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受內(nèi)地強制電信運營商共享基礎(chǔ)設(shè)施而令電信設(shè)備需求預(yù)期減弱拖累，周三中國通信服務(wù)(00552.HK)股價急瀉逾三成；昨日，幾家大行均發(fā)表報告稱，電信基礎(chǔ)設(shè)施共享對公司業(yè)績影響有限，并認(rèn)為該股價值被低估，受此激勵，中通服務(wù)昨日大幅反彈14.81%，收報3.72港元。
國家工業(yè)和信息化部日前公布《關(guān)于推進電信基礎(chǔ)設(shè)施共建共享的緊急通知》，建議減少電信重復(fù)建設(shè)，提高電信基礎(chǔ)設(shè)施的利用率。中國通信服務(wù)管理層昨日表示，基礎(chǔ)設(shè)施共享的新規(guī)不會對該公司帶來負(fù)面影響，因運營商節(jié)約的資本支出主要來自鐵塔投資的減少和不動產(chǎn)租金的下降，這些都不是公司主要的收入來源；同時公司預(yù)計基站維護收入將增加，主要是該公司可能成為提供維護服務(wù)的獨立第三方。
在經(jīng)歷了周三的大跌后，幾家大行昨日發(fā)表報告，認(rèn)為電信基礎(chǔ)設(shè)施共建共享對于中通服務(wù)影響有限，并看好該股價值。高盛表示，將中國通信服務(wù)列入“確信買入”名單，評級為“買入”，目標(biāo)價由6.5港元下調(diào)至5.4港元，基于同業(yè)評級下調(diào)以及人民幣升值放慢，現(xiàn)價相當(dāng)于09年預(yù)測市盈率8.7倍。高盛指出，中通周三股價因市場憂慮電信基礎(chǔ)設(shè)施共享而大跌32.5%，相信已過度拋售，而中通管理層指出電信運營商節(jié)約的資本開支對公司影響不大，該行認(rèn)為電信業(yè)資本開支未來數(shù)年不會減少。目前市價反映其電信基礎(chǔ)設(shè)施損失40%，已經(jīng)過分悲觀。
DBS唯高達發(fā)表研究報告稱，由于內(nèi)地公布電信基礎(chǔ)設(shè)施共建共享政策，故調(diào)低中國通信服務(wù)今明年收入及盈利預(yù)測，并將該股目標(biāo)價由5.3港元下調(diào)至3.8港元，但認(rèn)為其現(xiàn)價已反映有關(guān)影響，故調(diào)升投資評級由“全面反映”升至“持有”。DBS估計，在設(shè)施共享政策下電信商的總資本開支將減低10%-15%，營運開支則減少5%-10%。由于中通大部分收入來自電信商的資本開支及營運開支，因此可能受新政策影響。該行調(diào)低中通信今明年收入預(yù)測4.2%及10%，盈利預(yù)測下調(diào)5%及12%，至12.65億及15.96億元人民幣。不過，DBS指出，中通亦潛在受惠于新政策，因未來電信商向中通外判網(wǎng)絡(luò)維護服務(wù)可能增加。
此外，花旗指出，相關(guān)政策的影響輕微，因公司所涉及的設(shè)施僅占電訊商資本開支的一小部分，故重申對中通服務(wù)的“買入”評級，目標(biāo)價為7.0港元，并指出該股仍是行業(yè)內(nèi)定位最佳的設(shè)備商。(財華社)
