A股的芯片期待 中芯國際首秀漲逾兩倍

來源：北京商報(bào)

原標(biāo)題：A股的芯片期待 中芯國際首秀漲逾兩倍

芯片制造巨頭中芯國際（688981）A股首秀備受矚目。7月16日，科創(chuàng)板上市首日，中芯國際以大漲202%收盤，全天成交金額超過479億元，成為當(dāng)日二級市場上耀眼的主角。值得一提的是，回A首日大漲超2倍的同時(shí)，中芯國際H股卻出現(xiàn)盤中跳水、大跌超25%的情況。兩相比較，無疑形成鮮明對比。而隨著中芯國際A股上市，成為中國半導(dǎo)體板塊“A+H”第一股，滿載市場對其未來發(fā)展希冀的同時(shí)，市場競爭激烈等無疑也是中芯國際需要面臨的挑戰(zhàn)。

“冰火”兩重天

中芯國際的A股首秀以大漲202%結(jié)束。然而，“快樂”似乎只是A股的，早已在港股上市的中芯國際7月16日卻盤中一度出現(xiàn)跳水，截至收盤跌超25%。

創(chuàng)造了最快過會(huì)紀(jì)錄的中芯國際最終迎來了7月16日的A股上市之日。上市首日，中芯國際以95元/股開盤，高開246%。之后，公司股價(jià)呈現(xiàn)小幅震蕩狀態(tài)。截至當(dāng)日收盤，公司股價(jià)報(bào)82.92元/股，上漲202%，上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于科創(chuàng)板公司上市首日平均漲幅162.57%。

券商投行從業(yè)人士何南野在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，中芯國際屬于關(guān)鍵戰(zhàn)略級的公司，對芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展影響至關(guān)重要，因此上市前，市場喜歡將中芯國際與2萬億元市值的臺(tái)積電進(jìn)行比較。

股價(jià)大漲無疑讓中簽投資者收益頗豐。中芯國際發(fā)行價(jià)為27.46元/股，以A股上市首日收盤價(jià)計(jì)算，投資者中一簽可獲利2.77萬元。

值得一提的是，與A股上市首日暴漲不同，中芯國際H股在7月16日卻出現(xiàn)盤中跳水遭受大挫的情況。從交易行情來看，自開盤上漲2%后，中芯國際H股一路走低，出現(xiàn)跳水。截至當(dāng)日收盤，中芯國際H股報(bào)收28.75元/股，大跌25.23%。

在何南野看來，7月16日H股中芯國際股價(jià)走勢更多表現(xiàn)為利好兌現(xiàn)后的股價(jià)大幅回調(diào)，帶有恐慌性拋售的性質(zhì)。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，中芯國際宣布回A后，中芯國際H股在6月12日-7月6日共計(jì)15個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)翻倍。

新股首日成交額歷史第二

中芯國際A股上市首日大漲超2倍的同時(shí)，全天成交金額近480億元的吸金效應(yīng)亦尤為受到市場關(guān)注。

從數(shù)據(jù)來看，中芯國際A股7月16日開盤之后5分鐘之內(nèi)，成交金額達(dá)144億元，半小時(shí)吸金超262億元，截至上午收盤，中芯國際成交金額達(dá)到383億元，換手率42.12%，吸金效應(yīng)顯著。

何南野對北京商報(bào)記者表示，成交額短時(shí)間突破300億元說明了兩點(diǎn)，一是資金分歧較大，既有極度看好的投資者，也有巨額賣出的投資者，導(dǎo)致中芯國際股票換手率極高。二是說明中芯國際確實(shí)是IPO巨無霸，對A股其他板塊虹吸效應(yīng)明顯。

整體來看，中芯國際A股上市首日全天成交金額達(dá)到479.67億元，居于兩市個(gè)股當(dāng)日成交額首位，占當(dāng)天科創(chuàng)板所有股票成交額近50%。根據(jù)Wind，中芯國際A股上市的第一個(gè)交易日成交額居于A股股票上市首日成交金額的第二位，僅次于2007年上市的中國石油。

股價(jià)飆漲的同時(shí)，中芯國際的市值也水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，中芯國際盤中總市值一度突破6000億元。截至7月16日收盤，中芯國際總市值達(dá)到5918億元，相較于發(fā)行市值1959.55億元，中芯國際單日市值暴漲3958.45億元。近6000億元的市值也讓中芯國際一舉拿下科創(chuàng)板“市值一哥”的席位。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，中芯國際登陸科創(chuàng)板開啟了中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)價(jià)值重估的大門。在資本助力下，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能規(guī)模釋放、獲得高速發(fā)展。不過，二級市場投資者同時(shí)也應(yīng)注意，近階段A股過快上漲累積了較大獲利盤，其中漲幅較大的半導(dǎo)體科技類板塊也累積了一定風(fēng)險(xiǎn)，因此市場和板塊階段性震蕩回調(diào)十分正常。預(yù)計(jì)后期板塊和個(gè)股將出現(xiàn)一定分化，投資者應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)有一定認(rèn)識(shí)，理性參與投資。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)

根據(jù)IC Insights公布的2018年純晶圓代工行業(yè)全球市場銷售額排名，中芯國際位居全球第四位，在中國內(nèi)地企業(yè)中排名第一。中芯國際在行業(yè)內(nèi)的地位可見一斑。

深度科技研究院院長張孝榮即表示，中芯國際作為產(chǎn)業(yè)龍頭，對于中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)乃至科技圈，有著重要的戰(zhàn)略意義。在產(chǎn)業(yè)鏈需要自主可控的大背景下，中芯國際承載著重大科技創(chuàng)新的希望。

對于當(dāng)前的形勢，張孝榮稱，現(xiàn)在正是發(fā)展國產(chǎn)芯片的絕佳戰(zhàn)略期。中芯國際作為國內(nèi)代工龍頭，具備串聯(lián)及帶動(dòng)封測、芯片設(shè)計(jì)等整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的潛力�！案鶕�(jù)國家基金規(guī)劃，投資方向?qū)⒅攸c(diǎn)放在刻蝕機(jī)、薄膜設(shè)備、測試設(shè)備和清洗設(shè)備等芯片制造及上游設(shè)備領(lǐng)域。這些領(lǐng)域，也正是中芯國際的上下游企業(yè)�！睆埿�榮如是說。

在業(yè)內(nèi)人士看來，存在機(jī)遇的同時(shí)，中芯國際無疑也面臨著挑戰(zhàn)。張孝榮稱，中芯國際的體量，大約是臺(tái)積電的1/10，兩者相比差距較大。從日本、韓國、中國臺(tái)灣的芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，“集中資源辦大事”是推動(dòng)芯片產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)。

“短期內(nèi)頂住盈利壓力，長期應(yīng)咬牙進(jìn)行投入�！睂τ谥行緡�際，張孝榮如是表示。

數(shù)據(jù)顯示，由于先進(jìn)和成熟工藝生產(chǎn)線的擴(kuò)產(chǎn)尚未體現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，中芯國際面臨較高的折舊壓力，且研發(fā)投入不斷增大，使得公司2018年、2019年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤均為負(fù)，分別為-61685.35萬元、-52209.54萬元。中芯國際在公告中也直言，公司存在晶圓代工市場競爭激烈，公司與行業(yè)龍頭相比技術(shù)差距較大、目前市場占有率較低等風(fēng)險(xiǎn)。

針對相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向中芯國際發(fā)去采訪函。截至發(fā)稿，對方未進(jìn)行回復(fù)。