網(wǎng)通：剝離資產(chǎn)僅是第一步

發(fā)布: 2007-01-22 23:07 | 作者: | 來(lái)源: | 字體:  小  中  大 

　　剝離劣質(zhì)資產(chǎn)短期治標(biāo)，移動(dòng)牌照的獲得將能從根本上提升實(shí)力。


　　近日，網(wǎng)通香港上市公司宣布，將把旗下廣東和上海兩地資產(chǎn)剝離給網(wǎng)通集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為65億元人民幣。消息傳出后，資本市場(chǎng)給予正面評(píng)價(jià)，認(rèn)為這可以讓網(wǎng)通今年的業(yè)績(jī)報(bào)表好看一些。

　　瑞銀經(jīng)測(cè)算后認(rèn)為，網(wǎng)通上市公司可從交易中取得一次性收益7.11億元人民幣，令今年贏利增加5%至8%。

　　不可否認(rèn)，網(wǎng)通剝離資產(chǎn)給母公司，確實(shí)可以起到提升業(yè)績(jī)的作用。從另一個(gè)角度來(lái)看，這也可理解為是網(wǎng)通在目前的經(jīng)營(yíng)情況下做出的“應(yīng)激性反應(yīng)”，是一種針對(duì)市場(chǎng)變化的應(yīng)對(duì)性策略。

　　上市公司業(yè)績(jī)的提升，最根本的在于主營(yíng)業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展，以及贏利水平的不斷增強(qiáng)。從成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，母公司要改善上市公司的業(yè)績(jī)，除了剝離劣質(zhì)資產(chǎn)之外，更重要的是注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果網(wǎng)通集團(tuán)確實(shí)做到這一步，那么對(duì)業(yè)績(jī)和股價(jià)的提升作用將更大。

　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的形成，需要公司切切實(shí)實(shí)在經(jīng)營(yíng)上下功夫。不可否認(rèn)，網(wǎng)通近年在改善業(yè)績(jī)上做了不少努力，包括升級(jí)，推出TV新業(yè)務(wù)等。但是，網(wǎng)通目前面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境依然嚴(yán)峻，其在四大中的實(shí)力仍不突出，“移動(dòng)替代”效應(yīng)對(duì)公司造成的影響持續(xù)發(fā)酵，同質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格戰(zhàn)也使公司的贏利能力受損。

　　就此而言，網(wǎng)通要改善業(yè)績(jī)，除了自身努力之外，也需要經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善，特別是改變當(dāng)前不對(duì)等的競(jìng)爭(zhēng)格局。因?yàn)樵谝粋�(gè)失衡的競(jìng)爭(zhēng)格局下，資源將逐漸向強(qiáng)勢(shì)企業(yè)集中，長(zhǎng)此以往，整個(gè)市場(chǎng)的效率將大打折扣，用戶的利益也將受到損害。

　　當(dāng)然，整個(gè)競(jìng)爭(zhēng)格局的改變并非一日之功，而是在政策主導(dǎo)下，各種利益主體重新博弈的結(jié)果。從這個(gè)層面看，或許新的移動(dòng)牌照發(fā)放可以成為網(wǎng)通“翻身”的一個(gè)契機(jī)。





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