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張望 福州報道
一波未平，一波又起。
“7·23”溫州動車追尾事故帶給A股高鐵板塊的夢魘尚未消散，9月27日下午，上海地鐵10號線發(fā)生的列車相撞事故，又將沖擊眾多寄生城市交通軌道的上市公司。
多家證券研究機構(gòu)在此前的研報中表示，已有36座城市向國家主管部門上報了城市軌道交通建設(shè)發(fā)展規(guī)劃，未來5年，我國城軌建設(shè)的年增長率將超過50%，到2015年，城軌交通線路數(shù)量將翻兩番。而此次地鐵追尾事故是否會對地鐵建設(shè)，尚不得而知。
記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，宏潤建設(shè)(002062.SZ)、騰達建設(shè)(600512.SH)、隧道股份(600820.SH)，等17家A股企業(yè)，此前已在分食地鐵產(chǎn)業(yè)鏈，它們或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。
與城市交通軌道工程相伴生的A股企業(yè)，隨著上海地鐵10號線發(fā)生列車相撞事故，頓時備受市場關(guān)注，但其遭遇是否也會跟溫州動車追尾事故后陷入沉淪的高鐵板塊一樣？市場拭目以待。
地鐵產(chǎn)業(yè)鏈
不過在城市軌道交通產(chǎn)業(yè)鏈上不可動搖的壟斷企業(yè)，當屬中國北車和中國南車。
記者發(fā)現(xiàn)，宏潤建設(shè)、騰達建設(shè)、隧道股份這3家公司，是此次發(fā)生列車相撞事故的上海地鐵10號線第五期、第四期、第六期工程中標單位。
此外，宏潤建設(shè)還中標武漢軌道交通3號線、杭州地鐵2號線一期工程、寧波市軌道交通2號線一期地下土建工程的項目。騰達建設(shè)也同時擁有武漢地鐵工程3.55億元的中標項目。
隧道股份更是長袖善舞，除了上海軌道交通 7號線、9號線、10號線、11號線各標段工程有其身影，昆明地鐵、寧波地鐵、無錫地鐵、鄭州地鐵、杭州地鐵、武漢地鐵等也被其納入囊中。
不過在城市軌道交通產(chǎn)業(yè)鏈上不可動搖的壟斷企業(yè)，當屬中國北車和中國南車。
今年上半年和2010年，中國北車城軌地鐵車輛營業(yè)收入分別為218172萬元、516281.7萬元，同比均保持了一定的增長。
而中國南車城軌地鐵車輛今年上半年和2010年的營業(yè)收入，分別是286849.2萬元和719061萬元，尤其是2010年，公司投入軌道交通產(chǎn)品科技經(jīng)費35.5億元，占營業(yè)收入的5.5%。
據(jù)其表述，2010年中國南車城軌板塊較2009年大幅增長63.39%，在國內(nèi)12個城市18個城軌整車招(議)標項目，獲得8個城市、11個整車招(議)標項目，地鐵車輛年平均市場占有率超過60%。
另外，地鐵基建也是大蛋糕，有眾多上市公司分食。
根據(jù)中國鐵建(601186.SH)半年報，報告期內(nèi)，其國內(nèi)城市軌道交通工程新簽合同額117.916億元，而包括城市軌道交通在內(nèi)的勘察設(shè)計咨詢業(yè)
務(wù)，也是中國鐵建一項重要的收入來源。
另一同行巨頭中國中鐵(601390.SH)，僅在2010年就完成城市輕軌、地鐵線路土建工程268.9公里，鋪軌工程108公里，今年上半承攬了昆明軌道交通3號線等多項重點工程。與此相伴隨，中國中鐵2010年還提供了北京、上海、廣州等地區(qū)城市軌道交通項目的勘察設(shè)計與咨詢服務(wù)。
事實上，在承接城市軌道交通工程基建的同時，工程機械、基建配套設(shè)備也多為此類巨頭包攬，中國中鐵定期報告顯示，其工程設(shè)備和零部件制造業(yè)務(wù)的營業(yè)收入，主要來自道岔及其他鐵路施工設(shè)備、橋梁鋼結(jié)構(gòu)、工程設(shè)備的設(shè)計、研發(fā)、制造與銷售。
中國鐵建亦表示，城市地鐵建設(shè)規(guī)模的擴大，為以盾構(gòu)為關(guān)鍵的隧道施工裝備提供了廣闊的市場空間，從而為公司工業(yè)制造板塊提供良好的發(fā)展機遇。
