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窗外，天空陰沉，往昔車水馬龍的學(xué)院路，一如既往。
3月20日清晨，整個(gè)大唐都還沉浸在平靜之中。但接下來幾個(gè)小時(shí)所發(fā)生的事，卻讓*ST大唐董事長曹斌始料不及。
此前，有關(guān)大唐重組的消息連續(xù)不斷，先后有普天、華為、中移動(dòng)等企業(yè)成為其緋聞伙伴，但大唐一直保持沉默。在這天的股東大會(huì)上，大唐將如何面對(duì)股東對(duì)重組的關(guān)注呢？
高負(fù)債引發(fā)股東擔(dān)憂
不到8點(diǎn)鐘，位于學(xué)院路40號(hào)的大唐集團(tuán)主樓會(huì)議室已是人聲鼎沸，從全國各地趕來的股東三三兩兩地站在一起討論著股東大會(huì)內(nèi)容。
9點(diǎn)，大唐董事長曹斌走進(jìn)會(huì)議室，宣布股東大會(huì)開始。
一位北京的投資者首先發(fā)問道，目前公司加起來有十幾個(gè)億的負(fù)債，但公司業(yè)務(wù)盈利仍為負(fù)值，公司是否有計(jì)劃使得股東在未來得益？
曹斌聽后，表情凝重地說：“雖然目前公司貸款確實(shí)比較大，但是有一部分貸款是在過去的經(jīng)營中損失掉的，貸款是維持公司繼續(xù)向前發(fā)展不得不做的事�！�
相關(guān)資料披露，大唐由于連續(xù)幾年虧損，負(fù)債率一直居高不下，因而近3年短期債務(wù)融資規(guī)模增長較快，在一定程度上削弱了短期償債能力。
然而大唐一再積極融資。大唐系公司發(fā)生了資產(chǎn)的一系列變更，諸如轉(zhuǎn)讓西安大唐的土地及相關(guān)資產(chǎn)，注銷大唐微電子分公司，擬將其持有大唐移動(dòng)的13%股權(quán)掛牌出售等，引發(fā)業(yè)界對(duì)其重組聯(lián)想。投資者紛紛對(duì)高負(fù)債的大唐電信資金投入去向的具體事項(xiàng)提出關(guān)心的問題，有甚者表示已無耐心等待公司盈利之時(shí)，現(xiàn)場已有升溫之勢。
2007年11月19日，西安大唐擬以24971.18萬元的價(jià)格向儲(chǔ)備中心轉(zhuǎn)讓其合法擁有的土地使用權(quán)、地上建筑物及相關(guān)附屬設(shè)施、設(shè)備的所有權(quán)，為西安大唐帶來近2.5億元的現(xiàn)金流入。
就這項(xiàng)轉(zhuǎn)讓，有投資者問道：“西安大唐的剩余土地和設(shè)備實(shí)際上使用一年的租金大概是多少？”
財(cái)務(wù)總監(jiān)王宏嚴(yán)表示，希望可以用較小資金改善西安大唐情況，并說道：“西安大唐的通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)中的工程和售后服務(wù)全部置入深圳大唐，目前主要集中于監(jiān)控等三個(gè)部分的經(jīng)營。西安大唐只出售了土地和部分設(shè)備，有用設(shè)備保留，正常的生產(chǎn)和經(jīng)營是不受影響的，租金等經(jīng)費(fèi)問題我們?cè)谂c有關(guān)方面溝通，目前預(yù)計(jì)租金是在一年３００萬左右�！�
話音剛落，就有投資者針對(duì)2007年11月16日大唐微電子分公司注銷一事，憤憤指出：有傳言大唐微電子每年將業(yè)績報(bào)表直接單獨(dú)向大唐集團(tuán)提交，董事會(huì)未能履行職責(zé)。
曹斌回應(yīng)到，注銷微電子分公司是為了加強(qiáng)微電子產(chǎn)業(yè)，原來的微電子是微電子分公司和微電子子公司兩部分組成。這兩個(gè)公司兩個(gè)牌子，一套人馬來運(yùn)作，內(nèi)部管理的成本比較高，同時(shí)設(shè)備管理不方便。公司去年經(jīng)過和北京市海關(guān)、北京市發(fā)改委進(jìn)行艱苦地磋商，同意把分公司注銷，整體搬入子公司里去，這種做法實(shí)際上是為了進(jìn)一步加強(qiáng)微電子本身的發(fā)展能力。大家可以看到，在注銷分公司的同時(shí)，所有分公司的資產(chǎn)全部注入子公司，子公司的盈利能力增強(qiáng)。
