第一財經(jīng)日報
　　谷東

　　編者按：

　　我們在看半年報時，除了要關(guān)注上市公司的盈利能力及成長能力之外，公司的存貨及計提也是兩項非常重要的指標：存貨的減少與否從側(cè)面反映了公司的銷售狀況；而存貨跌價準備及壞賬準備的計提金額大小，則一定程度上代表著公司未來能否輕裝上陣。

　　縱然上述指標并不能完全單獨使用，還需要參考其他指標及自身行業(yè)屬性，但依然可以反映出公司的大致狀況，其中或許還蘊藏著潛在機會。

　　上半年，北緯通信(002148.SZ)存貨同比減少47.25%。與此同時，公司凈利潤實現(xiàn)較為穩(wěn)定增長。而下一步，3G業(yè)務(wù)將成為公司新的利潤增長點。

　　從庫存明細情況來看，今年中期的庫存產(chǎn)品由111.67萬元降至57.10萬元；庫存原材料由16.57萬元降至10.54萬元。

　　而報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7051.97萬元，比上年同期增長8.71%；實現(xiàn)凈利潤1822.02萬元，比去年同期增加了12.10%。北緯通信表示，公司各項業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中有升。

　　廣發(fā)證券認為，北緯通信上半年收入增幅有限，但凈利潤增長略快于收入增長。金融危機導(dǎo)致消費者對通信增值業(yè)務(wù)需求熱情有所降低，同時現(xiàn)在2G、3G共存，運營商加大3G增值業(yè)務(wù)推廣，減緩現(xiàn)有普通增值業(yè)務(wù)推廣，3G尚未規(guī)模應(yīng)用致使3G增值業(yè)務(wù)仍處于啟動期。公司現(xiàn)在處于黎明前的黑暗，隨著3G規(guī)�；瘧�(yīng)用，公司3G相關(guān)業(yè)務(wù)具有巨大發(fā)展空間，公司業(yè)績將快速增長。

　　3G業(yè)務(wù)上，北緯通信通過加大人員投入和資源配置，積極部署無線互聯(lián)網(wǎng)，探索3G 業(yè)務(wù)新模式，擴大視頻業(yè)務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢，廣納手機游戲人才、開拓手機游戲市場，手機游戲業(yè)務(wù)取得一定進展，上半年營業(yè)收入達到484萬元，同比增長792%。

　　中金公司認為，北緯通信傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長已顯乏力。上半年除彩鈴業(yè)務(wù)仍維持27%的較快增速外，短信、彩信、IVR、WAP 等傳統(tǒng)無線增值業(yè)務(wù)增速均較小，其中彩信與IVR 業(yè)務(wù)收入同比下降都超過50%。而手機游戲業(yè)務(wù)有望快速發(fā)展。