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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 徐志強(qiáng) 北京報(bào)道
4月7日，大唐電信(600198.SH)最新的非公開增發(fā)預(yù)案浮出水面。按照該方案，公司擬向不超過(guò)10名特定投資者增發(fā)股份，發(fā)行價(jià)格不低于16.49元/股，發(fā)行數(shù)量不超過(guò)3100萬(wàn)股，擬募集資金4.74億元，募投項(xiàng)目包括3G智能卡、銀行EMV卡、TD-SCDMA數(shù)據(jù)融合產(chǎn)品等3個(gè)項(xiàng)目。
與去年的增發(fā)預(yù)案相比，該方案在增發(fā)價(jià)格、募投項(xiàng)目以及募集對(duì)象上都發(fā)生了很大變化。
2009年5月，大唐電信稱，將以不低于8.7元的價(jià)格，發(fā)行1.4億股，公司控股股東電信科學(xué)技術(shù)研究院擬現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量不低于本次發(fā)行股份總數(shù)的10%。募集資金不超過(guò)12億元。
然而，從去年8月底開始，大唐電信的股價(jià)從接近9元一路飆升至4月7日的19.87元。這使得當(dāng)時(shí)的增發(fā)價(jià)水漲船高。去年12月，大唐電信發(fā)布公告，將原募投項(xiàng)目中的7.4億元償還銀行貸款項(xiàng)目取消，發(fā)行股數(shù)也調(diào)整為不超過(guò)5290萬(wàn)股，募集資金降為不超過(guò)4.6億元。
今年2月26日，由于大唐電信銀行還貸項(xiàng)目取消加上股價(jià)今非昔比，電信科技研究院與大唐電信解除了認(rèn)購(gòu)協(xié)議，不再參與認(rèn)購(gòu)非公開發(fā)行股票。
然而令業(yè)界不解的是，今年3 月18日，大唐電信的第二大股東電信科學(xué)技術(shù)第十研究所(隸屬于公司第一大股東電信科學(xué)技術(shù)研究院，簡(jiǎn)稱“十所”)減持了公司無(wú)限售條件流通股13,000,000股，占股份總額的2.96%。減持前，十所持有公司總股本的4.64%，電信科學(xué)技術(shù)研究院與十所合計(jì)持有股份總額的35.29%。
“為什么要通過(guò)二股東減持？”上述券商人士說(shuō)，對(duì)此市場(chǎng)有不同的傳言，有說(shuō)法認(rèn)為這是大唐集團(tuán)為增資亟需現(xiàn)金的中芯國(guó)際(HKG:0981)做準(zhǔn)備，也有認(rèn)為是大唐集團(tuán)為另尋獨(dú)立上市做準(zhǔn)備，“不過(guò)這些都沒(méi)有非常充足的理由�！�
大唐電信的股價(jià)一路飆升主要得益于市場(chǎng)對(duì)大唐移動(dòng)業(yè)務(wù)注入上市公司的預(yù)期，然而如果大唐集團(tuán)另尋獨(dú)立上市平臺(tái)，以目前大唐電信的主營(yíng)業(yè)務(wù)還能否支撐如此高的股價(jià)？
該人士認(rèn)為，如果3G智能卡、銀行EMV卡以及TD-SCDMA數(shù)據(jù)融合產(chǎn)品(包括家庭信息終端和電紙書)在未來(lái)能取得爆發(fā)式的增長(zhǎng)，大唐電信還是有可能咸魚翻生，“但是現(xiàn)在該增發(fā)預(yù)案仍沒(méi)有得到最終的確定。”
去年12月，招商證券曾發(fā)表了一份名為《國(guó)進(jìn)民退趨勢(shì)下， 被嚴(yán)重低估的龍頭央企》的報(bào)告，其稱由于國(guó)進(jìn)民退、央企整合、TD用戶爆發(fā)增長(zhǎng)帶來(lái)機(jī)遇、電子書、EMV卡及手機(jī)支付等多個(gè)爆發(fā)性亮點(diǎn)與小市值的不匹配等，建議以大局觀看待大唐這類央企的價(jià)值和未來(lái)發(fā)展空間，把握長(zhǎng)期投資價(jià)值，給予“審慎推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)估值21.6元，但公司最大不確定性在于增發(fā)能否通過(guò)，如果增發(fā)成功將視情況上調(diào)評(píng)級(jí)。
“由于大唐電信集團(tuán)涉及許多家上市公司，加上央企的特殊身份，要真正走出一條清晰而利益均衡的路線存在諸多障礙�！痹撊倘耸空J(rèn)為。
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