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郭晶晶代言、九次迭代、首個消費級人工智能產(chǎn)品，近日，在疊了數(shù)個buff的發(fā)布會上，商湯推出了新產(chǎn)品：一款名為“元蘿卜SenseRobot”的AI下棋機器人，標準版1999元，Pro版2499元。
“筷子都準備好了，就給端來個這�！边@款機器人一經(jīng)亮相，前期的高期待霎時變?yōu)槭�，更是引來業(yè)內(nèi)人士的熱議：
“看來AI商業(yè)化真的很難，搞出了這么個偽需求的東西”
“典型的拿著錘子找釘子的產(chǎn)品設計思路”
“門面性質(zhì)的東西罷了”……
吐槽之外，更有華爾街財經(jīng)媒體《CapitalWatch》CEO朱江對商湯科技業(yè)績的質(zhì)疑，其在朋友圈表示：
既然請郭晶晶代言，商湯的這款產(chǎn)品“銷售業(yè)績”應該有2億收入，他們一般是這樣操作：找一家中間第三方公司，拿2億元以入股的方式“投資”給四五家公司，最后，這四五家公司在充當商湯的代理商，給商湯轉(zhuǎn)去2億元銷售款……
該推論的嚴謹性且先不論，客觀來說，這款下棋機器人確實會面對兩大現(xiàn)實困境：
其一，與象棋相比，國內(nèi)類似的圍棋產(chǎn)品更具備商業(yè)化的基礎，象棋機器人應用場景有限；其二，娛樂功能、社交屬性才是象棋對弈的真正吸引之處，而AI機器人顯然難以做到。
截至發(fā)稿前，在京東平臺預售界面，這款機器人在開售的數(shù)天時間里，只有約258人預訂了“元蘿卜SenseRobot”，低開之局顯然難以抵消前期投入的巨大成本。
商湯似乎下了一步臭“棋”。
對于商湯而言，為何多次“大動干戈”造勢，銷售業(yè)績是否存疑，商湯的表現(xiàn)是否間接扯下AI行業(yè)的遮羞布？這是本文的跟腳所在。
Part.1
“多元”敘事為哪般？
結(jié)合商湯的現(xiàn)狀，倘若將“元蘿卜SenseRobot”視為給投資機構(gòu)、二級市場看的站臺產(chǎn)品，或者說是一場為保市值的投機行為，一切都似乎合理起來。
作為集萬千寵愛的人工智能企業(yè)，為何要如此行事？這個敘事邏輯的前提是，常年虧損和業(yè)務基本盤受制是商湯的先天不足。
從財報來看，2018-2021年，商湯的營收分別為18.53億元、30.27億元、34.51億元、47億元，實現(xiàn)了逐年增長。但與此同時，其凈利潤卻持續(xù)虧損。
招股書顯示，2018-2020年，公司凈虧損分別為34.33億元、49.68億元、121.58億元。而在上市后的第一份財報中，剔除公允價值變動，經(jīng)調(diào)整后2021年虧損額14.18億元，商湯難以止血。
另一方面，商湯近年來業(yè)務基本盤受制。根據(jù)財報，其業(yè)務主要分為智慧商業(yè)（41.7%）、智慧城市（45.6%）、智慧生活（8.8%）和智能汽車（3.9%）（括號內(nèi)為2021年收入占比）。
顯然，智慧商業(yè)和智慧城市是商湯兩大主力收入來源，合計貢獻了87.3%的營收。這兩大業(yè)務本質(zhì)上屬于安防業(yè)務，而安防這個容量有限的市場，早已經(jīng)變成了一片紅海。
現(xiàn)如今，盡管商湯等AI頭部公司在人工智能算法和模型等技術(shù)方面擁有很強實力，但近年整個AI行業(yè)的進入門檻大幅降低，技術(shù)越發(fā)普及，在商業(yè)落地上，各家廠商的技術(shù)差距正在縮小。
隨著安防領域內(nèi)的老牌玩家，如海康威視、大華股份、宇視科技不斷補齊自身的短板，和這些在渠道、供應鏈等方面具有優(yōu)勢的傳統(tǒng)軟硬件廠商相比，AI公司的算法優(yōu)勢反而被削弱。
對于商湯而言，持續(xù)的虧損，加上安防領域發(fā)展瓶頸，無疑使得很多投資者對商湯的實力產(chǎn)生質(zhì)疑。擺在商湯面前的，是必須要找到安防之外的第二增長曲線。
最先盯上的是在四大業(yè)務中營收墊底的智能汽車業(yè)務。2021年初，新能源汽車行業(yè)備受關(guān)注，商湯隨即推出了智能汽車解決方案SenseAuto絕影。
