近日，據(jù)美國科技新聞網(wǎng)站The Information周五引述知情人士報道，小米公司正在考慮在2018年首次公開募股并上市。據(jù)稱，小米極有可能選擇香港聯(lián)交所掛牌，但是紐約股票交易所的選項也并未排除。

在這之前，有很多媒體報道過小米準(zhǔn)備上市的消息，均被官方否認(rèn)。今年九月份，小米的首席財務(wù)官周受資表示，考慮到公司現(xiàn)金流等財務(wù)狀況良好，因此上市并不是小米的首要工作。

但從相關(guān)資料來看，The information這家媒體卻也不像個喜歡捏造新聞的媒體，之前所跟蹤報道的比如Snap Inc. IPO 計劃、Uber 董事會議室里的艱難決議等都是事實并廣受好評。美國最受重視的 11 家科技公司中有 10 家是它的訂閱客戶。一個公信力如此之強(qiáng)的媒體，其報道會是假的嗎?

暫且不論此次消息是否屬實，反正有分析機(jī)構(gòu)稱明年小米的估值大概能達(dá)到690億美元。如果小米估值能達(dá)690億美元，那在明年下半年IPO之后，上市市值估計能到700億美元以上。

其實，對于此次消息，有一個簡單的斷定邏輯。如果消息不屬實，此新聞只為炒高小米估值?但炒高了資本市場估值，誰最受益?當(dāng)然還是小米，因為估值與將來上市后的市值息息相關(guān)。即便不為上市，為了下一輪融資的股份能賣個好價錢，也是值得一炒的。反正經(jīng)此新聞一曝光，小米690億美元的估值已經(jīng)坐實。

那么問題又來了，為什么小米能有這么高的估值?對此，華商資本從小米市場規(guī)模、融資歷程、投資布局等維度進(jìn)行解析，告訴你小米為什么會有此估值。同時，也對此次小米上市傳言進(jìn)行分析，告訴你傳言之外的實情。

先說說小米為什么有那么高的估值

1、小米手機(jī)的市場規(guī)模及表現(xiàn)

至2017年第三季度，小米手機(jī)出貨量保持在國內(nèi)排名第四的同時，在海外市場表現(xiàn)的也不錯，特別是在東南亞和印度市場。

據(jù)IDC最新數(shù)據(jù)顯示，小米在印度的出貨量已經(jīng)超越三星，成為印度第一大智能手機(jī)品牌。在全球市場，小米出貨量也已經(jīng)進(jìn)入了前五，同時小米出貨同比增長率也是最高的。這亮眼表現(xiàn)，足以為其贏得資本市場高估值。

2、從小米投資企業(yè)情況及產(chǎn)業(yè)布局上來看，小米估值至少應(yīng)在400億美元以上

小米目前其戰(zhàn)略投資的4家公司估值約14億，C輪及以后的7家約22億，總共投資加起來約82億元，且這些公司還在成長中。所投這些企業(yè)大部分都是小米生態(tài)企業(yè)，亦有其他的相關(guān)聯(lián)的企業(yè)。

至2017年3月份，小米生態(tài)鏈已有77家智能硬件公司，這個數(shù)量還在不斷增長中。在這個產(chǎn)業(yè)鏈布局中，動輒就有某個生態(tài)鏈企業(yè)估值上億，是小米估值的加分項，共同造就了的小米生態(tài)整體的高估值。

3、小米生態(tài)鏈(產(chǎn)業(yè)鏈)積極布局智能家居，已初具規(guī)模

一方面，小米手機(jī)的熱銷帶動了小米智能硬件銷售;另一方面，米粉對于小米產(chǎn)品的粘性也是極強(qiáng)，很多米粉家里的多種智能電器都使用小米的硬件，統(tǒng)一的協(xié)議增加了使用上的便捷性，高性價比以及品牌知名度也是打動其他用戶選擇小米的原因之一。

小米智能設(shè)備的鏈接主要通過米家，米家基于小米IoT平臺。根據(jù)雷軍最新公布的數(shù)據(jù)，小米IoT平臺目前聯(lián)網(wǎng)設(shè)備已經(jīng)超過8500萬，接入設(shè)備超過800種，日活設(shè)備超過1000萬臺，使用米家設(shè)備的家庭用戶已超過2000萬，目前已是全球最大的IoT平臺。

再說說小米可能會上市的原因，或者說是猜想

1、從2011年到2017年，這個投資周期也是夠長

小米公司成立于2010年4月，于2011年7月拿到了A輪融資，其后融資不斷，直至2015年4月拿到E輪的第二次融資。這個融資歷程，已經(jīng)長達(dá)6年，對標(biāo)蘋果公司4年半就上市的歷程，股東應(yīng)該也會考慮投資回報了。

2、現(xiàn)金流充足，不是企業(yè)不上市的絕對理由

按照小米公司給予的上市傳言回應(yīng)，小米公司目前現(xiàn)金流充足，不需要上市。但有時候上市卻不是為了融資，而是因為上市風(fēng)口、企業(yè)的表現(xiàn)以及股東給予的壓力等。目前無論是手機(jī)市場還是資本市場，對于小米都有利好的表現(xiàn)。此時不上市，又待何時?

估計像2年前小米因為遭遇發(fā)展瓶頸而市值大幅縮水的情況，無論是雷軍還是背后資本機(jī)構(gòu)都不愿意看到。而在融資輪次上，一個具備足夠體量及市場規(guī)模的明星獨角獸公司，估計也不會等到F輪、G輪乃至H輪以后再上市，除非其極度缺錢。

3、至于其上市地點，美國的可能性更大

A輪開始，就有國外資本機(jī)構(gòu)IDG的加入，至C輪，更有DST、淡馬錫與高通的捧場，E輪還有全明星投資及新加坡政府投資公司的參與。如DST、全明星投資及新加坡政府投資，投資偏好一般是中后期，它們的加入讓小米上市時間更多了幾分相像。

而國外資本機(jī)構(gòu)的加入，雖然消息稱小米在香港上市的可能性大，不過運作其在美上市也并非不可能，主要是看在哪里上市更合適。

綜合以上分析，華商資本王吉偉認(rèn)為，小米明年下半年的IPO的可能性還是很大的�？偨Y(jié)起來，就是良好的市場表現(xiàn)、超過6年的融資進(jìn)程、高估值風(fēng)口以及投資機(jī)構(gòu)的希望。其實有時候，企業(yè)上不上市真不是企業(yè)自身能決定的，尤其是股權(quán)占比極低的企業(yè)，或者是控制權(quán)不在創(chuàng)始人手中的企業(yè)。

以雷軍的深諳資本市場的閱歷以及鐵腕的手段，強(qiáng)力掌控一家企業(yè)自是沒有問題。但是，他也不得不考慮風(fēng)口以及良好的勢頭。誰不愿意在估值大盛之時上市贏一個高市值的好彩頭呢?

而市值越高，能夠給予股東的分紅就越大，也就越能綁定股東。這個道理，相信雷布斯早已懂了。