最賺錢的三星電子市值 僅為蘋果1/3

　　王珍

　　[受益于智能手機(jī)、IT產(chǎn)品對(duì)高密度存儲(chǔ)器和固態(tài)硬盤的強(qiáng)勁需求，三星的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在行業(yè)供應(yīng)緊張的情況下利潤(rùn)大漲，帶動(dòng)三星電子2017年二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)72.9%。當(dāng)季三星電子的凈利潤(rùn)達(dá)到11.05萬億韓元，刷新自身的歷史紀(jì)錄，也首次超越蘋果。]

　　掌門人獲刑、Note8預(yù)售、單季凈利首超蘋果，最近三星電子成為熱點(diǎn)。這家全球最賺錢的電子企業(yè)，為什么市值只有蘋果的三分之一呢？

　　三星電子的股價(jià)可謂堅(jiān)挺，即使公司掌門人李在镕今年2月涉嫌行賄被捕及至8月25日被判獲刑5年，今年以來三星電子的股價(jià)已經(jīng)上漲了34%。

　　受益于智能手機(jī)、IT產(chǎn)品對(duì)高密度存儲(chǔ)器和固態(tài)硬盤的強(qiáng)勁需求，三星的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在行業(yè)供應(yīng)緊張的情況下利潤(rùn)大漲，帶動(dòng)三星電子2017年二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)72.9%。當(dāng)季三星電子的凈利潤(rùn)達(dá)到11.05萬億韓元，刷新自身的歷史紀(jì)錄，也首次超越蘋果。

　　去年三星Note7手機(jī)因易燃而被召回。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，作為三星股東的一家美國(guó)對(duì)沖基金要求三星一分為二，一家是控股公司，另一家是運(yùn)營(yíng)公司。三星在此后一次董事會(huì)上表示，將在今年和明年把自由現(xiàn)金流的50%派發(fā)給股東，同時(shí)新增加一名獨(dú)立董事名額。

　　如果分拆，運(yùn)營(yíng)公司將在納斯達(dá)克上市。三星稱，此舉需要長(zhǎng)時(shí)間論證，最終結(jié)果要到明年才公布。這次重組的可能性，也成為三星電子股價(jià)持續(xù)提升的助推劑。

　　回顧過去幾年，三星久負(fù)盛名的第二代掌門人李健熙因病入院，旗艦手機(jī)Note7發(fā)生爆炸問題，李健熙的獨(dú)子和事業(yè)繼承人、三星電子副會(huì)長(zhǎng)李在镕被捕獲刑，這三重打擊都沒有擊垮三星，三星電子反而在風(fēng)雨之中創(chuàng)下歷史最好業(yè)績(jī)，躍升為全球最賺錢的電子企業(yè)，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力著實(shí)讓人驚嘆。

　　不過，三星電子的市值仍明顯小于其智能手機(jī)的勁敵蘋果公司。目前，三星電子總市值約2634.3億美元，蘋果公司的總市值約8334.84億美元。三星電子的市值還不到蘋果的三分之一。

　　中國(guó)電子商會(huì)副秘書長(zhǎng)陸刃波認(rèn)為，三星雖然是最賺錢的電子企業(yè)，但都是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而蘋果雖然有傳統(tǒng)產(chǎn)品，但它商業(yè)模式的重點(diǎn)是產(chǎn)品背后的服務(wù)。資本市場(chǎng)看未來，所以投資者都在投機(jī)，未來看不清，市值反而高，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)也大。

　　家電業(yè)觀察家劉步塵認(rèn)為，全球制造型企業(yè)市值普遍低于互聯(lián)網(wǎng)科技型公司，這主要基于投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)科技型公司的成長(zhǎng)與價(jià)值期待，高于對(duì)制造型企業(yè)的期待。在中國(guó)，這一點(diǎn)表現(xiàn)得更明顯，比如，阿里、騰訊的市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美的集團(tuán)這樣的制造型企業(yè)，也是一個(gè)道理。

　　從上游核心零部件，到下游終端產(chǎn)品，三星垂直一體化的強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈能力，成就了它今天的堅(jiān)挺業(yè)績(jī)和行業(yè)地位。至今，三星仍不斷在半導(dǎo)體芯片和柔性O(shè)LED面板上持續(xù)加大投入。難怪蘋果即將推出的iPhone8手機(jī)的OLED屏，也要找“友商”三星來供應(yīng)。

　　三星電子在產(chǎn)業(yè)鏈的能力上登峰造極，但軟件能力卻與蘋果相去甚遠(yuǎn)。蘋果的iOS系統(tǒng)，自成一體。三星至今仍依托谷歌的安卓系統(tǒng)，雖然近年三星積極發(fā)展自己的泰澤（Tizen）系統(tǒng)，以貫穿其手機(jī)、彩電等多品類的電子產(chǎn)品，但是收效并不明顯。

　　而軟件、系統(tǒng)能力是三星下一步轉(zhuǎn)型的方向和發(fā)展的空間。面對(duì)即將來臨的物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，三星正發(fā)力人工智能，希望通過“軟硬結(jié)合”發(fā)揮出全產(chǎn)業(yè)鏈、全套家電的競(jìng)爭(zhēng)力。三星最近也推出了智能音箱，還計(jì)劃將智能語音助手加入到冰箱等大家電中，但從其智能語音助手Bixby目前的研發(fā)速度看，其語音交互體驗(yàn)恐怕短期內(nèi)難以跟上亞馬遜、谷歌的腳步。