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軟銀集團(tuán)旗下英國芯片設(shè)計(jì)公司ARM的上市計(jì)劃，或無法在2023年一季度實(shí)現(xiàn)。
英國芯片設(shè)計(jì)公司ARM。資料圖
據(jù)英國《衛(wèi)報(bào)》11月21日?qǐng)?bào)道，由于擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)低迷以及科技股暴跌影響股價(jià)表現(xiàn)，ARM管理層考慮推遲英國倫敦上市時(shí)間表至2023年晚些時(shí)候。
“我們也迫切希望盡早IPO，但目前全球經(jīng)濟(jì)的不確定性和二級(jí)市場低迷，2023年3月底之前上市可能性較低�！� 不過，ARM投資關(guān)系主管Ian Thornton強(qiáng)調(diào)，ARM的IPO準(zhǔn)備工作較為順利，已進(jìn)入后期準(zhǔn)備階段�！拔覀兂兄Z在2023年某個(gè)時(shí)間點(diǎn)實(shí)現(xiàn)上市�！�
公開資料顯示，2016年，軟銀集團(tuán)以320億美元收購了ARM，拉開了愿景基金“帷幕”。但短短幾年時(shí)間，愿景基金投資組合陷入虧損。2020年，軟銀集團(tuán)計(jì)劃將ARM出售給英偉達(dá)，卻因遭到監(jiān)管部門的反對(duì)而流產(chǎn)。2022年，隨著全球科技股暴跌與日元貶值，愿景基金投資收益持續(xù)惡化，在第一財(cái)季（4月-6月）錄得公司成立以來最大幅度單季虧損之后，軟銀集團(tuán)流動(dòng)性訴求高漲。
阿里巴巴股票是軟銀集團(tuán)唯一的大型可流動(dòng)資產(chǎn)，在套現(xiàn)345億美元之后，ARM成為下一個(gè)提振軟銀財(cái)務(wù)水平的標(biāo)的。不過，受地緣政治影響，ARM多個(gè)出售計(jì)劃均已破滅，最終只剩下IPO一條路徑可走。
此前，ARM的IPO計(jì)劃，面臨上市地點(diǎn)與時(shí)機(jī)多重考量。
考慮到更高的估值，美國納斯達(dá)克是軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義最為理想的上市地點(diǎn)。今年6月，孫正義在軟銀第42屆股東大會(huì)上直接表示，ARM客戶多數(shù)在美國硅谷，很可能選擇在美國納斯達(dá)克上市。不過，由于ARM是英國僅存的居于全球領(lǐng)導(dǎo)地位的技術(shù)公司，此前英國政府在積極介入。
如今消息層面來看，軟銀集團(tuán)或已確定英美兩地雙重上市。最后的懸念，是ARM能否以600億美元估值進(jìn)行IPO。
不過，若以半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備類目前十大美股的市盈率中位數(shù)18倍為參照，ARM的估值約為180億美元，最高若對(duì)標(biāo)英偉達(dá)38.84倍的市盈率，那么，ARM估值最高為380億美元。
外媒援引分析師預(yù)估數(shù)據(jù)稱，ARM的估值可能高達(dá)400億美元（340億英鎊）。
這一估值數(shù)字與此前英偉達(dá)擬收購價(jià)接近，但與孫正義600億美元的預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。
ARM在11月11日公布第二財(cái)季（7月-9月）報(bào)告，公司總營收6.6億美元，同比下滑16%。其中，特許權(quán)使用費(fèi)收入（royalty revenues）從去年同期的3.782億美元躍升至4.632億美元，許可費(fèi)用（license）暴跌53%至1.927億美元。ARM第二財(cái)季調(diào)整后EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為3.26億美元；調(diào)整后EBITDA利潤率維持50%。
第二財(cái)季，ARM的客戶出貨了75億顆基于ARM的芯片，同比增長9%。截至9月30日，整個(gè)ARM生態(tài)系統(tǒng)現(xiàn)在已經(jīng)擁有超過2400億顆基于ARM的芯片。
鑒于ARM未來將實(shí)現(xiàn)“爆炸性增長”，在此前財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，孫正義高調(diào)宣布，未來將集中精力推進(jìn)ARM的上市計(jì)劃，不再出席財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)。
