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□本報(bào)記者 牛洪軍 趙浩
今日，烽火通信(600498)召開股東大會(huì)審議公司首期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，以此激勵(lì)公司核心人才。
“中國的光通信從這里起步”，這句廣告語指的就是“中國光谷”的龍頭企業(yè)烽火通信。32年前，公司拉制出了中國第一根實(shí)用化光纖，此后開創(chuàng)了中國在光纖通信技術(shù)領(lǐng)域一系列具有“里程碑”標(biāo)志的成果。
然而，時(shí)移勢遷,雖然目前烽火通信主要產(chǎn)品光纖光纜、通信系統(tǒng)設(shè)備仍居國內(nèi)前三強(qiáng)，但已失去昔日王者風(fēng)范：光纖光纜領(lǐng)域，長飛、亨通和富通等與之分庭抗禮；通信系統(tǒng)設(shè)備領(lǐng)域，中興、華為后來居上。
面對現(xiàn)有格局，在近年光纖光纜價(jià)格低迷的情況下，烽火通信如何才能逆勢突圍？
光纖光纜“剛需”持續(xù)增長
烽火通信董事長童國華表示，目前隨著3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)啟動(dòng)、光纖到戶工程穩(wěn)步推進(jìn)以及國家振興西部、振興農(nóng)村、擴(kuò)大內(nèi)需等政策的出臺(tái)，光纖光纜行業(yè)面臨重要的發(fā)展機(jī)遇，預(yù)計(jì)市場對光纖光纜的剛性需求將持續(xù)增長。
國泰君安分析師電子及通信業(yè)張文潔則預(yù)計(jì)，2009年三大運(yùn)營商的集采量預(yù)計(jì)達(dá)4200萬芯公里，同比增長100%，其中中國移動(dòng)2000萬芯公里，中國電信1200萬芯公里，中國聯(lián)通1000萬芯公里，預(yù)計(jì)全年需求量將達(dá)到5400萬芯公里，同比增長20%。雖主導(dǎo)廠商持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，如烽火、中天2009年將新增產(chǎn)能300萬芯公里，但2009年供不應(yīng)求已成定局，預(yù)計(jì)2010年將恢復(fù)至供求平衡。與此同時(shí)，2009年受產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，光纖光纜毛利率也將提升，如2009年中國電信集采價(jià)格已從2008年的72元/芯公里上升至85元/芯公里，中國移動(dòng)集采各廠商報(bào)價(jià)也在80元/芯公里以上。
據(jù)介紹，在光纖光纜市場，烽火通信產(chǎn)品線較為齊全，從普通光纜到各種特殊光纜種類齊備。光纖光纜的主要客戶是國內(nèi)的三大運(yùn)營商。從競爭態(tài)勢來看，目前，長飛、亨通、烽火三家綜合實(shí)力較為接近。
此外，烽火通信在深耕國內(nèi)市場、貫通產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，還積極“掘金”國際市場。目前，烽火的系列產(chǎn)品已成功進(jìn)入美國、日本、韓國、伊朗、印度、印尼、俄羅斯、越南等三十多個(gè)國家和地區(qū)，光網(wǎng)絡(luò)、接入、光纖光纜、無線、數(shù)據(jù)全線出口，逐漸成為我國民族通信產(chǎn)業(yè)邁入國際市場的一股重要力量。
攜手藤倉打通上下游
值得關(guān)注的是，為增加光纖光纜競爭砝碼，烽火通信與日本株式會(huì)社藤倉于3月20日共同設(shè)立合資公司生產(chǎn)光纖預(yù)制棒等光電子產(chǎn)品，以此貫通光纖預(yù)制棒、光纖、光纜完整的產(chǎn)業(yè)鏈格局，其中烽火通信持股40%。對此，烽火通信副總裁熊向峰表示，“烽火通信這次牽手藤倉，將改變過度依賴進(jìn)口的局面。”
專業(yè)人士介紹，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，上游原材料光纖預(yù)制棒、光纖、光纜的利潤比例大約是7:2:1，因此，預(yù)制棒廠商拿走了整個(gè)行業(yè)70%的利潤，在產(chǎn)業(yè)鏈中占優(yōu)勢地位。2008年，按我國光纖產(chǎn)量5000萬芯公里計(jì)算，中國的光纖預(yù)制棒用量約為1600噸，因此70%以上的預(yù)制棒仍需進(jìn)口，主要供貨商為日本廠商。
長江證券分析師陳志堅(jiān)指出，烽火設(shè)立預(yù)制棒合資企業(yè)對于公司提高光纖預(yù)制棒的國內(nèi)自給率效果明顯。按合資公司2013年達(dá)產(chǎn)后的3.6億元銷售額核算，該合資公司的光棒產(chǎn)能介于300至400噸之間，而該預(yù)制棒產(chǎn)量基本能滿足1000萬芯公里左右光纖所需。烽火當(dāng)前光纖產(chǎn)能為700萬芯公里，考慮到烽火的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃后，此合資公司的光棒產(chǎn)量與烽火的光纖產(chǎn)量基本配套。此外，藤倉的光纖預(yù)制棒技術(shù)在全球均具備明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢，故作為國內(nèi)唯一一家與藤倉合資的企業(yè)，烽火通信未來在光纖預(yù)制棒環(huán)節(jié)上的成本優(yōu)勢，將強(qiáng)于長飛、富通等國內(nèi)同類企業(yè)。
