啟明信息：車聯(lián)網(wǎng)成未來看點

　　前裝車載電子產(chǎn)品被認為是公司最具潛力的核心業(yè)務，與后裝車載電子產(chǎn)品不同的是，前裝產(chǎn)品技術(shù)門檻較高，目前國內(nèi)僅該公司具有成熟產(chǎn)品

　　江怡曼

　　除了傳統(tǒng)門店、家庭網(wǎng)購之外，你的下一個購物地點會是在哪里？答案或許是在汽車上。

　　近日，由中國聯(lián)通、啟明信息(002232.SZ)、銀聯(lián)與聯(lián)華股份4家企業(yè)發(fā)起和建立的中國首個車載購物平臺的合作框架協(xié)議正式簽訂。不久的將來，也許我們在行車途中通過3G網(wǎng)絡就可以買到自己稱心的物品。

　　其中，啟明信息作為汽車IT行業(yè)中的龍頭公司，上市以來一直備受關(guān)注�！捌�車電子行業(yè)競爭很激烈，講的一般都是進口替代的故事。如果真能實現(xiàn)替代，那么憑借價格優(yōu)勢將會有很廣闊的市場空間。”上海一位公募基金經(jīng)理對第一財經(jīng)日報《財商》記者表示。

　　車聯(lián)網(wǎng)尋盈利模式

　　“車載購物平臺，其實并不難理解。車上的導航儀除了發(fā)揮導航功能之外，還可以在車輛怠速等情況下，供你在屏幕上上網(wǎng)購物下訂單，在車上就能輕松完成購物。”公司方面表示。

　　記者了解到，“車載購物平臺”又被稱為“汽車在線購物”，作為一種全新的網(wǎng)絡應用模式，它通過整合車載信息、移動支付、商超購物、互聯(lián)網(wǎng)和移動通信服務，讓用戶在汽車上完成在現(xiàn)實生活中的超市選購物品。

　　這一“汽車在線購物”是否正是“車聯(lián)網(wǎng)”的實現(xiàn)方式之一？

　　“可以這么說，正如互聯(lián)網(wǎng)將單獨的每個人連接在了一起，今后汽車的發(fā)展趨勢也將是把單獨的個體連接成一個網(wǎng)絡，這就是車聯(lián)網(wǎng)�！盕rost &Sullivan咨詢公司汽車與交通部門咨詢經(jīng)理黃思華說。

　　公司方面表示，其主營業(yè)務主要包括四部分，其中的汽車電子業(yè)務和車聯(lián)網(wǎng)會有一定交集。

　　據(jù)了解，汽車電子業(yè)務是公司未來發(fā)展的業(yè)務重心。

　　而公司日前公布的2010年年報顯示，去年汽車電子業(yè)務實現(xiàn)銷售收入2億元，同比增長79.22%，但占主營收入比重僅為12.98%。

　　盡管汽車在線購物聽起來很新鮮，但是業(yè)內(nèi)人士表示這在技術(shù)上其實并不難實現(xiàn)。

　　“從技術(shù)上來說難度并不高，同時這一服務可能還存在一些局限性。比如，人們在車上的時間就相對有限。另外購物平臺提供的產(chǎn)品可能不是那么豐富，還有就是導航儀屏幕大小的購物界面可能還是會比較小，從用戶體驗來說未必會很好。”黃思華認為。

　　同時他表示，車聯(lián)網(wǎng)是符合未來行業(yè)發(fā)展趨勢的，關(guān)鍵還是要看啟明信息能否探索出一套盈利模式。“比如我們在出租車車載屏幕上可以看到很多廣告，假設(shè)今后聯(lián)華能在啟明信息的平臺上投放一些廣告的話，那么對公司來說也可以拓寬營銷收入�！�

　　公司方面稱，車載購物平臺還剛剛開始做，具體的合作細節(jié)現(xiàn)在還沒確定。

　　上述公募基金經(jīng)理表示，車聯(lián)網(wǎng)是物聯(lián)網(wǎng)的一個分支，從技術(shù)上來說目前正在逐漸完善之中，而具體到公司關(guān)鍵還是要看能否找到實現(xiàn)收入的方法。

　　前裝產(chǎn)品產(chǎn)能將釋放

　　不少“有車一族”都有這樣的體會，如果汽車沒有導航儀，那么就花幾百塊錢購買一個，而這往往要比汽車原裝的導航儀便宜很多。

　　據(jù)了解，這種自行購買的導航儀正是“后裝車載電子產(chǎn)品”的一種，主要是指汽車出廠后安裝在整車上的電子產(chǎn)品，不是原車本身的組成部分。而“前裝車載電子產(chǎn)品”，指的是汽車出廠前安裝在整車上的電子產(chǎn)品，是原廠車本身的組成部分。