公開資料顯示，在汽車智能化要素上，商湯從智能座艙到ADAS輔助駕駛，再到L4高階自動駕駛，幾乎涉獵整個電動汽車智能化下半場所有環(huán)節(jié)。從技術(shù)路徑來看，商湯也對單車智能和車路協(xié)同各有關(guān)注。
可問題是，業(yè)務大而全的商湯科技能否做到廣而精？面對產(chǎn)業(yè)鏈中做精做專的蘑菇車聯(lián)、小馬智行等獨角獸公司和有著產(chǎn)業(yè)影響力的百度、華為等大廠的夾擊，商湯想在智能汽車領域開拓的困難程度可想而知。
2021年，商湯智能汽車業(yè)務實現(xiàn)營收1.8億，占比4.6%。盡管營收同比有所上漲，但營收占比下降，側(cè)面說明商湯對安防業(yè)務的依賴并未減弱。
既然汽車業(yè)務還不足以講成一個宏大的故事，商湯繼而又把眼光瞄向元宇宙。在招股書中，47次提及了“元宇宙”，更是表示商湯是最大的元宇宙賦能平臺。
不過，現(xiàn)階段的元宇宙概念一直存在爭議。中信證券發(fā)布的《元宇宙的未來猜想和投資機遇》分析稱，元宇宙初期產(chǎn)品往往爭議較大，商業(yè)化效果具有較強不確定性；全球各國對元宇宙的政策和監(jiān)管的不確定性等等。
研報最后稱，當前距離終極元宇宙還有較長的發(fā)展路徑，亦具有較多不確定性。對于商湯而言，元宇宙這張牌太過虛幻，且反應到財務數(shù)據(jù)上，元宇宙所屬的智慧生活板塊，并未帶來更多的營收。
恰恰相反，智慧生活業(yè)務板塊出現(xiàn)了營收同比減少的情況。財報顯示，2021年商湯智慧生活板塊營收為4.15億元，占總營收8.8%，而2020年這一板塊營收為4.33億元，占總營收12.6%。
基于以上，尋求認可的商湯無疑需要一次次地刺激市場，此次飽受非議的“元蘿卜SenseRobot”亮相，也就不難理解。
Part.2
“銷售業(yè)績造假”惹爭議
此次朱江朋友圈發(fā)言對業(yè)績造假的質(zhì)疑，亦可能成為引發(fā)商湯更深層次幻滅的導火索。
《CapitalWatch》和商湯算是老冤家，在今年3月就發(fā)布了《AI神話爆破九問商湯科技》做空報告，對于商湯的銷售業(yè)績質(zhì)疑也來源于此。在上述報告中，據(jù)調(diào)查，商湯有兩大宗關(guān)聯(lián)交易最可疑：
第一是關(guān)聯(lián)公司軟銀（SoftBank)，它是商湯科技主要股東之一，2020年商湯科技向軟銀的銷售額高達1.879億元人民幣，為當年總收入的5.5%。
軟銀全資子公司JapanComputerVisionCorp.(JCV)于2019年5月注冊，同年8月30日便與商湯科技簽訂分銷協(xié)議，成為商湯科技的代理商，2020年為商湯科技帶來1.64億元人民幣收入，時間差有違常理。
第二是上海益邦智能技術(shù)股份有限公司。2019年，商湯科技對上海益邦的銷售額為3529.3萬元人民幣，2020年商湯科技投資上海益邦，持股11.3%，入股后一年銷售額暴增至1.24億元人民幣。
這兩單沒有向外透露詳情的關(guān)聯(lián)交易，共同特質(zhì)都是短時間內(nèi)建立關(guān)系后交易額就暴增，不免讓人質(zhì)疑商湯是否是在上市之前粉飾賬面。
除了關(guān)聯(lián)交易外，報告同樣指出招股書顯示，商湯科技的客戶同時也身兼供應商，重疊身份情況常見，賬面銷售也是和商湯相互來往。
其中，涉及公司包括阿里云計算有限公司、Alibaba Cloud (Singapore) Private、杭州商警云智能科技有限公司、上海益邦智能技術(shù)股份有限公司、北京物靈科技有限公司、青島轟轟智能機器人有限公司。
此外，根據(jù)《(2020)蘇(0903)民初(1048)號》民事裁定書顯示，原告商湯公司、被告精儀達公司及上海易華電子商務有限公司三方之間為循環(huán)貿(mào)易，此案出現(xiàn)“走單、走票、不走貨”的情形。
行內(nèi)出現(xiàn)“走單、走票、不走貨”的情形，即采購過程出現(xiàn)確認收貨的單據(jù)及開出發(fā)票，卻沒有交付實際貨物。根據(jù)這些披露的信息，此次朱江對于商湯銷售業(yè)績造假的質(zhì)疑，并不是空穴來風。
