(chǎn)業(yè)，尤其是中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)競(jìng)合求發(fā)展的今天相當(dāng)正常的合作，卻引發(fā)了素有中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)“國(guó)家隊(duì)”之稱的清華紫光的暗諷，更讓我們感到震驚的是，紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)竟然親自發(fā)文炮轟此次合作中的高通中國(guó)CEO孟璞是買辦，聯(lián)芯投靠洋人，讓其想起了汪精衛(wèi)投日。那么究竟是什么原因能讓趙偉國(guó)這個(gè)在中國(guó)，乃至全球芯片產(chǎn)業(yè)稱之為“餓虎”（因?yàn)榀偪癫①?gòu)相關(guān)芯片廠商而得名）人物親自發(fā)文炮轟，甚至在炮轟中不惜夾雜對(duì)于個(gè)人的攻擊？

有分析認(rèn)為，瓴盛科技成立后直接的對(duì)標(biāo)對(duì)象是清華紫光旗下的展訊，這樣的分析不無(wú)道理，從瓴盛科技成立后的專注領(lǐng)域看，當(dāng)下主要還是以低端的手機(jī)芯片為主，之后可能會(huì)在物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域發(fā)力。而展訊目前的市場(chǎng)定位也基本是在中低端手機(jī)芯片，盡管其已經(jīng)開(kāi)始向中高端進(jìn)軍，也就是說(shuō)，瓴盛科技的成立，讓展訊在手機(jī)芯片市場(chǎng)無(wú)形中增添了一個(gè)對(duì)手，加之此前聯(lián)發(fā)科在高端手機(jī)芯片市場(chǎng)挑戰(zhàn)高通遇挫，日前聲稱將重心重新放回到中低端市場(chǎng)，展訊的壓力可想而知。

不過(guò)話又說(shuō)回來(lái)，目前展訊在中低端手機(jī)芯片的實(shí)力和地位還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出瓴盛科技（主要指其中的第四大股東聯(lián)芯科技）。據(jù)我們了解，目前展銳芯片的設(shè)計(jì)水平已達(dá)16/14納米，全球1/4的手機(jī)都采用了展訊的芯片，其在2016年的芯片出貨量已達(dá)到6億套，銷售額為120億元，排在全球IC設(shè)計(jì)企業(yè)的第9名，在基帶芯片上，展訊已經(jīng)和高通、聯(lián)發(fā)科三分天下，2016年市場(chǎng)份額達(dá)到27%。既然如此，趙衛(wèi)國(guó)緣何如此動(dòng)怒？更何況，多一個(gè)對(duì)手從商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)用戶多樣化選擇上都是利好。這不得不讓我們認(rèn)為，也許真正的癥結(jié)不在這里。

于是我們將目光聚焦在了瓴盛科技背后純資本方：建廣資產(chǎn)和智路資本身上，在此次合作中，建廣（貴安新區(qū)）半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）以現(xiàn)金形式對(duì)合資公司出資 103,396.50 萬(wàn)元，占合資公司注冊(cè)資本的 34.643%，為第一大股東；智路（貴安新區(qū)）戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）以現(xiàn)金形式對(duì)合資公司出資 51,008.94 萬(wàn)元，占合資公司注冊(cè)資本的 17.091%。為第四大股東。也許業(yè)內(nèi)（包括我們）對(duì)于這兩家公司比較陌生，事實(shí)上，在芯片領(lǐng)域，這兩家投資公司早是名聲在外。

例如今年2月，建廣資產(chǎn)與智路資本聯(lián)手，以27.5億美元將恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù)收購(gòu)，這也是有史以來(lái)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)最大的海外并購(gòu)案，震動(dòng)業(yè)界。而早在2015年，建廣資產(chǎn)就曾以18億美元成功收購(gòu)恩智浦的RF Power部門，同時(shí)與恩智浦合資控股了雙極型功率部件公司瑞能半導(dǎo)體。

另?yè)?jù)了解，建廣資產(chǎn)是中建投資本控股公司，主要投資方向是高科技產(chǎn)業(yè)，通過(guò)近些年的投資，建廣資產(chǎn)已經(jīng)在半導(dǎo)體行業(yè)形成了完善的布局，從材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)到制造、封測(cè)無(wú)所不包，據(jù)稱目前全球半導(dǎo)體1/3的產(chǎn)品中都有其控股的公司身影，至于智路資本，其具備全球金融、產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈資源。

