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9月24日，10家招股的創(chuàng)業(yè)板上市公司均給出了發(fā)行價，25日正式網上申購，10月底有望掛牌上市。
記者通過統(tǒng)計發(fā)現，以發(fā)行價計算，10家公司融資規(guī)模均超出此前計劃。其中，神州泰岳(300002)、樂普醫(yī)療(300003)、特銳德(300001)位居前三名，超額融資分別為13.33億、6.7億、4.33億。保駕神州泰岳順利完成超三倍募集資金的中信證券當仁不讓地成為“最牛”承銷商，信達證券和廣發(fā)證券緊隨其后。
平均市盈率達五十倍
《華夏時報》記者注意到，這10家招股的創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行價的市盈率均超過了50倍，神州泰岳的發(fā)行價為58元，遠超其他九家公司，該價格卻低于此前中信證券給出的估值區(qū)間在63.64-74.53元的下限。
更有人士大膽預測，如果創(chuàng)業(yè)板受資金追捧，神州泰岳是最有希望沖擊百元股的上市公司。
對此，上海證券分析師蔡鈞毅分析指出，此次10家創(chuàng)業(yè)板公司平均發(fā)行市盈率達到了55.3倍，顯著高于今年中小板35-40倍的發(fā)行市盈率區(qū)間。創(chuàng)業(yè)板推出伊始，就已經顯示出了完全不同于主板和中小板的定價方式。
華泰證券分析師更是發(fā)布報告提示風險，創(chuàng)業(yè)板個股目前的發(fā)行、審查和定價主要依賴保薦機構的中介作用，作為證券發(fā)行的主承銷方，有可能會存在夸大相關個股的利多因素，淡化其利空因素的情況，從而依照此標準的市場定價可能會高出其應有的投資價值。
此外，創(chuàng)業(yè)板個股質地本身可能存在缺陷，業(yè)績和存續(xù)經營仍可能存在不確定性，比如特銳德和神州泰岳就存在較為明顯的單一客戶經營。
神州泰岳飛信受關注
記者注意到，在多數機構發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板相關報告中，樂普醫(yī)療、探路者、漢威電子以其成長性被給予較高的投資價值。而曾“挫敗”中小板并順利“轉戰(zhàn)”創(chuàng)業(yè)板的神州泰岳，存在爭議頗多，特別是為公司利潤貢獻最大的中國移動外包飛信業(yè)務。
有趣的是，在神州泰岳北京機構推介會最后，機構們幾乎將問題都集中在飛信上，以至于主承銷商中信證券負責人樊麗莉不止一次提醒公司是IT運維管理公司，希望問題不僅限于一個領域。
“公司飛信業(yè)務目前只是依托中國移動的客戶資源，是否會與中國人壽、中國國航等大型公司合作？”“飛信免費為什么移動仍繼續(xù)投入和發(fā)展？”關于飛信，問題“一個不能少”。
對此，主要負責該業(yè)務的神州泰岳子公司新媒傳信總經理汪鋮有問必答。他指出，飛信業(yè)務隨后將會立足大型企業(yè)推出飛信企業(yè)版，在兩個月前已經有來自2000多企業(yè)表示有此需求，當然這也是在移動框架下進行的。
至于移動為什么一直看好并發(fā)展飛信，汪鋮用數據給予了準確回答：移動每年發(fā)展一個新用戶成本在2000元，上網流量在70元。如果用戶想使用飛信就必須成為移動用戶。而在老用戶利用飛信鎖定移動的前提下，隨著活躍程度提高，網絡流量增加，飛信帶來的潛在利潤將不可小視。
據透露，2009年4月，中國移動一改與供應商合同一年一簽的慣例，其飛信業(yè)務運營主體與新媒傳信簽訂了為期三年的飛信業(yè)務運營支撐服務合同，合同期限為2008年11月－2011年10月。
在國泰君安分析師王成看來，神州泰岳業(yè)務基本來自中國移動，這兩年的業(yè)績爆發(fā)也因為飛信業(yè)務的運維，從今年看，業(yè)績仍有爆發(fā)增長的可能，但是長期來看，業(yè)務的過于集中和單一使得公司存在經營風險。
董秘：轉板乃幸運之事
可以看到，成功轉板后的神州泰岳，借創(chuàng)業(yè)板的東風，以發(fā)行價每股58元超額募集13.3億元無疑是10家中最為幸運的。
而在公司董事會秘書黃松浪看來，創(chuàng)業(yè)板的設立無疑是一大機遇。“如果沒有創(chuàng)業(yè)板，還得繼續(xù)努力上中小板�！秉S松浪如是說。
“當時還沒有創(chuàng)業(yè)板，大家都在角逐中小板，現在趕上創(chuàng)業(yè)板，在與券商投行商量后認為更符合創(chuàng)業(yè)板，就順勢上來了，比較幸運�！秉S松浪在北京推介會后與機構的交流頗為實在。
“不過，中國的創(chuàng)業(yè)板與中小板差不多，對公司利潤嚴格要求，管理層嚴格把關，風險上控制很多�！彼f。
而在國都證券策略分析師張翔看來，創(chuàng)業(yè)板初期公司創(chuàng)新有限、成長性良好�！坝捎谝_保創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)而成功地推出，從首批登陸創(chuàng)業(yè)板的10家公司來看，創(chuàng)新特征較為缺乏，但歷史業(yè)績普遍良好，甚至具備了登陸中小板的資質。整體來看，這些公司與中小板公司相比并未體現出鮮明的特色。”
