中國聯(lián)通漲停背后：3G資費(fèi)新政引發(fā)資金熱捧

　　張志斌

　　作為A股市場(chǎng)通信行業(yè)最大的權(quán)重股，中國聯(lián)通(600050.SH)周一的漲停無疑成為激發(fā)市場(chǎng)熱捧通信板塊的最大誘因，通信板塊也因此高居周一A股板塊漲幅榜的第一位。那么，作為一只今年以來一直走勢(shì)波瀾不驚，甚至有些沉悶的大盤股，究竟是什么原因使得中國聯(lián)通突然漲停了呢？

　　縱觀中國聯(lián)通今年以來的股價(jià)走勢(shì)，自年初沖高7.85元回落以來，已經(jīng)在4.86~5.69元的區(qū)間盤整了半年有余，其間股價(jià)波動(dòng)鮮有超過5%的日子，而這一切，在本周一都被徹底打破。

　　中國聯(lián)通的股價(jià)周一在以5.20元平開之后，早盤稍有回落即隨大盤出現(xiàn)回升，早盤漲勢(shì)仍較溫和，午后在突然的大量主動(dòng)性買盤推動(dòng)下，股價(jià)很快被封于漲停，并維持至收盤，以5.72元報(bào)收，成功突破了半年多盤整的高位5.69元，全天成交約5.40億股，創(chuàng)出年內(nèi)新高。而漲停板上堆積的眾多10000手、9999手買單更是顯示，機(jī)構(gòu)成為了中國聯(lián)通股價(jià)突然漲停的幕后推手。

　　作為一只走勢(shì)一直相對(duì)沉悶的權(quán)重股，究竟是什么原因使得其突然受到機(jī)構(gòu)投資者的熱捧，股價(jià)出現(xiàn)飆升呢？中國聯(lián)通上周在其官方網(wǎng)站首頁發(fā)布的3G資費(fèi)調(diào)整公告或許是最大的誘因。

　　根據(jù)中國聯(lián)通在其官方網(wǎng)站首頁發(fā)布的3G資費(fèi)調(diào)整公告，其將A、B、C 3種的3G套餐最低價(jià)從百元左右大幅調(diào)降至46元，大幅降低了3G套餐的資費(fèi)門檻。

　　平安證券行業(yè)分析師李忠智認(rèn)為，中國聯(lián)通本次價(jià)格新政，本質(zhì)上是降低了3G業(yè)務(wù)的價(jià)格門檻，擴(kuò)大了目標(biāo)客戶的范圍。這一價(jià)格調(diào)整，將有助于形成高低兩端夾擊的態(tài)勢(shì)。此前由于網(wǎng)絡(luò)的品質(zhì)優(yōu)勢(shì)、3G新應(yīng)用和新業(yè)務(wù)的吸引力、iPhone等高端時(shí)尚手機(jī)的吸引，中國聯(lián)通對(duì)高ARPU客戶已形成了相當(dāng)大的吸引力，吸引了相當(dāng)數(shù)量高端客戶的轉(zhuǎn)網(wǎng)。本次價(jià)格新政，又進(jìn)一步降低了客戶使用3G的門檻，配以聯(lián)通長(zhǎng)期以來形成的相對(duì)低價(jià)印象，有望對(duì)低ARPU用戶產(chǎn)生吸引力。由此，高低兩端夾擊的態(tài)勢(shì)將會(huì)形成，有望加速客戶的轉(zhuǎn)網(wǎng)。

　　而從客戶調(diào)研的數(shù)據(jù)來看，價(jià)格因素是客戶選擇服務(wù)商的頭三個(gè)重要購買因素之一(另外兩個(gè)原因分別是業(yè)務(wù)質(zhì)量和服務(wù))，價(jià)格策略對(duì)低ARPU客戶尤其有效；此外，近日攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)試點(diǎn)的用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中國聯(lián)通轉(zhuǎn)入的客戶和轉(zhuǎn)出客戶之間比例高達(dá)7：1。由此看來，配合價(jià)格刺激所形成的兩端夾擊態(tài)勢(shì)，有望加速客戶轉(zhuǎn)網(wǎng)。

　　湘財(cái)證券行業(yè)分析師周明巍等認(rèn)為，這次調(diào)整是公司3G運(yùn)營策略的重大調(diào)整，而調(diào)降3G套餐資費(fèi)門檻將有利于3G產(chǎn)業(yè)的盡快做大，更有利于3G產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，是對(duì)聯(lián)通3G發(fā)展的大利好。再加上用戶高低端之分的動(dòng)態(tài)變化，隨著低端的學(xué)生用戶畢業(yè)工作以后逐漸轉(zhuǎn)變成高端用戶，用戶的高低端之分在3G時(shí)代更需辯證地看待。

　　中金公司分析師陳昊飛更是堅(jiān)信應(yīng)買入中國聯(lián)通，并給予了其A股高達(dá)9元的目標(biāo)價(jià)。其主要理由為：預(yù)計(jì)公司2011和2012年的3G凈增用戶可達(dá)3000萬，將帶來充裕的自由現(xiàn)金流，實(shí)際凈利潤有望連續(xù)翻番。