中國聯(lián)通混改方案未定股價漲幅已逾六成

　　來源：證券時報記者 康殷

　　繼10月10日中國聯(lián)通（600050）披露被列入混合所有制改革第一批試點以來，關于混改的進展不絕于耳。期間，中國聯(lián)通先后與百度、阿里巴巴和騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭簽訂合作協(xié)議，讓BAT參與聯(lián)通集團混改方案的傳言甚囂塵上。

　　11月30日，再有媒體報道，中國聯(lián)通改革實施方案已獲確認，中國聯(lián)通當日午后隨即漲停，最高報6.77元。午后中國聯(lián)通澄清，改革實施方案及聯(lián)通集團列入混合所有制改革第一批試點事項均未得到最終批準，具體改革實施方案也仍在討論。受此影響，中國聯(lián)通漲停板打開，最終收報6.66元，漲8.29%。而自10月10日聯(lián)通披露混改啟動以來，至今股價已上漲逾60.48%。

　　與BAT合作頻繁

　　中國聯(lián)通三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2071.4億元，同比減少2.3%；凈利潤4.9億元，同比下滑81.8%。利潤大幅下滑主要受銷售費用增加以及網(wǎng)絡、營運、支撐成本增長影響。

　　值得注意的是，中國移動、中國電信均在前三季度迎來營收與利潤雙增長。中國聯(lián)通4G業(yè)務仍處于追趕階段，截至2016年三季度末，中國聯(lián)通4G用戶達到8890萬戶，同比增長173.11%，但仍落后于中國移動的4.81億戶與中國電信的1.07億戶。

　　面對激烈競爭，改革已經(jīng)迫在眉睫。

　　今年10月10日中國聯(lián)通的一紙公告首先掀開混改大幕。中國聯(lián)通確認其控股股東聯(lián)通集團正研究討論混合所有制改革實施方案。聯(lián)通集團明確表示其參加了2016年9月28日國家發(fā)改委召開的國有企業(yè)混合所有制改革試點專題會。聯(lián)通集團被列入混合所有制改革第一批試點事項，但目前尚未得到最終批準，具體實施方案尚在討論之中。

　　隨后，中國聯(lián)通開始與互聯(lián)網(wǎng)巨頭相繼簽訂戰(zhàn)略合作意向。

　　10月底，騰訊和中國聯(lián)通合作推出了“騰訊大王卡”產(chǎn)品。

　　11月2日，中國聯(lián)通與百度宣布達成戰(zhàn)略合作，合作范圍將涵蓋通信基礎業(yè)務、移動互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等領域。

　　11月12日，中國聯(lián)通與阿里巴巴集團在杭州簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將發(fā)揮各自在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)方面的技術、資源和生態(tài)優(yōu)勢，在基礎通信服務、移動互聯(lián)網(wǎng)及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領域展開深入合作。

　　國信證券在近期的一份研報中表示，從混改參與方看，不排除多家民營參與，也不排除其他國有成分共同參與。從近期的戰(zhàn)略合作來看，互聯(lián)網(wǎng)領域BAT、民營寬帶運營商鵬博士和中信集團都有合作，不排除成為參與方。最終情況視方案而定，但聯(lián)通混改相關預期逐漸加強。

　　混改啟動至今

　　漲幅逾60%

　　11月30日上午，一則“聯(lián)通集團已經(jīng)確定了混合所有制改革方案，下一步將走審批流程”的媒體報道再次引爆聯(lián)通混改預期。該消息指出三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度、騰訊和阿里巴巴都會參與聯(lián)通集團的混改，但是各家持股比例不同。

　　受此影響，中國聯(lián)通11月30日午后隨即漲停，最高報6.77元。

　　午后中國聯(lián)通在港交所發(fā)布澄清公告，截至本公告日，改革實施方案及聯(lián)通集團列入混合所有制改革第一批試點事項均未得到最終批準，具體改革實施方案也仍在討論，還存在不確定性。臨近收盤中國聯(lián)通漲停板打開，最終收報6.66元，漲8.29%。而自10月10日聯(lián)通披露混改啟動以來，至今股價已上漲逾60.48%。

　　雖然聯(lián)通澄清，但混改已然箭在弦上。就混改方向，有業(yè)內人士指出可能有三個層面，即從股權角度看，國資減少，引入民資；第二，公司內部進行員工激勵；第三，公司下的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務可進行市場化運營。而由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與電信業(yè)務天然的協(xié)同性，BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭被認為最有可能成為聯(lián)通混改的戰(zhàn)略投資者。