西班牙電信為何欲大量增持中聯(lián)通股份？

　　翁佳焰

　　中聯(lián)通眼下可謂好事成雙，一邊正式啟動(dòng)全國３Ｇ試商用，一邊又被傳出將得到國外電信運(yùn)營商增持股份的消息。據(jù)媒體報(bào)道，為在中國這一全球規(guī)模最大的移動(dòng)通信市場站穩(wěn)腳跟，西班牙電信正在考慮投８億歐元（約合１１．６億美元）進(jìn)一步增持新聯(lián)通的股份至５．５％。

　　 原本在３Ｇ商用上處弱風(fēng)的中聯(lián)通若真得此“殊榮”，可被認(rèn)為是國外電信運(yùn)營商在資本運(yùn)作考量之外，對其３Ｇ后發(fā)優(yōu)勢的最大看好。西班牙電信作為３Ｇ后續(xù)技術(shù)發(fā)展商在眼下和未來的強(qiáng)勢更是促成這一“美事”的主導(dǎo)。這對中聯(lián)通或?qū)⑹墙^好契機(jī)。

　　 且不說這會(huì)否給國內(nèi)電信市場格局帶來變化，單是３Ｇ在全世界范圍內(nèi)日漸增大的關(guān)注度就足以提醒所有的電信運(yùn)營商，對待這一未來通信主流技術(shù)絕不是簡單替換現(xiàn)有２Ｇ技術(shù)那么隨意，而應(yīng)立足高端應(yīng)用上的突破。所有賤賣高技術(shù)用于不正當(dāng)競爭的行徑，都將是鼠目寸光之舉。

　　 西班牙電信面臨股權(quán)被稀釋巨大壓力

　　 西班牙電信為何敢欲以１１多億美元增持中聯(lián)通？不敢不行，原因首先離不開其在新中聯(lián)通股份的稀釋。

　　 據(jù)了解，西班牙電信目前擁有新聯(lián)通約４．２１％股份，這一比值可以追溯到２００５年西班牙電信所獲的中網(wǎng)通２．９９％股份，后來增持至７．２２％。但眾所周知的第三次電信重組后，原中聯(lián)通與中網(wǎng)通合并成為新聯(lián)通。按照協(xié)議，中網(wǎng)通退市成為新聯(lián)通的一部分。每股中網(wǎng)通Ｈ股換得１．５０８股新聯(lián)通新Ｈ股，每股中網(wǎng)通ＡＤＳ換得３．０１６股新聯(lián)通新ＡＤＳ，新聯(lián)通估值為５６３億美元左右。作為外資戰(zhàn)略投資者的西班牙電信因此面臨股權(quán)被稀釋的巨大壓力。

　　 眼下中國電信市場三足鼎立之爭已愈演愈烈，如果再不出手，西班牙電信在新聯(lián)通中所占股份將跌至２％左右。這份危機(jī)感其實(shí)在去年已經(jīng)被西班牙電信正視，其投入約１０億美元收購了新聯(lián)通２．２％的股份，才將持股比例定格為現(xiàn)在的約４．２１％，但仍未真正緩解其壓力。

　　 瞅準(zhǔn)中聯(lián)通3G市場潛力和后發(fā)優(yōu)勢

　　 對此，很多人更想問的是，稀釋就稀釋，西班牙電信何以如此緊張？一年高過一年的高投資相中的恐怕是新中聯(lián)通的“藍(lán)籌股”。這一點(diǎn)從新中聯(lián)通的現(xiàn)狀和發(fā)展前景來看，毫無疑問和懸念地當(dāng)屬３Ｇ。

　　 剛剛過去的５．１７世界電信日，不僅是中國發(fā)放３Ｇ牌照后的首個(gè)電信日，也是中聯(lián)通正式宣布開通五十五個(gè)城市３Ｇ試商用的日子。這就意味著，中國的ＷＣＤＭＡ市場終于迎來一個(gè)全新起點(diǎn)。

　　 不可否認(rèn)，相比于目前國內(nèi)３Ｇ的另兩大制式，中聯(lián)通獲得的ＷＣＤＭＡ牌照在技術(shù)成熟度、終端和產(chǎn)業(yè)鏈等方面獨(dú)具優(yōu)勢。理論上，其網(wǎng)絡(luò)下載最高速率相當(dāng)于２Ｇ無線寬帶的１００倍。應(yīng)用上，盡管在國內(nèi)，中聯(lián)通開啟３Ｇ試商用的時(shí)間和城市范圍都不具優(yōu)勢，預(yù)計(jì)今年一期工程結(jié)束后，其３Ｇ網(wǎng)絡(luò)才能覆蓋全國２８４個(gè)地市。但在全球上百個(gè)國家建設(shè)的３７０多個(gè)３Ｇ商用網(wǎng)絡(luò)中，７０％的３Ｇ用戶在使用ＷＣＤＭＡ業(yè)務(wù)。這一數(shù)字和比例都足以證明ＷＣＤＭＡ這一技術(shù)本身的巨大優(yōu)勢和中聯(lián)通在３Ｇ市場具備的后發(fā)潛力。

　　 而且，截至２００８年底，全球ＷＣＤＭＡ手機(jī)款式已經(jīng)過千。這就使得無終端后顧之憂的中聯(lián)通只要選對市場營銷策略，完全有條件在３Ｇ市場后來居上。

　　 3G競爭應(yīng)定位高端應(yīng)用突破

　　 西班牙電信除了瞅準(zhǔn)中聯(lián)通３Ｇ“藍(lán)籌股”的未來表現(xiàn)，還與其自身的發(fā)展思路和方向如出一轍。

　　 據(jù)了解，西班牙電信公司本月初宣布，已經(jīng)成功打通了利用ＬＴＥ實(shí)體網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)牡谝粋�(gè)語音呼叫及視頻呼叫，這將令該公司正式啟動(dòng)商用部署準(zhǔn)備階段的技術(shù)準(zhǔn)備工作。西班牙電信稱，此次測試中視頻會(huì)議和數(shù)據(jù)下載的最高速率為１４０Ｍｂｐｓ，約是現(xiàn)有ＨＳＰＡ網(wǎng)速的１０倍。這說明，當(dāng)３Ｇ成為國內(nèi)外電信運(yùn)營商和終端廠商們的共同焦點(diǎn)時(shí)，如何在高端應(yīng)用上尋求創(chuàng)新和突破，真正落實(shí)大眾便民服務(wù)，才是大勢所趨。

　　 這不僅對國內(nèi)尚處弱勢的中聯(lián)通頗具借鑒意義，對國內(nèi)強(qiáng)勢電信運(yùn)營商而言亦然。如何充分發(fā)揮３Ｇ試商用、商用的市場效應(yīng)，打造并不斷創(chuàng)新最大用戶群體使用面的業(yè)務(wù)服務(wù)，真正體現(xiàn)３Ｇ時(shí)代的通信業(yè)特征，應(yīng)作為眼下市場競爭的重頭戲。這樣才能使國外運(yùn)營商的重投不付諸東流，才能使用戶利益和行業(yè)發(fā)展得到最大實(shí)現(xiàn)。

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