原標(biāo)題：中國鐵塔上半年利潤率僅3.4% 謀多元化發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)

　　■本報見習(xí)記者 向炎濤

　　剛剛上市一周的中國鐵塔正試圖通過合作來鋪開業(yè)務(wù)版圖。

　　8月13日到15日，中國鐵塔先后與綠地集團、西北空管局和中國地震臺網(wǎng)中心簽署相關(guān)戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　然而，市值超2000億港元的巨無霸背后，單一塔類業(yè)務(wù)營收仍超96%，且來自三大運營商的業(yè)務(wù)占比高達99%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，中國鐵塔目前跨行業(yè)充分利用自身資源試圖尋求新的收入增長點，邁出了多元化的第一步，但這些業(yè)務(wù)能給中國鐵塔帶來多少業(yè)績增長仍是未知數(shù)。

　　半年報顯示，今年上半年，中國鐵塔實現(xiàn)營收353.35億元，同比增長6.2%；凈利潤12.1億元，同比增長8%，凈利潤率僅3.4%。

　　凈利潤率僅3.4%

　　作為國內(nèi)三大運營商中國移動、中國聯(lián)通、中國電信整合存量鐵塔資源共同發(fā)起成立的鐵塔類公司，中國鐵塔業(yè)務(wù)主要基于龐大的站址資源面向通信運營商開展塔類業(yè)務(wù)和室分業(yè)務(wù)，并提供配套設(shè)備、維護服務(wù)及電力服務(wù)，此外，還展開跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息服務(wù)。

　　根據(jù)財報，截至今年上半年，中國鐵塔站址數(shù)量已經(jīng)達到189.8萬個，租戶數(shù)量278.5萬個。

　　由于三大運營商即是主要客戶又是主要股東，中國鐵塔啟動上市以來一直爭議不斷。一方面，背靠三大運營商可以使得中國鐵塔維持穩(wěn)定的業(yè)績增長；另一方面，也有業(yè)內(nèi)人士認為，三大運營商出于自身利益考慮會壓制中國鐵塔利潤空間，且過于單一的業(yè)務(wù)來源也使其業(yè)績難有大的增長。

　　財報顯示，今年上半年，中國鐵塔實現(xiàn)營收353.35億元，同比增長6.2%；凈利潤12.1億元，同比增長8%，凈利潤率僅3.4%。而三大運營商的業(yè)務(wù)占比雖然有所下滑，但仍然占據(jù)了中國鐵塔絕對收入來源。2017年和2018年上半年，三大運營商產(chǎn)生的收入分別占總營業(yè)收入的99.9%及99.1%。

　　電信分析師付亮對《證券日報》記者表示，對于中國鐵塔來說，在現(xiàn)有大環(huán)境不改變的情況下，高利潤難以實現(xiàn)。目前中國鐵塔收益增長主要來自新增鐵塔需求，現(xiàn)在4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)已經(jīng)步入尾聲，除非接下來利用5G技術(shù)提高鐵塔共享，可能會有增值收益。

　　而事實上，如何更好地滿足三大運營商的需求也是擺在中國鐵塔面前的問題。付亮指出，三大運營商自身對鐵塔需求的差異性其實也很明顯，目前中國移動鐵塔數(shù)量為180萬座左右，而中國聯(lián)通和中國電信分別在100萬座左右�！爸袊�鐵塔的人力物力有限，很難同時滿足三大運營商的不同需求，如果要滿足，就需要大量的投入，只能維持比較低的利潤率。”付亮表示。

　　多元化前景未知

　　可以看到的是，中國鐵塔正在邁出多元化的腳步。

　　今年上半年，中國鐵塔三大業(yè)務(wù)中，室分業(yè)務(wù)、跨行業(yè)業(yè)務(wù)貢獻的業(yè)績已經(jīng)有所上升。今年上半年，塔類業(yè)務(wù)營收340.64億元，同比增長3.8%；室分業(yè)務(wù)營收8.24億元，同比增長94.3%；跨行業(yè)站址應(yīng)用于信息業(yè)務(wù)收入由2017年上半年的0.22億元增加到2018年同期的3.74億元。

　　中國鐵塔董事長佟吉祿在財報中表示，公司不斷推動“通信桿塔”向“社會桿塔”轉(zhuǎn)化，面向社會不同行業(yè)的客戶提供多種服務(wù)，滿足客戶多元化需求。公司為環(huán)境監(jiān)測、海事監(jiān)控、地震監(jiān)測、衛(wèi)星地面信號增強等超過16個應(yīng)用行業(yè)的眾多客戶服務(wù)。

　　8月15日，中國鐵塔與中國地震臺網(wǎng)中心簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方利用中國鐵塔在國家信息通信基礎(chǔ)設(shè)施的資源優(yōu)勢和運營服務(wù)優(yōu)勢進行合作；8月14日，中國鐵塔西北四省分公司與西北空管局簽署航空信息化業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，除了為空管局現(xiàn)有業(yè)務(wù)提供服務(wù)外，在空地互聯(lián)、無人機監(jiān)測等方面探索創(chuàng)新合作點； 8月13日，中國鐵塔與綠地集團簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將加強合作推進新建地產(chǎn)項目與樓與通信、樓宇信息化等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

　　在付亮看來，整體來看，中國鐵塔利用自身的鐵塔資源與各方進行合作，能推動相關(guān)資源的節(jié)約應(yīng)用，邁出了多元化的一步，尋找新的收入增長點。但目前僅是簽約了合作協(xié)議，未來更深入的合作還沒有落地，能貢獻多少收益也仍是未知。且中國鐵塔跨行進入全新領(lǐng)域，營銷模式、合作競爭都是全新的環(huán)境，這些都是挑戰(zhàn)。