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吞下時代華納，AT&T很有可能成為挑戰(zhàn)迪士尼的下一個傳媒巨鱷，但這種勢大力沉的高風(fēng)險轉(zhuǎn)型路徑并不適合中國電信運(yùn)營商，無論政策環(huán)境還是商業(yè)環(huán)境
現(xiàn)年55歲的AT&T CEO蘭德·斯蒂芬森（Randall Stephenson）僅用兩個月的時間就做了他在AT&T九年CEO生涯中最大一筆交易：以854億美元收購美國傳媒巨擘時代華納公司（Time Warner）。
時代華納（NYSE：TWX）旗下?lián)碛幸幌盗辛钊舜瓜训拿餍琴Y產(chǎn)，包括付費有限電視頻道HBO、CNN、華納兄弟電影工作室以及DC漫畫，擁有大量知名IP（知識產(chǎn)權(quán)）。
目前雙方已基本達(dá)成并購協(xié)議，正等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。包括時代華納的凈負(fù)債在內(nèi)，該交易總價值大約為1087億美元。這是2016年全球范圍內(nèi)迄今最大一筆并購交易。
收購?fù)瓿珊�，傳統(tǒng)電信巨頭AT&T（NYSE：T）將加快轉(zhuǎn)型腳步，從電信運(yùn)營商轉(zhuǎn)身為美國傳媒巨頭。在內(nèi)容領(lǐng)域，AT&T也將從內(nèi)容分銷商向內(nèi)容生產(chǎn)和分銷一體化轉(zhuǎn)變，成為全球首家內(nèi)容“制作、播出、網(wǎng)絡(luò)”一體化公司。
有人預(yù)計，這筆收購之后，AT&T娛樂業(yè)務(wù)板塊占總營收的比重很有可能在下一年由目前的17%上升到40%，從而成為挑戰(zhàn)迪士尼的新傳媒大鱷。
美國另一大電信運(yùn)營商Verizon也在謀求相同的轉(zhuǎn)型路徑，且起步更早，從2014年起相繼收購了美國在線、雅虎等內(nèi)容機(jī)構(gòu)。但接受《財經(jīng)》記者采訪的美國分析師普遍認(rèn)為，Verizon很難再找到可以對標(biāo)時代華納的收購對象了。
全球電信業(yè)普遍低迷，運(yùn)營商紛紛尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，如果AT&T和時代華納的交易最終獲得美國政府批準(zhǔn)，AT&T很有可能成為全球首個成功轉(zhuǎn)型的主流運(yùn)營商，也很可能成為傳統(tǒng)巨頭聯(lián)合起來創(chuàng)造全新商業(yè)模式的經(jīng)典案例。
但在包括中國在內(nèi)的全球多數(shù)國家，基礎(chǔ)電信運(yùn)營和內(nèi)容播出均受政府管制，AT&T轉(zhuǎn)型案例的可借鑒性并不大。在面向下一代商業(yè)的“云服務(wù)、IOT（物聯(lián)網(wǎng)）、內(nèi)容”三條轉(zhuǎn)型路徑中，中國電信運(yùn)營商無法在內(nèi)容轉(zhuǎn)型的道路上破釜沉舟，亦無法在其他兩條道路上押上全部身家。
叫板迪士尼
創(chuàng)建于1877年的AT&T在139年間遭遇多次被動分拆重組。1984年，美國司法部依據(jù)《反托拉斯法》拆分AT&T，分拆出一個繼承了母公司名稱的新AT&T公司（專營長途電話業(yè)務(wù)）和七個本地電話公司（貝爾七兄弟），美國電信業(yè)從此進(jìn)入了競爭時代。
這個美國老牌電信公司隨全球技術(shù)變革多次完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。此次收購時代華納是AT&T兩年前確定的從通信服務(wù)商轉(zhuǎn)型為媒體巨頭的重要落子，AT&T已為此做好充足準(zhǔn)備。
2015年初，AT&T花費490億美元收購DirecTV，后者是衛(wèi)星電視服務(wù)商，在美國主打體育類賽事內(nèi)容的播放。今年5月，AT&T還做了一個小交易，購買了一家基于計算的視頻播控平臺技術(shù)公司QuickPlay。前者打通了電視內(nèi)容和多屏互動的通路，后者為多屏互動分發(fā)提供技術(shù)平臺。
加上時代華納，在一系列收購之后，AT&T既具備了內(nèi)容生產(chǎn)發(fā)行能力，又擁有了有線和無線通信、有線電視、衛(wèi)星通信的全方位分發(fā)渠道，形成了內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的“制作、播出、網(wǎng)絡(luò)”生態(tài)閉環(huán)。
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編 輯：耿鵬飛
