圖片來源：視覺中國

　　來源：界面 作者：習曼琳　　

　　面對股價持續(xù)下跌，歐菲科技打算回購股票提振股價。

　　據公告，歐菲科技擬回購不低于5000萬元，不超過20億元；回購價格不超過18元/股；回購股份數量約為277.78萬股-1.11億股，約占總股本的0.10%-4.10%，將在股東大會審議通過后6個月內實施。

　　5000萬到20億，回購上下限相差40倍，不免讓人懷疑上市公司回購的誠意。

　　截至6月底，公司賬面現(xiàn)金余額為22.25億元，但財報顯示其債務壓力巨大。

　　歐菲科技上半年財報顯示，短期借款從41.89億元增至60.43億元，凈增18.54億元；其長期借款從21.69億元增至35.60億元，凈增13.91億元。

　　截至6月底，歐菲科技的流動資產為233.01億元，流動負債為221.18億元，半年內新增負債近37億，流動比率僅為1.05，即流動資產剛剛能覆蓋流動負債。

　　現(xiàn)金流量也說明了這家公司的資金情況：2016年以來，經營性現(xiàn)金流凈額大幅下滑，借款收到的現(xiàn)金大幅增長，從2016年的37.5億元，到20017年的124億元，再到今年上半年的133億元。

　　巨額債務導致償債壓力不斷加大，包括利息在內的財務費用截止今年上半年達到5.54億元。

　　歐菲科技處于智能手機產業(yè)鏈上游，主營產品為觸控和液晶顯示模組、微攝像頭模組和指紋識別模組等，公司主要客戶包括華為、小米、OPPO等國內、國際主流智能手機品牌。

　　根據半年報，2018年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入182.56億元，同比增長20.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.44億元，同比增長19.93%，消費電子類產品占比約99%。

　　從消費電子領域來看，全球及中國的智能手機已進入存量創(chuàng)新時代，消費疲軟的背景下手機出貨量不斷下跌，也一定程度影響歐菲科技的財務情況。

　　根據中國信通院發(fā)布的最新數據顯示，2018年1-8月，國內手機市場出貨量2.66億部，同比下降17.7%。

　　逐漸飽和的手機市場對歐菲科技來說，是銷售端的阻力越來越大：一方面，存貨高企，從2016年底的45億上漲至今年6月底的98億，在上半年的六個月內新增了21億。細分來看，以上半年為例，存貨中主要為原材料、在產品和庫存商品，已計提跌價準備8473萬元。

　　另一方面，應收賬款持續(xù)走高，截至6月底高達98億元，占流動資產總額超過40%，已計提壞賬約5億元。

　　綜上，高企的存貨和應收賬款對資金占用嚴重，銷路不暢，導致公司不得不得依靠債務推動營收和維持現(xiàn)金流健康，這樣一家公司能否拿出20億元進行回購，結論尚存疑。

　　公司股票從今年3月的高點以來，持續(xù)下跌，已經跌去40%。目前第一大股東歐菲控股質押比例為67.02%。

　　歐菲科技于2010年上市，作為智能手機的上游供應商，享受了智能手機產業(yè)帶來的紅利，在2012年達到業(yè)績增速的頂峰，但隨著智能手機市場的逐漸飽和，業(yè)績增速逐步滑落。

上市以來凈利潤增速趨勢

　　縱觀其市值變動趨勢，與手機出貨量變動一致。在當前經濟下行期，其是否能扭轉頹勢并不樂觀。