挨踢妹：更羨慕的是小米工號在1000以內(nèi)的員工，說不定今天跟挨踢妹一樣擠地鐵上班，明天就財務(wù)自由。人與人之間的差距啊……　

　　來源：IT時報

　　兩年前，參加兩會的小米創(chuàng)始人雷軍，在接受媒體采訪時信誓旦旦的表示，小米現(xiàn)金流充裕，五年內(nèi)不考慮上市。

　　然而，五年、四年、甚至三年還沒過。今年3月，雷軍的話鋒轉(zhuǎn)向明顯，他說：“上市不是目標(biāo)，只是一個階段……何時上市，是一個順勢而為的事情�！�

　　今年以來，小米上市消息日日更新。更是從上周開始，港媒集中爆料小米近期提交申請，更多的消息來源指向，小米此時今日就遞交。

　　香港經(jīng)濟(jì)日報

　　小米本周三遞交上市申請，最快6月底至7月初掛牌，亦即約6月中招股。據(jù)報道，小米為“同股不同權(quán)”新股打頭陣，預(yù)料集資至少100億美元（785億港元），成為今年集資額最大新股。

　　所謂的同股不同權(quán)對小米公司意味，由創(chuàng)辦人、董事長兼行政總裁雷軍等持有的特殊股權(quán)，將會采用同股不同權(quán)股份的投票權(quán)上限，即每股特殊股份相當(dāng)于10股普通股的投票權(quán)，意味著雷軍在上市后只須最少持有9.1%特殊股權(quán)，即可擁有小米的控股權(quán)。

　　必須關(guān)注到的政策環(huán)境變化是，前天（4月30日），港交所新制定的《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度咨詢總結(jié)》正式生效，這意味著在原有的上市制度基礎(chǔ)上，港交所將對新興的三類公司放開限制：同股不同權(quán)結(jié)構(gòu)公司、未有收入生物科技類公司以及將港交所作為第二上市地的公司。此前，由于港交所對同股同權(quán)原則的堅持，阿里巴巴放棄香港上市，赴美IPO。錯失阿里被認(rèn)為是港交所此次推出上市規(guī)則改革的重要原因。

　　估值超過1000億

　　綜合消息稱，小米希望IPO估值達(dá)到900-1100億美元，P/E（市盈率）60倍。不過，距離已公開的最新一次融資，已經(jīng)過去3年之久，當(dāng)時估值450億。

　　實(shí)際上在2014年之后，小米模式備受拷問，尤其是2016年手機(jī)銷量不振，一度跌到全球前五開外，給小米的發(fā)展短暫的蒙上一層陰影。直到2017年，雷軍重新掌管供應(yīng)鏈，小米這才逆勢從低谷中走出。

　　除了補(bǔ)充供應(yīng)鏈外，雷軍還更正了他的“鐵人三項”理論，把“軟件+硬件+服務(wù)”升級為“硬件+互聯(lián)網(wǎng)+新零售”，全新的新零售版圖則整合了原來的小米網(wǎng)電商渠道和正在發(fā)力的線下渠道小米之家。小米計劃未來兩年開1000家小米之家，并在五年內(nèi)營收突破100億美元。

　　關(guān)于小米上市，雷軍用了一個成語“順勢而為”�，F(xiàn)在的小米，不僅手機(jī)銷量重回世界前五，生態(tài)鏈企業(yè)也經(jīng)營的有聲有色。公開數(shù)據(jù)顯示，2017年，小米因此擴(kuò)張的生態(tài)鏈的年銷售額突破200億，相較2016年增長100%。數(shù)字的背后，則是雷軍的更大雄心。他表示：小米平臺聯(lián)網(wǎng)設(shè)備已超過8500萬臺，日活設(shè)備超過1000萬臺，合作伙伴超400家，已是全球最大的智能硬件平臺。

　　“硬件+互聯(lián)網(wǎng)+新零售”三輛馬車，在市場上有條不紊并駕齊驅(qū)。小米上市最好的時機(jī)，已經(jīng)到來。

　　小米硬件利潤率不超過5%

　　前不久，一份推介材料曝光小米的營收結(jié)構(gòu)。根據(jù)該材料，2015年小米虧損9.8億元，2016年盈利9.13億元，預(yù)計2017年盈利75.82億元，利潤率達(dá)到6.5%，到2019年，小米凈利潤將達(dá)到188.31億元，2016-2019年，小米凈利潤復(fù)合平均增長率為174%。

　　在小米2016年的收入組成中，79%來自于硬件，21%來自于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)。硬件業(yè)務(wù)的凈利潤率僅為2.8%，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的凈利潤率則超過40%。

　　Counterpoint Research發(fā)布的去年第三季度主流手機(jī)廠商每銷售一部智能手機(jī)賺取的利潤顯示，小米每部手機(jī)賺取的利潤僅為2美元。

　　這也就不難理解，小米在小米5X的發(fā)布會上，設(shè)定“每年整體硬件業(yè)務(wù)（包括手機(jī)及 IOT 和生活消費(fèi)產(chǎn)品）的綜合稅后凈利率不超過 5%”的紅線做法。如此特殊的時間點(diǎn)公布紅線，雷軍的醉翁之意不在酒，是向資本市場“喊話”。強(qiáng)調(diào)小米不是依靠手機(jī)硬件盈利的手機(jī)廠商，以及增強(qiáng)行業(yè)對小米模式盈利能力的自信，提前為IPO造勢。

　　小米正在擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入比例，2017年，預(yù)計小米收入為176億美元，其中硬件業(yè)務(wù)的收入占比為68.3%，而預(yù)計到2019年，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入占比將超過硬件收入，屆時小米收入將達(dá)到382億美元。

　　最后，如果千億美金估值成真，小米將成為2014年阿里巴巴赴美上市以來，上市規(guī)模最大的科技類公司。按照市值，小米很有可能超過百度和京東，成為僅次于騰訊、阿里的中國第三大科技股，組建新的ATM巨頭。挨踢妹更羨慕的是小米工號在1000以內(nèi)的員工，說不定今天跟挨踢妹一樣擠地鐵上班，明天就財務(wù)自由。