新浪科技訊 北京時(shí)間3月1日上午消息，三星電子最新的旗艦手機(jī)無(wú)法抵消股價(jià)的下跌，該公司的市值從去年11月以來(lái)已經(jīng)蒸發(fā)逾600億美元。
像薩特·杜赫拉（Sat Duhra）這樣的投資者都懷有這樣的想法，他幫助Janus Henderson Investors管理著3710億美元資金。由于擔(dān)心芯片價(jià)格下跌和全球智能手機(jī)需求減少，他的基金已經(jīng)降低了三星及其韓國(guó)同行的持倉(cāng)比例。摩根士丹利等其他券商也持有類(lèi)似的觀點(diǎn)，在去年11月下調(diào)評(píng)級(jí)之后，重申該股中性評(píng)級(jí)。
在投資者罕見(jiàn)的質(zhì)疑下，這家全球最大智能手機(jī)和存儲(chǔ)芯片制造商的股價(jià)，已經(jīng)較11月1日的歷史最高點(diǎn)跌去18%。三星本周在巴塞羅那移動(dòng)世界大會(huì)（MWC）上發(fā)布了Galaxy S9智能手機(jī)，增加了AR表情符號(hào)等新功能，還升級(jí)了攝像頭和揚(yáng)聲器，希望挑戰(zhàn)蘋(píng)果iPhone X。但杜赫拉卻不為所動(dòng)。
“與上一代產(chǎn)品相比，這些手機(jī)并沒(méi)有多大提升�！彼诮邮懿稍L(fǎng)時(shí)說(shuō)，“手機(jī)會(huì)保持穩(wěn)定，但沒(méi)什么令人振奮的東西�！彼�預(yù)計(jì)，三星的芯片業(yè)務(wù)盈利有望放緩。
杜赫拉表示，他不認(rèn)為亞洲科技硬件制造商能達(dá)到去年那樣的盈利水平。他一直在拋售這類(lèi)公司股票，轉(zhuǎn)而買(mǎi)入金融股。雖然因?yàn)楣菊叨芙^對(duì)個(gè)股發(fā)表評(píng)論，但三星在他的亞洲分紅收益基金中的倉(cāng)位已經(jīng)從12月的5.4%下降到1月底的4.9%。
根據(jù)彭博社匯總的數(shù)據(jù)，隨著券商紛紛下調(diào)三星的評(píng)級(jí)或盈利預(yù)期，“持有”評(píng)級(jí)的占比已經(jīng)接近10%。這一比例創(chuàng)2017年1月以來(lái)的最高記錄，該公司當(dāng)時(shí)正在從Galaxy Note7的“炸機(jī)門(mén)”中恢復(fù)。
摩根士丹利將該股評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)到“持股觀望”時(shí)，并預(yù)計(jì)芯片業(yè)務(wù)增長(zhǎng)發(fā)力，而這項(xiàng)業(yè)務(wù)為三星貢獻(xiàn)了大約三分之二的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。隨后，該公司又在2月25日的報(bào)告中表示，智能手機(jī)市場(chǎng)走向成熟等短期風(fēng)險(xiǎn)也將給其他業(yè)務(wù)帶來(lái)挑戰(zhàn)。手機(jī)一直以來(lái)都是該公司的另外一大增長(zhǎng)支柱，大約為其貢獻(xiàn)了五分之一的利潤(rùn)。
增長(zhǎng)平臺(tái)
根據(jù)市場(chǎng)研究公司Gartner的測(cè)算，2017年全球智能手機(jī)出貨量增長(zhǎng)2.7%，達(dá)到15.4億部。創(chuàng)下自該公司2011年開(kāi)始統(tǒng)計(jì)這項(xiàng)數(shù)據(jù)以來(lái)的最低增速。去年第四季度，全球智能手機(jī)出貨量較一年前降低5.6%，出現(xiàn)有記錄以來(lái)的首次下滑。
海納國(guó)際今年1月將三星股票評(píng)級(jí)從“積極”下調(diào)至“中性”，原因是他們“看不到手機(jī)業(yè)務(wù)的清晰戰(zhàn)略”，而芯片基本面也在持續(xù)惡化。“我們偏向于觀望，直到積極催化劑出現(xiàn)�！币悦泛盏稀ず钯愐颍∕ehdi Hosseini）為首的分析師在報(bào)告中寫(xiě)道。
不過(guò)，看好三星的分析師還是遠(yuǎn)多于看空的。該股總共獲得37名分析師的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，4人給予“持有”評(píng)級(jí)，1人給予“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。海通國(guó)際仍是唯一一家建議“賣(mài)出”該股的券商。
“芯片行業(yè)的景氣周期通常會(huì)在兩年之后結(jié)束�！盢H Investment & Securities駐首爾分析師Doh Hyun-woo說(shuō)，“所以才有人選擇下調(diào)評(píng)級(jí)。但芯片供需狀況仍然很好�！�
智能手機(jī)之王
三星大約占到2017年全球智能手機(jī)出貨量的五分之一。
該公司副董事長(zhǎng)、“三星太子”李在镕出獄也成為Doh Hyun-woo保持樂(lè)觀的另外一個(gè)原因。李在镕今年2月被韓國(guó)上訴法院釋放。
但對(duì)杜赫拉來(lái)說(shuō)，對(duì)三星這樣的公司降低預(yù)期是自然之舉，畢竟電視機(jī)、智能手機(jī)和顯示屏的需求都在放緩，而這都是該公司的重要支柱。
“如果從全局來(lái)看，亞洲去年的盈利大約增長(zhǎng)50%。”杜赫拉說(shuō)，“無(wú)論以何種標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看都很高。還能再增長(zhǎng)50%嗎？我不這么認(rèn)為�！�(書(shū)聿)
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