信通院：中國電信市場將進入2%至6%的中低速增長期

近日，中國信息通信研究院發(fā)布了2016年《電信業(yè)轉型發(fā)展白皮書》（以下簡稱《白皮書》）。《白皮書》指出，中國電信業(yè)正在經(jīng)歷轉型拐點。從中國當前的發(fā)展階段來看，目前正處于數(shù)據(jù)流量業(yè)務對話音業(yè)務收入替代效應的拐點，數(shù)據(jù)流量業(yè)務的替代效應仍占主導地位，但收入效應已經(jīng)若隱若現(xiàn)。2014年，中國移動業(yè)務收入增速下跌至4.4%，2015年，移動收入增速繼續(xù)下跌至0.0%，而2016年1-2月的移動業(yè)務收入增長率V型反轉為6.1%。

中國電信業(yè)未來7-8年中流量將是發(fā)展主要驅動力

《白皮書》指出，可以初步預計流量業(yè)務的收入效應已經(jīng)開始顯現(xiàn)。與國際領先運營商不同，我國的移動通信發(fā)展相對滯后。國際運營商的流量高速增長期維持了大約4年的時間，之后，出現(xiàn)了流量增長的乏力期，行業(yè)面臨了尋找新增長動力的巨大壓力。但我國2014年開始4G商用，流量得以高速增長。由于與2020年的5G商用間隔較短，流量發(fā)展的空擋期相對美國等發(fā)達國家不明顯。因此隨著5G技術發(fā)展和VR、互聯(lián)網(wǎng)+、智能制造、物聯(lián)網(wǎng)等新型業(yè)務的推廣，中國電信業(yè)在未來的7-8年中，流量將是發(fā)展的主要驅動力，可以維持行業(yè)良好增長。

中國市場將進入2%-6%的中低速增長期

《白皮書》還指出，由于起步晚、發(fā)展快，中國電信的發(fā)展進程在短時期內(nèi)融合了追趕、跟隨甚至反超，技術的快速迭代、市場的迅猛發(fā)展、環(huán)境的復雜多變使得中國的電信市場相對于美、歐、日市場更為復雜。

從收入影響因素模型來看，用戶流量需求的爆發(fā)、用戶通信支出和運營商運營能力是我國電信業(yè)收入最重要的推動力，而WIFI供給則成為流量業(yè)務收入效應顯現(xiàn)的最大阻力。

在用戶通信支出方面，《白皮書》指出，用戶通信支出的天花板效應已經(jīng)成為制約全世界電信業(yè)發(fā)展的瓶頸，然而得益于較晚的起步、較高的話音業(yè)務保留值和中高速的經(jīng)濟增長，我國用戶通信支出仍然是推動行業(yè)收入上漲的重要力量。首先，中國的通信市場起步較晚，較大的城鄉(xiāng)間差異和地區(qū)間差異使得在城鎮(zhèn)居民收入增長對行業(yè)增長的拉動“失速”的同時農(nóng)村居民收入增長對行業(yè)收入增長仍然保有強勁拉動力。由于巨大的地區(qū)差異和城鄉(xiāng)差異，在東部沿海地區(qū)和發(fā)達城市流量對話音的替代不斷加速和深化的同時，中西部省份和農(nóng)村地區(qū)仍然具有較高的話音通信需求，成為拉動行業(yè)收入增長的主要力量。其次，我國經(jīng)濟的中高速增長和居民收入的持續(xù)增長將通信支出“天花板”抬高。以未來5年居民人均可支配收入年增長率保持在6.5%計，由居民收入增長引致的行業(yè)收入潛在增速有望達到2%。

在用戶流量需求方面，《白皮書》指出，中國市場用戶對流量的需求增速持續(xù)攀升。得益于4G網(wǎng)絡的快速普及和居民流量消費習慣的形成，我國用戶流量潛在需求將得到釋放。預計2016-2020年間，國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)月均流量年復合增長率達到70%左右，人均月流量增長13倍之多。其中高清語音、高清視頻等業(yè)務是移動互聯(lián)網(wǎng)流量提升的最大驅動力。

在運營商運營能力方面，《白皮書》指出，中國運營商具有較高的運營水平，特別是具有較高的產(chǎn)品設計、市場營銷能力和強大的成本控制能力。高效的內(nèi)部運營、穩(wěn)定的網(wǎng)絡維護、快速的產(chǎn)品迭代使得中國運營商有可能以更為平穩(wěn)的方式渡過轉型的陣痛期。

在WIFI供給方面，《白皮書》指出，中國市場WIFI對蜂窩流量的替代抑制數(shù)據(jù)流量業(yè)務收入效應的顯現(xiàn)，阻礙收入增長。據(jù)APPAnnie統(tǒng)計，中國網(wǎng)絡流量中WIFI占比高達93%。WIFI對蜂窩流量的替代嚴重制約了移動蜂窩網(wǎng)絡流量業(yè)務的增長，限制了收入增長。

在政府調(diào)控方面，《白皮書》指出，政府調(diào)控作為重要的影響因素在中國電信業(yè)的發(fā)展中呈現(xiàn)中性。一方面政府的宏觀和行業(yè)調(diào)控都直接對行業(yè)產(chǎn)生巨大影響，但不同的政策指向針對行業(yè)的不同層面發(fā)揮作用，其政策合力難以測量和估算；另一方面政府對行業(yè)的調(diào)控既有網(wǎng)絡規(guī)劃、行業(yè)標準、信息安全等前端調(diào)控又有服務定價、稅收政策等后端調(diào)控，這使得調(diào)控本身既是行業(yè)發(fā)展的輸入變量，又會不斷根據(jù)行業(yè)發(fā)展而調(diào)整。

 中國樂觀的宏觀經(jīng)濟增長環(huán)境、巨大的數(shù)據(jù)流量需求增長空間以及運營商較高的運營能力對行業(yè)收入增長有顯著的促進作用；但用戶通信支出下降的趨勢、WIFI的深度替代則嚴重的限制了收入增長。中國電信業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境比美歐日略顯樂觀，在未來3-5年間有望實現(xiàn)2%-6%的收入增速。