對(duì)于投資者在報(bào)表方面的指責(zé)，曹斌給予否定稱，按照國資委國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定，所有國有控股公司必須履行國資的管理職能，對(duì)所管理企業(yè)的經(jīng)營財(cái)務(wù)狀況均要有所了解。我們所有的子公司都必須向大股東報(bào)告，向國資委報(bào)告，大唐微電子并無任何特殊待遇。明確講，沒有大唐微電子直接向大股東報(bào)告的事發(fā)生，都是由我們的董事會(huì)按法定程序進(jìn)行提交。
有投資者直指，為何在高負(fù)債的同時(shí)，2005年大唐微電子落實(shí)了一座新樓獲得注資卻遲遲未動(dòng)工？
“集團(tuán)對(duì)公司08年度有整體要求，我們整體目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，微電子一期樓已經(jīng)使用，政府對(duì)土地審批進(jìn)行了清理，對(duì)我們二期大樓產(chǎn)生一定影響，二期樓辦理手續(xù)完畢，目前第二個(gè)大樓已經(jīng)開工�！辈鼙笳劶靶聵枪こ掏七t原由也顯無奈。
雖然大家對(duì)公司負(fù)債，投資去向疑問重重，仍然有投資者非常關(guān)心大唐的扭虧計(jì)劃：“公司的出發(fā)點(diǎn)是否從支撐電信運(yùn)營商擴(kuò)展到手機(jī)生產(chǎn)商的計(jì)劃？東信和平在智能卡出口獲得很大收益，公司的出口戰(zhàn)略是怎樣制定的？”
“運(yùn)營商在社會(huì)投入，業(yè)務(wù)方面加大力度，這種轉(zhuǎn)變帶給我們制造商直接的影響。非運(yùn)營商也占一定比例。東信和平出口數(shù)量較大，主要包括智能卡還包括一些低端產(chǎn)品。實(shí)際在2007年，國內(nèi)中國移動(dòng)的市場上，我們無論在數(shù)量還是銷售額一直排名第一，從17%-24%，成長是非常明顯的。我們也清醒看到和東信和平在出口上的差距，在國際貿(mào)易要求較高的背景下，我們也檢討過去在出口自身的管理配合存在的問題，并且有非常明確的國際出口的目標(biāo)，希望08年公司的微電子出口會(huì)在07年基礎(chǔ)上番一番�！�
此時(shí)曹斌面露嚴(yán)肅而慎重的神情，手握重拳向投資者承諾：“０８年我們以繼續(xù)保持虧損不斷減少為目標(biāo)，我們將盡最大努力，盡最少時(shí)間變負(fù)為正，使得股東得益�！�
被質(zhì)疑操縱股價(jià)
如今唐如安的離去，大唐的電信重組一再不明，投資者對(duì)被注入大唐ITTI、3G概念的新鮮血液的質(zhì)疑之聲此起彼伏，有甚者懷疑公司有操縱股價(jià)的嫌疑，現(xiàn)場頓時(shí)一片沸騰之聲。
在大唐的歷史上，大唐集團(tuán)旗下核心企業(yè)大唐移動(dòng)和大唐電信的是非糾葛一度成為焦點(diǎn)，唐如安的大唐移動(dòng)分拆上市被否而毅然離開大唐，成為外界眾人指向的矛頭。
“到目前這2個(gè)公司之間無關(guān)系，如果有我們會(huì)在關(guān)聯(lián)交易中說明，未來如果在重組上發(fā)生關(guān)系，肯定是由大股東去主導(dǎo)的，目前大股東明確表示‘六個(gè)月內(nèi)無計(jì)劃’，至于今后有無可能發(fā)生，這個(gè)決定權(quán)還在大股東�！辈鼙髨�(bào)以一笑，對(duì)大唐移動(dòng)與大唐電信的“微妙關(guān)系”如是說，并表示公司沒有任何理由和動(dòng)機(jī)去做操縱股價(jià)的事。
唐如安在業(yè)內(nèi)被譽(yù)為TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)化的領(lǐng)軍人物。對(duì)于大唐來說，TD-SCDMA成為其起死回生的絕招，最終大唐移動(dòng)終回歸母體，TD等新技術(shù)如新生血液注入，成為大唐的孤注一擲的籌碼，大唐再次厲兵秣馬。當(dāng)局不斷向外界透露出這樣的訊息，在將來的牌照發(fā)放中，這個(gè)有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的3G標(biāo)準(zhǔn)，很可能與WCDMA和CDMA2000并列，最終在市場一鳴驚人，具有無可限量的爆發(fā)力。
如今卻有位南京投資者對(duì)此產(chǎn)生質(zhì)疑：大唐與第三大股東國際電話數(shù)據(jù)傳輸公司（ITTI）簽署合作協(xié)議，約定ITTI擁有的公司的股票獲得全流通的條件，在協(xié)議不產(chǎn)生負(fù)面影響的同時(shí)為何還要取消，難道沒有考慮到還會(huì)產(chǎn)生其它效益嗎？他告訴記者為了大唐憂心忡忡，趕早上的車專程趕來參加會(huì)議，晚上就回去。