　　“目前市場上有很多導航產(chǎn)品，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的一般都是后裝導航產(chǎn)品，而我們公司是國內(nèi)唯一可以生產(chǎn)前裝導航產(chǎn)品的公司�！惫�司方面表示。

　　公司副總吳鐵山表示，二者提供服務的多樣性、便捷性有所區(qū)別，另外前裝產(chǎn)品要求與整車同步兼容，對導航產(chǎn)品的技術(shù)性要求比后裝產(chǎn)品高出很多。

　　“前裝導航儀和后裝導航儀表面上看起來可能差不多，但其實是兩個概念。前裝產(chǎn)品是嚴格按照整車總線協(xié)議來造的，相當于是整車的信息系統(tǒng)，除了導航和娛樂功能之外，它還能對整車的運行情況進行反饋。”公司方面表示。

　　據(jù)了解，公司目前在前裝市場銷售額還比較小，主要原因是針對一汽自主品牌奔騰平臺、新紅旗平臺開發(fā)的多款產(chǎn)品所對應的新車型尚未下線。

　　“前裝產(chǎn)品在公司去年的年報中幾乎沒有體現(xiàn)出來，還需要等到一汽大眾的新車上市后才能跟隨上市。我們目前預計大概在今年年中或者下半年將會上市�！惫�司方面表示。

　　而除了自主品牌之外，公司針對一汽大眾合資品牌平臺開發(fā)的產(chǎn)品還在等待德國大眾驗證通過。

　　“我們在2010年初就將合資品牌前裝導航產(chǎn)品送至德國大眾進行認證，認證周期一般都在三年左右，目前正在跟蹤認證進展。”公司方面表示。

　　安信證券分析師侯利認為，一旦通過認證，公司產(chǎn)品將憑借其明顯的性價比優(yōu)勢，與目前處于壟斷地位的外國導航品牌形成競爭。在德國大眾的示范性效應帶動下，其他汽車廠商未來也都有可能采用公司產(chǎn)品。

　　申銀萬國分析師尹沿技認為，汽車電子業(yè)務經(jīng)過多年積累后，已逐漸進入放量增長期。2010年公司后裝產(chǎn)品實現(xiàn)高速增長，預計前裝汽車電子業(yè)務有望從2011年起成為公司的重要增長點。

　　事實上，從目前的情況來看，國內(nèi)汽車電子生產(chǎn)商與國外汽車電子生產(chǎn)商還存在很大的距離。2008年國內(nèi)汽車電子市場前十大企業(yè)中，僅深圳航盛一家國內(nèi)企業(yè)，其銷售收入尚不足德國大陸公司在中國市場收入的1/10。外資企業(yè)及其合資企業(yè)占據(jù)國內(nèi)汽車電子市場70%以上份額。

　　“汽車電子從行業(yè)趨勢來說肯定是不錯的，但競爭很激烈。高端汽車電子大多是外資企業(yè)做，啟明信息如果能完成一些進口替代，那么將能獲得比較高的毛利率。此外，如果公司可以打入合資公司，那么帶來銷量的增長將是相當大的，因為汽車的存量市場是非常大的�！鄙鲜龉�募基金經(jīng)理表示。

　　背靠大股東“好乘涼”

　　“公司最大的優(yōu)勢可能就在于一汽的背景，因為汽車行業(yè)內(nèi)所有技術(shù)的推廣，總是需要來自于車廠的支持。”黃思華表示。資料顯示，啟明信息的大股東為中國一汽集團公司，持股占公司總股本的48.67%。

　　而公司年報顯示，在公司的前十大流通股股東中，有9家是基金公司，銀華核心價值基金、泰達宏利市值優(yōu)選基金、華夏優(yōu)勢增長基金都位列其中。

　　申銀萬國認為，公司汽車電子業(yè)務經(jīng)過多年積累，已進入放量增長期，并且在新能源汽車電子方面具有充足儲備，近期與遠期增長均有保障。預計公司2011、2012年EPS分別為0.60、0.85元，維持“買入”評級。

　　截至3月29日，共有69家機構(gòu)對啟明信息2011年度業(yè)績做出預測，平均預測利潤為1.85億元，比上年增長105.14%，平均預測每股收益為0.64元。

　　九鼎德盛分析師肖玉航則認為，公司目前技術(shù)指標已運行至低位，隨時都可能展開反彈，可謹慎持股。

　　風險提示：

　　公司前裝業(yè)務的發(fā)展與一汽新車型的推出進度緊密相關(guān)，如果奔騰、紅旗系列新車型延遲上市，則會對前裝車載電子的銷售帶來不利影響。