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不久前，天風(fēng)國際分析師郭明錤在報告中提到，若手機攝像頭模組（CCM）行業(yè)龍頭舜宇光學(xué)專注于需求量更大的安卓市場，投資回報率將遠高于蘋果的鏡頭業(yè)務(wù)。
值得關(guān)注的是，在智能手機零部件競爭愈發(fā)激烈的時間節(jié)點，整個手機攝像頭模組行業(yè)的利潤空間也遭到擠壓，舜宇光學(xué)為何得以逆風(fēng)而行？
突如其來的轉(zhuǎn)折點
據(jù)知情人透露，天風(fēng)國際之所以在報告中稱舜宇光學(xué)手機攝像頭模組業(yè)務(wù)將為其帶來更高的投資回報率，是因其主要競爭對手之一，自2019年起就暫停了低價競爭的動作。在此變動下，同處于一線陣營的舜宇光學(xué)、丘鈦科技2020年的手機攝像頭模組產(chǎn)品毛利率就有了明顯提升。
舜宇光學(xué)2020年財報中提到，本集團報告期內(nèi)毛利率為22.9%。與2019年的20.5%相比上升2.4個百分點。舜宇光學(xué)表示，本報告期內(nèi)的毛利率上升，主要是由于光電產(chǎn)品事業(yè)下的手機攝像頭模組毛利率從2019年的9.3%，提升到2020年的12.6%。
另外，丘鈦科技財報也指出，本集團當(dāng)期毛利率約為10.2%，較2019年的9.0%上升了1.2個百分點。該公司稱，毛利率增長主要是攝像頭模組產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的明顯優(yōu)化提升了產(chǎn)品附加值，其次是生產(chǎn)自動化升級改造推動了人工、折舊等成本繼續(xù)優(yōu)化。
上述知情人士繼續(xù)說道：“由于競爭對手此前遭遇了一次較大的財務(wù)危機，過去兩年里一改過往的作風(fēng)，將報價拉回到了行業(yè)正常水平，大大緩解了其他供應(yīng)商的壓力。也讓以舜宇光學(xué)、丘鈦科技為代表的兩個主要競爭對手，有機會提升毛利率�！�
基于該企業(yè)是國內(nèi)外許多品牌的主力供應(yīng)商之一，長期以來與客戶之間建立起深度合作的關(guān)系；且擁有目前業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)，因此即便其調(diào)整了產(chǎn)品價格，終端品牌也無法輕易放棄這家供應(yīng)商，從而拉升了同梯隊企業(yè)整體的產(chǎn)品利潤。
因競爭對手受挫，使得港股兩大行業(yè)巨頭受惠；需要提出的是，這樣的利好是顯然只存在于幾家企業(yè)之間。反觀行業(yè)整體，長期價格戰(zhàn)形成的惡劣競爭環(huán)境依舊無法改善。
由來已久的價格戰(zhàn)
在以圖像傳感器、鏡頭、VCM馬達、模組四大部件為主的鏈條中，模組在其中的毛利率水平最次。
十余年前，手機拍照功能興起令攝像頭市場規(guī)�？焖贁U大�？吹竭@塊蛋糕的企業(yè)不在少數(shù)，大家都想來分一杯羹，相較于其他產(chǎn)品來說，模組環(huán)節(jié)的技術(shù)門檻較低，因此在這個細分領(lǐng)域開始不斷有新的競爭者涌入，其中以大陸市場為最。
由于這些企業(yè)早期缺乏技術(shù)積淀，所產(chǎn)的幾乎都是低端產(chǎn)品，使得低端市場很快出現(xiàn)了供過于求的局面，企業(yè)不得不以讓利的方式拓展客戶。最終，低端市場產(chǎn)品利潤在極短時間內(nèi)迅速減少。
彼時中高端市場仍被日、韓、臺系廠商把控，得益于技術(shù)優(yōu)勢和制造經(jīng)驗，這些企業(yè)即便面對終端品牌亦擁有極強的話語權(quán)，令自身能夠保有較為可觀的產(chǎn)品利潤。然而國產(chǎn)手機品牌的崛起，給國內(nèi)攝像頭模組廠商營造了成長的溫床。
有模組廠對集微網(wǎng)表示：“國產(chǎn)手機品牌市占率不斷提升的過程中，國內(nèi)模組廠的實力和整體規(guī)模也不斷擴大，尤其是在品牌迅速占領(lǐng)市場的幾年里，模組行業(yè)的競爭也進入了白熱化階段。為了爭取到更多的客戶訂單，后來的參與者就開始通過降價的方式來競爭�！�
“這樣的舉動，極短時間里就拉開了中高端市場價格戰(zhàn)的序幕，而這樣只顧訂單，不顧利潤的方式也直接逼退了日、韓、臺系的模組廠，很快，國內(nèi)企業(yè)就成了這個領(lǐng)域的供應(yīng)主力。”該模組廠繼續(xù)說到。
然而當(dāng)終端市場競爭發(fā)展到了中后期，國內(nèi)手機品牌整機利潤也逐漸下滑時，隨之而來的，是終端為了優(yōu)先保障自身利潤不得不進一步向供應(yīng)商價格施壓的局面。
即便如此，仍有部分企業(yè)為了整體營收能夠?qū)崿F(xiàn)高速增長，繼續(xù)報出低于行業(yè)平均水平的價格獲取訂單，有些甚至低于成本價。行業(yè)人士指出：“近五年來，整個手機攝像頭模組行業(yè)的競爭環(huán)境愈發(fā)惡劣，不論是低端還是中高端市場，利潤率也非常低�！�
該行業(yè)人士談到，一方面是多年來模組廠的數(shù)量和產(chǎn)能擴張?zhí)�，供過于求的情況愈發(fā)明顯；另一方面也是近兩年影像效果升級的關(guān)鍵點不在于模組，廠商們以技術(shù)來議價的空間遭到壓縮。這樣一來只要其中幾家殺價，剩下的供應(yīng)商即便不想?yún)⑴c也沒辦法。
回顧這兩年，許多主營CCM的企業(yè)都在拓展新業(yè)務(wù)，做其他產(chǎn)品或是其他領(lǐng)域，比如安防監(jiān)控、車載、無人機、家居等等。這些市場的體量無法跟手機市場相比，不過短期內(nèi)看仍有利可圖，雖然無法支撐起一線大廠的業(yè)績，但光是這一點就能讓很多中小企業(yè)活得更滋潤。