面對(duì)投資者的質(zhì)疑，曹斌仍保持一貫的微笑向投資者解釋，當(dāng)時(shí)簽訂的意向書并不是一個(gè)真實(shí)協(xié)議，后來經(jīng)對(duì)其技術(shù)進(jìn)行研究，得出此項(xiàng)技術(shù)并沒有辦法形成客觀的成果，如果繼續(xù)那份協(xié)議會(huì)損失更大，當(dāng)時(shí)大股東做出這個(gè)判斷，所以沒有簽署協(xié)議。
雖然大會(huì)現(xiàn)場火藥味濃，但會(huì)議最終以高票通過各項(xiàng)審議。
重組何時(shí)塵埃落定？
去年5月23日，*ST大唐發(fā)布 “半年內(nèi)沒有重組計(jì)劃”的公告。5月28日，大唐又稱“電信研究院正考慮，直接和間接持有的*ST大唐股權(quán)全部劃轉(zhuǎn)至大唐產(chǎn)業(yè)控股”。由此，前后兩個(gè)公告相互矛盾，因而有多位投資者認(rèn)為大唐有誤導(dǎo)的嫌疑。
縱觀*ST大唐今年以來的為數(shù)不少的公告，給投資者太多的期待與失望。戴帽之前預(yù)盈公告讓公司股價(jià)持續(xù)上漲，隨后更正預(yù)盈公告并被戴上*ST的帽子。之后，市場馬上就開始傳出大唐重組的傳聞，股價(jià)在該傳聞的刺激下再度暴漲，在大唐公開澄清中又重重跌進(jìn)谷底。直至上周，公司公告澄清半年之內(nèi)無重組計(jì)劃，但此前有“陰陽”公告之說的重組計(jì)劃，又讓市場疑惑不解。
有投資者問道：“此前公告顯示公司不具備條件而未實(shí)施重組，然而昨天公告表示公司在可預(yù)計(jì)的六個(gè)月內(nèi)無計(jì)劃，形成矛盾，這對(duì)我們投資者是否有誤導(dǎo)性？”
董秘齊秀彬站出來平息了場面的混亂，“公司是否有何決議，是依據(jù)控股股東回函向所有股東披露大股東是否有計(jì)劃，我們必須向監(jiān)管部門備案。市場的傳聞，并無依據(jù)，我們公告發(fā)出需要一定程序，期間消息可能有一定時(shí)間差。
關(guān)于市場傳聞重組的澄清，實(shí)際上有幾個(gè)披露時(shí)間段，“到目前為止”“可預(yù)見的時(shí)間之內(nèi)”“三個(gè)月要求”，所以我們?cè)谙虼蠊蓶|詢證時(shí)，請(qǐng)他明確做出是在一定區(qū)間內(nèi)的。因?yàn)槲覀兂吻骞娲螖?shù)比較多，監(jiān)管部門要求我們明確期限，所以我們做出半年內(nèi)的計(jì)劃，避免頻繁的公告�！�
對(duì)于市場的重組傳聞，二級(jí)市場股價(jià)產(chǎn)生波動(dòng)，曹斌仍表無奈，“對(duì)于記者的報(bào)道，我們公司根據(jù)事實(shí)做出澄清。重組對(duì)企業(yè)來講是永恒的主題，我們按目前情況來判斷是沒有結(jié)果，如果我們確實(shí)有計(jì)劃，也要在征求大股東以后，經(jīng)過一定的手續(xù)和程序，直接向社會(huì)進(jìn)行公告，期間沒有任何加工和修飾。”
一位從外地趕來的投資者迫不及待，激動(dòng)地從座位席站了起來，表示自己代表全體投資者請(qǐng)曹斌給出個(gè)答復(fù)：“到底大唐是否要重組，對(duì)重組有什么樣的打算？為何大唐公告一再對(duì)重組具體事由沒有明確說明？”
“對(duì)重組一事，此前有公告表示‘由于不具備條件而未實(shí)施重組’，原來有考慮，到目前為止沒有實(shí)施確為事實(shí)，其次在六個(gè)月之內(nèi)沒有明確計(jì)劃，至于六個(gè)月之后的情況如何，現(xiàn)在我不能定論，仍然要等待大股東的書面決定。”曹斌最終對(duì)此做了明確答復(fù)。
記者從曹斌和其他大唐高層管理者的回答中，得到這樣的訊息：大唐確實(shí)有重組的考慮，但由于重組并非一蹴而就，重組面臨許多問題，時(shí)間和方案成為重組的必需。
一場股東大會(huì)由預(yù)計(jì)的二個(gè)多小時(shí)而延長到近三個(gè)小時(shí)，大唐是否要重組，重組到底為何時(shí)，成為投資者最熱心詢問也是最關(guān)心的問題。投資者們似乎意猶未盡，本來有幾位欲再次發(fā)言，由于“時(shí)間有限”也只能作罷。與會(huì)間，曹斌始終面帶笑容。然而，此時(shí)的曹斌略顯疲態(tài)，悄然離開會(huì)場。
大唐是否能再燃投資者的希望，只有期待大唐的進(jìn)一步動(dòng)作了。