不知業(yè)內(nèi)看到這里作何感想？我們認(rèn)為，建廣資產(chǎn)+智路資本（資本部分）+瓴盛科技（主要是實(shí)體部分的聯(lián)芯科技）就等同于現(xiàn)在的清華紫光（資本）+展訊（實(shí)體部分）。雙方的路數(shù)幾近相同，都是以資本布局，輔以實(shí)體以期在中國(guó)乃至全球芯片產(chǎn)業(yè)謀求話語(yǔ)權(quán)。尤其是在中國(guó)芯片市場(chǎng)，得到話語(yǔ)權(quán)的結(jié)果就是可以獲得國(guó)家資金的支持（包括補(bǔ)貼），至少?gòu)膰?guó)有銀行或者金融機(jī)構(gòu)享受到優(yōu)惠和優(yōu)先的貸款。

從這個(gè)角度看，如果說(shuō)之前素有芯片“國(guó)家隊(duì)”之稱的清華紫光備受國(guó)家和國(guó)家相關(guān)資金青睞且獨(dú)舞的話，那么未來(lái)作為實(shí)體的瓴盛科技如果真的可以在低端芯片市場(chǎng)對(duì)展訊產(chǎn)生威脅的話（此時(shí)高通協(xié)助聯(lián)芯科技的作用就顯得尤其重要，也是趙偉國(guó)抑制不住直接攻擊高通中國(guó)CEO孟璞的主要原因），那怕是搶占部分的市場(chǎng)份額，對(duì)于清華紫光的資本運(yùn)作都會(huì)產(chǎn)生影響，

值得一提的是，鑒于清華紫光之前高調(diào)和大規(guī)模瘋狂的并購(gòu)，國(guó)外相關(guān)機(jī)構(gòu)和企業(yè)已經(jīng)對(duì)紫光產(chǎn)生了高度戒備，其未來(lái)以并購(gòu)主導(dǎo)的資本運(yùn)作方式很可能遇阻，相比之下，建廣資產(chǎn)和智路資本行事低調(diào)，并購(gòu)精準(zhǔn)和效率且極具前瞻性以及時(shí)機(jī)把握上（例如其對(duì)于恩智浦的RF Power部門的并購(gòu)就是利用恩智浦并購(gòu)飛思卡爾可能引發(fā)反壟斷調(diào)查的機(jī)會(huì)果斷出手）已經(jīng)顯現(xiàn)出比清華紫光技高一籌，加上其二者資源的互補(bǔ)，極有可能替代清華紫光在中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)中的角色。這才是趙偉國(guó)的終極擔(dān)心和懼怕。

最后我們想補(bǔ)充說(shuō)明的是，身為清華紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)親自發(fā)文炮轟瓴盛科技無(wú)論從市場(chǎng)公關(guān)，還是內(nèi)容措辭上顯得極不專業(yè)。例如其稱高通中國(guó)CEO孟璞是買辦，對(duì)美國(guó)主子很忠誠(chéng)……，但我們想說(shuō)的是，作為一家隸屬于全球子公司的職業(yè)經(jīng)理人，在不損害和違反中國(guó)國(guó)家利益和法律的前提下，為公司爭(zhēng)取最大化的利益是職業(yè)經(jīng)理人最基本的職業(yè)操守；至于說(shuō)大唐電信（聯(lián)芯科技的母公司）沒(méi)有本事將聯(lián)芯做好投靠洋人，更是置事實(shí)于不顧。先不說(shuō)此次成立的瓴盛科技，中資占有76%左右的股權(quán)而占有絕對(duì)的控制權(quán)，如果只是引入了外方的資本就是投靠洋人，那么此前清華紫光旗下的展訊接受英特爾90億元，占有20%股份的注資又算什么呢？

綜上所述，當(dāng)“互撕”成為中國(guó)諸多產(chǎn)業(yè)和廠商競(jìng)爭(zhēng)的不二手段，而阻礙創(chuàng)新和混淆事實(shí)之時(shí)，我們國(guó)家寄予厚望的基礎(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)一直保有一片凈土。而中國(guó)當(dāng)下的芯片不僅需要像展訊和聯(lián)芯科技這樣的實(shí)干家（通過(guò)創(chuàng)新的產(chǎn)品滿足市場(chǎng)和用戶的需求，打造自身在全球芯片產(chǎn)業(yè)的品牌形象），也需要像清華紫光和建廣資產(chǎn)及智路資本熟知資本運(yùn)作的高手以獲取更多的資金（畢竟芯片產(chǎn)業(yè)需要超高的投入）及通過(guò)并購(gòu)和合作加速發(fā)展和縮小與國(guó)外芯片產(chǎn)業(yè)的距離，但不管是實(shí)干還是資本運(yùn)作，都需要站在公平競(jìng)爭(zhēng)的角度，力排非市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素的干擾，只有這樣，我們相關(guān)企業(yè)才會(huì)放棄小我利益，不負(fù)國(guó)家的眾望和資金的投入，實(shí)現(xiàn)在芯片產(chǎn)業(yè)的彎道超車。