搶占“光纖到樓”工程
2008年，我國光纖接入市場風(fēng)起云涌，這一年中國電信、中國網(wǎng)通紛紛展開大規(guī)模集采，全國各地的FTTX(光纖到戶、光纖到樓等的統(tǒng)稱)商用工程更是如雨后春筍般涌現(xiàn)，部署規(guī)模和速度與往年相比有很大的飛躍。
對于光纖接入網(wǎng)突然提速的原因，專業(yè)人士介紹，這是市場拉動(dòng)、技術(shù)推動(dòng)、成本驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。首先，我國寬帶用戶和互聯(lián)網(wǎng)用戶正處于高速成長階段，家庭寬帶普及化、中小企業(yè)信息化和國內(nèi)3G投資均推動(dòng)了光通信市場的持續(xù)需求；以IPTV為代表的高帶寬視頻類業(yè)務(wù)的開展，對帶寬提出了更高的要求。像視頻會(huì)議、在線游戲這樣的應(yīng)用，每個(gè)用戶的帶寬將達(dá)到20～50Mb/s。在如此高的帶寬需求下，傳統(tǒng)的寬帶接入技術(shù)將無法勝任，而光纖接入技術(shù)則能成功解決這個(gè)難題。相比ADSL,光纖到戶可支持目前可見的所有業(yè)務(wù)，且性能良好。
從設(shè)備方面來看，由于新出現(xiàn)的光纖到樓設(shè)備等新型建網(wǎng)模式可以讓多個(gè)家庭共享一個(gè)終端設(shè)備，每戶成本下降到500～600元甚至更低，與現(xiàn)有的銅線接入成本基本持平，但是所提供的帶寬和業(yè)務(wù)承載能力卻是傳統(tǒng)的寬帶接入方式不可比的。從線路方面來看，近兩年銅纜價(jià)格持續(xù)上漲，給運(yùn)營商的寬帶接入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本增加了一定的壓力。更為嚴(yán)重的是，銅纜盜割行為非常猖獗，據(jù)保守估計(jì)，僅四川這樣的中等省份每年因銅纜被盜的損失就達(dá)1億元以上，全國每年經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)幾十億元。并且，線路中斷還會(huì)對運(yùn)營商的商業(yè)信譽(yù)造成不利影響。
專業(yè)人士指出，在寬帶設(shè)備中光纖到樓設(shè)備最有潛力。招商證券通信行業(yè)小組預(yù)計(jì)，光纖到樓的市場,2008年是400萬線，2009年1000萬線，2010年有望在1800-2000萬線。在該市場中，由于烽火的持續(xù)投入，因此在最初的集采中擁有35%甚至更高的份額。公司如果能夠借助先發(fā)優(yōu)勢，在09-10年的建設(shè)中"圈地"成功，即便與華為、中興打價(jià)格戰(zhàn)，烽火也有望保持30%以上的份額。
“股權(quán)激勵(lì)”遏制人才流失？
作為一家專業(yè)的光通信設(shè)備提供商，烽火通信競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢和人才優(yōu)勢。國金證券指出，公司人才優(yōu)勢主要體現(xiàn)在人才聚集和人均效率的提升上：其一，從員工職業(yè)屬性看，公司研發(fā)和市場人員合計(jì)占比超過75%，屬于典型研發(fā)市場型公司。從員工教育程度看，公司本科以上學(xué)歷占比80%，屬于典型技術(shù)密集性公司；其二，從人均效率指標(biāo)看，無論是人均收入指標(biāo)、人均凈利潤指標(biāo)等均保持持續(xù)增長態(tài)勢，這主要得益于收入快速增長而員工數(shù)量卻沒有出現(xiàn)明細(xì)增加所致。
分析人士指出，雖然公司擁有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，但與光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備上的主要競爭對手華為、中興相比處于劣勢：07年收入規(guī)模上僅相當(dāng)于華為的3%、中興的7%。薪酬、激勵(lì)機(jī)制上的不足讓公司在市場爭奪中落后于對手，公司在業(yè)內(nèi)被戲稱為光通信行業(yè)的“黃埔軍�！�，培養(yǎng)的部分人才因激勵(lì)不足而被競爭對手挖走。
值得關(guān)注的是，今年2月14日公司幾經(jīng)波折的股權(quán)激勵(lì)方案終于出爐，11名管理人員和138名關(guān)鍵管理崗位和關(guān)鍵技術(shù)崗位人員成為激勵(lì)對象。雖然此方案中期權(quán)數(shù)量不多，擬授予的股票期權(quán)只有236萬份，僅占當(dāng)前公司總股本4.1億股的0.576%，但分析人士指出，公司首期股權(quán)激勵(lì)方案的意義不在于數(shù)量的多寡，其意義在于國資委認(rèn)可了烽火通信以員工持股方式強(qiáng)化激勵(lì)的方式。而首期方案的獲批，也為后續(xù)股權(quán)激勵(lì)方案的推出奠定了基礎(chǔ)。隨著股權(quán)激勵(lì)方案的推出，使公司管理層和核心員工的利益與公司經(jīng)營業(yè)績和二級(jí)市場表現(xiàn)高度相關(guān)，這有利于烽火通信的長期良性發(fā)展。
公司系統(tǒng)設(shè)備制造部生產(chǎn)線
本報(bào)記者 牛洪軍
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