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2008年中國有線數(shù)字電視用戶達(dá)4510萬戶，預(yù)計(jì)2009年將達(dá)6350萬戶，增長率為40.8%。截至2009年二季度，數(shù)字電視用戶規(guī)模達(dá)5370萬戶，新增約384萬戶。
針對有線電視網(wǎng)絡(luò)布局，廣電總局近期動(dòng)作頻頻。廣電總局加快有線電視網(wǎng)絡(luò)整合的要求有利于強(qiáng)勢運(yùn)營商異地?cái)U(kuò)張，為具備資金和渠道優(yōu)勢的上市公司帶來擴(kuò)張機(jī)會。日前出臺的文化體制改革將加速有線電視行業(yè)跨區(qū)域整合，要求2010年前各省基本完成整合，相關(guān)上市公司均有整合周邊有線網(wǎng)絡(luò)的市場預(yù)期。同時(shí)，預(yù)料后續(xù)政策仍可超預(yù)期：一是前期出臺的稅收減免政策得到兌現(xiàn)；二是國家可能進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼；三是允許有線網(wǎng)絡(luò)參與上游節(jié)目制作，提高付費(fèi)頻道內(nèi)容吸引力。
作為有線行業(yè)未來的發(fā)展方向，互動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展必將受到市場的足夠重視，將有效提升有線網(wǎng)絡(luò)投資回報(bào)率，改變市場對有線行業(yè)高投入、低產(chǎn)出的悲觀預(yù)期。電視互動(dòng)業(yè)務(wù)增長空間巨大。根據(jù)測算，未來互動(dòng)電視市場規(guī)模有望高達(dá)411億元(不包含電視付費(fèi)，電視游戲，電視聊天等其他互動(dòng)業(yè)務(wù))，是當(dāng)前整個(gè)有線行業(yè)收入(2008年370億元)的1.1倍。
為應(yīng)對IPTV競爭，各地有線加快推廣互動(dòng)電視業(yè)務(wù)，而這也是提高ARPU最可能的方式。杭州華數(shù)和天威視訊互動(dòng)用戶ARPU均在70元左右，遠(yuǎn)高于各自基本收視維護(hù)費(fèi)。預(yù)計(jì)2009年天威視訊的互動(dòng)用戶有望增長50%以上，而歌華有線互動(dòng)用戶從4月份的8000戶有望增長到3萬戶。從中長期來看，省級有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商更具有綜合政策承接性，而且市場化改革政策的推出也將直接提升相關(guān)有線網(wǎng)絡(luò)公司的估值水平。廣州證券 林穗林
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