寄生地鐵產(chǎn)業(yè)
饒有意味的是，遭受高鐵寒流的晉億實業(yè)，目前正在爭取進入城市軌道交通緊固件供貨系統(tǒng)市場。
如火如荼的城市軌道交通工程投資高峰期，正如此前的高鐵項目，一批與之相關(guān)的上市公司已經(jīng)或正在尋求其產(chǎn)業(yè)鏈的寄生式發(fā)展。
以眾合機電(000925.SZ)為例，其2009年軌道交通業(yè)營業(yè)收入為25904.09萬元，2010年為29566.11萬元，今年上半年達到16276.72萬元，占占主營收入的比例分別為21.47%、28.21%、31.12%。
而在今年1月27日，眾合機電還向6 名特定對象發(fā)行2229萬股，募資總額 41459.4萬元，用于公司軌道交通機電工程承包建設(shè)項目和加大公司軌道交通信號控制系統(tǒng)研發(fā)投入。
根據(jù)眾合機電測算，公司軌道機電工程業(yè)務(wù)在進入穩(wěn)定期后，每年預(yù)計實現(xiàn)年營業(yè)收入
150000萬元，利潤總額18293萬元，項目投資回收期為7.06年、內(nèi)部收益率15.52%。
眾合機電預(yù)計，未來幾年軌道交通機電工程市場容量平均為75 億元，公司市場占有率20%。眾合機電還稱，公司是國內(nèi) A 股市場具有較強自主研發(fā)能力的軌道交通信號工程總包業(yè)務(wù)上市公司，是國內(nèi)有資格參與軌道交通信號控制系統(tǒng)招投標的少數(shù)幾家企業(yè)之一。
而為城市軌道交通、鐵路等提供智能化系統(tǒng)解決方案的賽為智能，其目標是在未來三年內(nèi)，在城市軌道交通智能化領(lǐng)域，鞏固和加強公司綜合安防系統(tǒng)、乘客資訊系統(tǒng)的市場優(yōu)勢地位，大力加強綜合監(jiān)控系統(tǒng)的業(yè)務(wù)規(guī)模，推動自動售檢票系統(tǒng)、通信系統(tǒng)和信號系統(tǒng)的市場進入，形成公司較為完善的城市軌道交通智能化系統(tǒng)產(chǎn)品體系。
另一創(chuàng)業(yè)板上市公司鼎漢技術(shù)，今年上半年公司新中標項目同比增長145.45%，且新中標金額中地鐵項目的份額已經(jīng)占據(jù)一半左右。
與其他寄生公司不同，鼎漢技術(shù)的主營均與軌道交通及地鐵直接相關(guān)，分別是軌道交通信號智能電源系統(tǒng)、軌道交通電力操作電源系統(tǒng)、軌道交通通信電源系統(tǒng)和地鐵綜合供電系統(tǒng)解決方案。
目前，鼎漢技術(shù)正拓寬產(chǎn)品線至地鐵領(lǐng)域的部分機電子系統(tǒng)，并以車載輔助電源業(yè)務(wù)為契機進入車輛市場，公司預(yù)計未來這兩方面的產(chǎn)品份額將占到營收的2/3。
同時，鼎漢技術(shù)首發(fā)募投的軌道交通信號電源產(chǎn)業(yè)化及軌道交通專用電源系列化研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化兩個項目，均是城市軌道交通直接派生產(chǎn)業(yè)。
除了上述企業(yè)，銅峰電子的機車電力電容器項目、國電南自的軌道交通自動化產(chǎn)品、東方電子(000682.SZ)參股子公司的綜合監(jiān)控系統(tǒng)和綜合安防監(jiān)控系統(tǒng)、東方通信(600776.SH)的基于TETRA數(shù)字集群的專業(yè)無線通信解決方案、開爾新材(300234.SZ)的搪瓷鋼板裝飾材料、天業(yè)通聯(lián)(002459.SZ)的盾構(gòu)掘進設(shè)備等等，均有中標城市交通軌道工程項目。
而具有制造全系列高鐵扣件能力的晉億實業(yè)(601002.SH)，更是預(yù)計三季度高鐵扣配件實現(xiàn)的銷售收入同比將有大幅度下降，且凈利潤同比下降50%左右。饒有意味的是，遭受高鐵寒流的晉億實業(yè)，目前正在爭取進入城市軌道交通緊固件供貨系統(tǒng)市場。
