聯(lián)通混改，背后什么心思？

伴隨著中國(guó)聯(lián)通的一紙公告，聯(lián)通集團(tuán)籌劃混合所有制改革的消息浮出水面。10月9日晚，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布公告稱，控股股東中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“聯(lián)通集團(tuán)”）正在研究和討論混合所有制改革實(shí)施方案。消息公布后，中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)在A股收獲逾15%的漲幅，關(guān)于聯(lián)通集團(tuán)混改方案的討論也日漸升溫。有傳言稱，如聯(lián)通集團(tuán)引進(jìn)混合所有制，戰(zhàn)略投資者的首選便是BAT。

有意思的是，中國(guó)聯(lián)通也可以說(shuō)是混合所有制改革的先驅(qū)，從中國(guó)聯(lián)通的起源來(lái)看，本身就是為了打破電信業(yè)壟斷而設(shè)立。1994年在原電子工業(yè)部、電力工業(yè)部、鐵道部、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委的努力下，由十大股東成立中國(guó)聯(lián)合通信有限公司。后為在香港和紐約上市融資，吸納了國(guó)信尋呼。聯(lián)通的成立是承載著“打破壟斷、引入競(jìng)爭(zhēng)、發(fā)展電信事業(yè)”的使命，在其他基礎(chǔ)電信同行的擠壓排斥下艱難發(fā)展。發(fā)展到現(xiàn)在已經(jīng)頗具地位并起到了引入競(jìng)爭(zhēng)，降低資費(fèi)的作用。，但是當(dāng)時(shí)的混合所有制改革難言成功。中國(guó)電信業(yè)進(jìn)行過(guò)多次市場(chǎng)化改革的嘗試，曾經(jīng)中國(guó)網(wǎng)通的成立也嘗試通過(guò)市場(chǎng)化聘用職業(yè)經(jīng)理人嘗試進(jìn)行電信業(yè)的改革。但是最終沒(méi)有對(duì)電信行業(yè)的格局形成大的影響。而這一次的國(guó)企改革的不同之處在于，這一次是基于國(guó)家的頂層設(shè)計(jì)，混改還包括員工持股等方面。

從目前的市場(chǎng)格局來(lái)看，聯(lián)通公司一直是三大運(yùn)營(yíng)商最弱的一塊。今年上半年中移動(dòng)用戶數(shù)量占據(jù)約64%市場(chǎng)份額，超聯(lián)通、電信之和，移動(dòng)4G用戶更高達(dá)73%。聯(lián)通經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)停滯，2016年中報(bào)凈利潤(rùn)為10年來(lái)最低。運(yùn)營(yíng)商正面臨“管道化”挑戰(zhàn)，市場(chǎng)空間被終端廠商與互聯(lián)網(wǎng)公司不斷蠶食。不能不說(shuō)，在電信業(yè)改革方面，混改是一個(gè)大招。

由于沒(méi)有在4G中搶占先機(jī)，因此聯(lián)通公司也最熱衷于創(chuàng)新，不管是在鐵塔共建共享還是支持虛擬運(yùn)營(yíng)商方面，聯(lián)通公司都積極的進(jìn)行安排。而這次聯(lián)通公司的混改，筆者認(rèn)為最有可能在兩方面進(jìn)行激活，一方面是員工的工作動(dòng)力，由于聯(lián)通公司員工的待遇在三大電信運(yùn)營(yíng)商偏低，員工的工作熱情不斷降低，人員流失率高，混改有可能激發(fā)員工的動(dòng)力。同時(shí)，混改也可能改善聯(lián)通的資金壓力，4G面臨大量投資，5G又正在研發(fā)過(guò)程中，聯(lián)通的高管可能都發(fā)愁于錢從哪里來(lái)的問(wèn)題。在中國(guó)的電信業(yè)改革中，電信監(jiān)管層似乎正在放棄過(guò)去的不對(duì)稱監(jiān)管和重組思路，而是通過(guò)引入新的力量來(lái)改變現(xiàn)有的電信業(yè)格局，虛擬運(yùn)營(yíng)商入場(chǎng)和鐵塔公司出現(xiàn)就是明證。而電信運(yùn)營(yíng)商，則在不甘于淪為管道繼續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)層面的拓展嘗試。聯(lián)通的盤子相對(duì)較小，更容易成為混合所有制改革的試驗(yàn)田。

而當(dāng)前中國(guó)聯(lián)通的混合所有制改革，也不由讓人想起了英國(guó)BT的改革，在撒切爾夫人的國(guó)企改革中，作為曾經(jīng)的國(guó)有企業(yè)BT也是進(jìn)行了混合所有制改革，極大的激活了電信業(yè)潛力。

從國(guó)家對(duì)于電信業(yè)的管制來(lái)看，國(guó)家很難放開在母公司層面的股權(quán)，可以預(yù)測(cè)國(guó)有資本仍然將占據(jù)控股成分，但是如果能夠在母公司層面進(jìn)行大規(guī)模的民營(yíng)資本進(jìn)入，無(wú)疑就是一個(gè)巨大的進(jìn)步。

而對(duì)于電信運(yùn)營(yíng)商而言，互聯(lián)網(wǎng)公司仍然十分有興趣。早有消息阿里巴巴希望入股聯(lián)通。從當(dāng)前來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)公司的攻城略地趨勢(shì)不減，而電信運(yùn)營(yíng)商遍布全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)業(yè)鏈控制力，將為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)增加大量的與終端消費(fèi)者接觸的觸點(diǎn)，而且可以掌握大量的數(shù)據(jù)。如果電信運(yùn)營(yíng)商能夠通過(guò)股權(quán)層面的合作加強(qiáng)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作，未來(lái)的想象空間巨大。而電信企業(yè)的文化和互聯(lián)網(wǎng)公司差異巨大，未來(lái)能夠?qū)⑦@種合作做到什么層面值得關(guān)注。電信企業(yè)是全程全網(wǎng)的布局，但是在同一消費(fèi)者入口上和用戶體驗(yàn)上一直做得不好，如果互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入股，能夠盤活國(guó)有資產(chǎn)，那么無(wú)疑也是監(jiān)管層所樂(lè)意見(jiàn)到的。但是可以肯定的是，這種嘗試也不會(huì)是一步到位的。