證券時報記者 劉敬元

　　備受關(guān)注的中國聯(lián)通混改方案日前敲定，險資機(jī)構(gòu)中國人壽以217億元大手筆認(rèn)購31.77億股，成為單一出資金額最大的機(jī)構(gòu)投資者，持股比例超過10%。

　　中國聯(lián)通此次采用定向增發(fā)新股、老股轉(zhuǎn)讓及授予員工限制性股票三種方式，對股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，交易規(guī)模約780億元。按照發(fā)行上限計算，交易完成后，聯(lián)通集團(tuán)持有中國聯(lián)通股權(quán)比例由62.7%降至約36.7%。

　　新引入的戰(zhàn)略投資者包括中國人壽、騰訊、百度、京東、阿里及蘇寧云商等，合計持股比例約35.2%；老股轉(zhuǎn)讓方面，向國有結(jié)構(gòu)調(diào)整基金協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的約6%股權(quán)；向核心員工授予約2.7%的限制性股票。

　　根據(jù)中國聯(lián)通發(fā)布的公告，中國人壽擬通過“中國人壽保險股份有限公司—傳統(tǒng)—普通保險產(chǎn)品—005L—CT001 滬”賬戶以現(xiàn)金認(rèn)購定增股份31.77億股，每股6.83元，投資資金約217億元。加上之前持有的股份，中國人壽對中國聯(lián)通持股比例將升至10.5647%。此外，加上中國人壽集團(tuán)持有的211.4萬股，國壽資產(chǎn)持有的4.46萬股，這3家“國壽系”公司將合計持有中國聯(lián)通31.96億股股份，持股比例10.57%。中國人壽此次認(rèn)購中國聯(lián)通股份，由中國人壽集團(tuán)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，國壽資產(chǎn)和國壽投控共同受托實(shí)施。

　　聯(lián)通混改方案因定增方式在股票定價、發(fā)行量上與證監(jiān)會再融資新規(guī)存在沖突，受到各方關(guān)注。對此，接近中國人壽的人士認(rèn)為，站在更宏大的視角，可以體會到混改方案對機(jī)制突破的意義。在一定程度上，將聯(lián)通混改定義為國企市場化改革的再出發(fā)也不為過，這將對中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展產(chǎn)生更為深遠(yuǎn)的影響。

　　于中國人壽而言，公司本身為國有控股，所運(yùn)用的資金又具有社會資本屬性，參與中國聯(lián)通混改，一方面有助于確保國家在關(guān)系國計民生的核心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的控制力，另一方面也為社會資本創(chuàng)造與國家經(jīng)濟(jì)共同成長的投資機(jī)會。