拋開商湯不談，這種一連串的交易操作似乎正在成為AI行業(yè)內(nèi)的潛規(guī)則，“AI四小龍”之一的曠視科技亦曾受到類似質(zhì)疑�！缚萍夹轮乖凇稌缫曈∑�，天才少年的坎坷上市路》一文中分析：
根據(jù)招股書，城市物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務是曠視收入的核心支柱，而曠視在城市物聯(lián)網(wǎng)較大的客戶是上市公司易華錄。2019年，易華錄作為第一大客戶，貢獻了8570.11萬元的營業(yè)收入，占比6.80%。
但在2020年，易華錄則成為曠視的供應商，提供“光磁一體化平臺、服務器、基礎設施平臺、中臺平臺等”，交易額共計1.19億元，采購金額占比達10.88%，成為曠視第二大供應商。
有意思的是，曠視2020年第一大供應商是“皓雷科技股份有限公司”，亦是易華錄藍光光盤的經(jīng)銷商，曠視向其采購易華錄的藍光光盤共計1.45億元。
這意味著，曠視科技2020年向易華錄直接及間接采購金額至少為2.64億元，大概占易華錄2020年全年收入的9%�？傊�，通過股權(quán)層面綁定關(guān)系，再進行大額交易，成為曠視科技擴大營收的慣用技巧。
深究可知，曠視、商湯財務數(shù)據(jù)頻現(xiàn)貓膩背后，與AI公司普遍面臨的盈利瓶頸脫不了干系。
Part.3
商湯扯下AI遮蓋布
商湯敘事邏輯的失敗，其實已經(jīng)被驗證過了。今年6月30日，在禁售期到來之際，商湯科技股價大跌，截至出稿，報收2.250港元，跌破發(fā)行價，市值較最高時蒸發(fā)了2000多億港元。
股價暴漲暴跌背后的機制已經(jīng)被解讀過多次，但商湯泡沫的破裂，也意味著整個AI行業(yè)的遮羞布被撕開一角。
從行業(yè)側(cè)來看，作為人工智能軟件市場規(guī)模最大的領域，計算機視覺的不堪表現(xiàn)，其中面臨最大的問題就是難以量化。
原因在于，計算機視覺需要通過深度學習訓練來提升，而深度學習的基礎是對海量樣本進行訓練，不斷迭代優(yōu)化準確度，因此對樣本的依賴性極強。而當跨場景導致訓練樣本徹底改變，就需要重新訓練。
根據(jù)《財新》測算，2018-2020年，“AI四小龍”四家公司的研發(fā)、銷售、管理三大期間費用在總收入中占比高達135%，其中，總收入中約75%花在了人力成本上。
這意味著，四家公司在每掙1元錢的同時，僅雇人就花掉0.75元。可以說，正由于其技術(shù)場景的普適性不高，人工智能公司幾近淪為高勞動密集型公司。
對于普適性問題，商湯曾聲稱，“我們打造了行業(yè)內(nèi)前所未有的通用人工智能基礎設施通用平臺SenseCore，實現(xiàn)了多功能超高精度AI模型的大規(guī)模量產(chǎn)�！�
但事實卻是，商湯建立的平臺技術(shù)難以泛化應用，所做的生意多以項目定制化為主，即是因應不同客戶去度身定制相應產(chǎn)品，導致成本居高不下。
除了普適性之外，另一掣肘之處是先天的“局限性”。AI通用技術(shù)（比如語音、計算機視覺）本身并無商業(yè)價值，AI公司需要花費更多時間將自己研發(fā)的AI技術(shù)落地到客戶場景中，才能給客戶帶來價值。
而這就意味著，當AI公司必須進入到一個與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的市場，事實上也進入到一個由原本產(chǎn)業(yè)中的巨頭所主導的領域。AI公司在拓客的同時將面臨不斷補齊AI能力的競爭對手，且后者在產(chǎn)業(yè)鏈上下游更具優(yōu)勢。
當下，根據(jù)Gartner技術(shù)成熟度曲線，業(yè)界人士認為，人工智能正處在“死亡之谷”的泡沫期，即“微笑曲線”谷底往上爬的階段，AI行業(yè)正在加速出清。
曠視聯(lián)合創(chuàng)始人印奇，在2020年7月29日的一場交流會上，推測穿越“死亡之谷”的周期大概在18-24個月，而現(xiàn)在這一時間周期剛好結(jié)束，可行業(yè)拐點仍舊沒有出現(xiàn)。
從更大的周期來看，人工智能仍有諸多瓶頸尚未突破，行業(yè)是在等待下一輪技術(shù)浪潮，還是停滯不前，未來的時間會證明一切。
