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中興通訊(000063)今日公布2006年年報(bào)，按照中國公認(rèn)會計(jì)原則，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入230.32億元，較上年增長6.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8.07億元，較上年減少32.4%。每股盈利0.84元，分配預(yù)案為每10股派發(fā)1.50元現(xiàn)金(含稅)。
收入增加，利潤下降
公司收入略有增長，但凈利潤和每股收益較上年下降三成左右。年報(bào)顯示，國內(nèi)市場受CDMA及PHS投資大幅下滑影響較大，但通過擴(kuò)大GSM及其他產(chǎn)品的占有率，中興通訊全年國內(nèi)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入128億元，較上年微降7.7%；海外市場保持增長態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入102.3億元，較上年增長32.8%，占整體收入的比例達(dá)到44.4%，較上年增加8.7個百分點(diǎn)。無線通訊設(shè)備仍是公司銷售重點(diǎn)，主營業(yè)務(wù)收入達(dá)91.87億，占06年總收入近40%。國內(nèi)運(yùn)營商對CDMA投資下降導(dǎo)致無線設(shè)備在國內(nèi)銷售的下降，海外GSM和CDMA都出現(xiàn)較大增長，其中GSM在南亞、東歐等項(xiàng)目中成功進(jìn)入短名單，并成功進(jìn)入印度市場，CDMA開始進(jìn)入北美市場。TD-SCDMA在國內(nèi)的測試中取得了較好的成績，也與運(yùn)營商建立了良好的合作關(guān)系。受運(yùn)營商轉(zhuǎn)型影響，有線交換和接入設(shè)備的收入和利潤率雙雙下降。3G手機(jī)在國際上銷售大幅增長，帶動手機(jī)的收入和利潤率雙增長。光通信設(shè)備、數(shù)據(jù)通信設(shè)備收入增加，利潤率提高。
海外加大投入，以利未來發(fā)展
對于利潤下降，此前總裁殷一民曾表示，2006年海外收入增加，市場覆蓋擴(kuò)大，相應(yīng)投入的前期市場布點(diǎn)費(fèi)用也高，海外投入是基礎(chǔ)性工作，未來規(guī)模擴(kuò)大后，費(fèi)用高的狀況就會發(fā)生轉(zhuǎn)變。財(cái)務(wù)總監(jiān)韋在勝也表示，利潤率低主要是公司處于銷售投入期，屬于成長過程中的正常狀況，海外業(yè)務(wù)拓展的需要不能把費(fèi)用控制過死。招商證券行業(yè)研究員秦蓁認(rèn)為，中興的年報(bào)符合預(yù)期。他認(rèn)為，研發(fā)費(fèi)用的增長是利潤減少的重要因素之一，研發(fā)費(fèi)用主要投入新技術(shù)的開發(fā)和定制服務(wù)，符合行業(yè)發(fā)展的要求。秦蓁說，股權(quán)激勵產(chǎn)生的成本可能在今年對每股收益產(chǎn)生0.20元的影響，但股權(quán)激勵所創(chuàng)造的價值則更為深遠(yuǎn)。3G帶來機(jī)遇展望2007年，年報(bào)指出，全球電信業(yè)增長和國內(nèi)3G建設(shè)方向逐漸明確，為集團(tuán)發(fā)展提供良好機(jī)遇。集團(tuán)將成本控制、人力資源建設(shè)、快速響應(yīng)客戶需求等作為今年的發(fā)展目標(biāo)。殷一民此前曾表示，07年的海外收入目標(biāo)比重較06年提高，更加專注重要跨國運(yùn)營商，優(yōu)選產(chǎn)品做重點(diǎn)運(yùn)營商，逐步成為在全球比較優(yōu)秀的企業(yè)。秦蓁分析，中興在07年的狀況將較06年好轉(zhuǎn)，海外3G銷售的繼續(xù)增長，國內(nèi)TD的逐步開展，股權(quán)激勵作用的發(fā)揮，都將使中興在07年增長加快，結(jié)合公司設(shè)定的目標(biāo)，預(yù)計(jì)07年的銷售規(guī)模應(yīng)有20%～30%的增長。(n101)
