通信網(wǎng)banner.jpg)
相關(guān)專題：
中國(guó)聯(lián)通即將開(kāi)始混合所有制改造的消息引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，就以后的中國(guó)聯(lián)通是否還是國(guó)有企業(yè)產(chǎn)生了爭(zhēng)議，甚至有人還認(rèn)為，這次聯(lián)通可能只是吸收極小部分的民營(yíng)股份而已，聯(lián)通公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)有大的變化。
不過(guò)，從混合所有制改造的初衷來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通一旦開(kāi)啟混改，其股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)將不會(huì)是小打小鬧，最有可能的結(jié)果是由此成為民營(yíng)資本占主體的民營(yíng)企業(yè)。
在目前不斷修改的混改探索中，最大的爭(zhēng)議就是國(guó)有控股權(quán)是否保留，而混改的開(kāi)始就基本可以確認(rèn)，一定會(huì)在股權(quán)上放棄國(guó)有股一家獨(dú)大，未來(lái)的參與混改的國(guó)企一定會(huì)是民營(yíng)資本最大，國(guó)有股縮小到相當(dāng)少的比例，一般不會(huì)超過(guò)20%。
在對(duì)外讓渡股權(quán)的同時(shí)，是否應(yīng)該保持國(guó)有股權(quán)的控制地位呢？制度設(shè)計(jì)上，很可能使用兩種方式，并接受同股不同權(quán)。
一種是國(guó)有股大大減少，并失去控制權(quán)，該公司也不再屬于所謂的央企身份，但是考慮到國(guó)計(jì)民生和其他敏感因素，國(guó)有股份享有更大的投票權(quán)，或者擁有一票否決權(quán)，或者通過(guò)建立的更強(qiáng)有力的黨委制度來(lái)保證方向性，類似與軍隊(duì)的雙首長(zhǎng)制度。
另外一種，為吸引民營(yíng)資本，在大央企的改革中，民營(yíng)資本很難有實(shí)力通過(guò)投資擁有主導(dǎo)權(quán)，但改革可以更在這些民營(yíng)股份以不同的股權(quán)，讓這些可能的小股東擁有公司的決策權(quán)，大的國(guó)有股變成財(cái)務(wù)投資者，這樣激活體制內(nèi)固有的不利因素。
總之，如果中國(guó)聯(lián)通開(kāi)啟混合所有制改造，一定會(huì)是國(guó)有股權(quán)放棄控制權(quán)和實(shí)際的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，新引進(jìn)有大民營(yíng)資本作為戰(zhàn)略投資者，還會(huì)有事實(shí)上的資本加入到實(shí)權(quán)經(jīng)營(yíng)管理，至于員工則一定會(huì)通過(guò)員工持股計(jì)劃成為公司的主要股東，甚至是控股股東，但這部分股權(quán)卻不會(huì)有實(shí)際的管理權(quán)。在這個(gè)時(shí)候，中國(guó)聯(lián)通也將從央企名單中退出，從而成為市場(chǎng)上又一個(gè)民營(yíng)上市公司巨無(wú)霸，或者有可能成為A股中的又一個(gè)騰訊。
