央企整體上市存在未解難題

　　■ 頭條評(píng)論

　　國(guó)資委副主任邵寧表示，目前122戶中央企業(yè)中，除了2家電網(wǎng)企業(yè)、3家電信企業(yè)、2家石油石化企業(yè)之外，其他企業(yè)都處于競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域。如果硬性要求從競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域退出，國(guó)有經(jīng)濟(jì)將所剩無(wú)幾。也許20年后，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)的國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，會(huì)沿著資本市場(chǎng)這條路走到一塊。(據(jù)3月1日中廣網(wǎng))

　　這是國(guó)資委又一次就國(guó)企全部進(jìn)入資本市場(chǎng)表態(tài)。此前，國(guó)資委副主任邵寧曾向媒體表示，20年后所有央企都將成為“不附帶任何存續(xù)公司和母公司”的上市企業(yè)。

　　央企整體上市從某種角度說(shuō)是個(gè)好消息。

　　首先央企整體上市后，必須照章辦事，按時(shí)按點(diǎn)公布經(jīng)營(yíng)狀況，按時(shí)按點(diǎn)給股東分紅。而這兩點(diǎn)，目前幾乎沒(méi)有上市的央企能做到。因?yàn)榧幢闶茄肫笊鲜泄�司，戴上了集團(tuán)母公司的帽子，就有了消息和利潤(rùn)的躲藏之處。例如中石油、中石化之類的巨無(wú)霸公司，其集團(tuán)公司的狀態(tài)就鮮為人知，更不知上市公司給它們的分紅都到哪里去了。

　　而一旦整體上市了，普通國(guó)民只要買些許股票，就可以作為投資人向它們咨詢、質(zhì)疑。這大大降低了普通國(guó)民參與監(jiān)督央企運(yùn)作的門檻。

　　其次，從企業(yè)運(yùn)行的一些細(xì)節(jié)來(lái)看，整體上市也有許多好處。比如容易消除母公司集團(tuán)和上市公司主業(yè)的關(guān)聯(lián)交易，而這種關(guān)聯(lián)交易在國(guó)企控股的上市公司中屢禁不止。再如將建立起有市場(chǎng)準(zhǔn)則的管理團(tuán)隊(duì)。因?yàn)樯鲜泄�司管理團(tuán)隊(duì)的市場(chǎng)化，不是一紙調(diào)令就可以滿足的，尤其是獨(dú)董的聘用。

　　不過(guò)，還需要看到，盡管具備上述好處，卻依然無(wú)法解決央企的根本問(wèn)題。因?yàn)檠肫笳�體上市只是在央企的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制上做文章，并不會(huì)必然實(shí)現(xiàn)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的深化改革。而且容易將深化國(guó)企改革和追求國(guó)企效益混淆在一起。

　　深化國(guó)企改革表面上看是就國(guó)企說(shuō)事兒，但事實(shí)上卻要求政府出面建立平等主體的有充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。這需要更多行政的力量從企業(yè)組織中退出來(lái)。

　　將視野放到全球，發(fā)達(dá)國(guó)家也有所謂的“國(guó)企”，這些國(guó)企也上市融資，如曾經(jīng)的美國(guó)“兩房”，但“兩房”是福利型企業(yè)，且美國(guó)的國(guó)企都身處市場(chǎng)中被認(rèn)為不能賺錢的行業(yè)。發(fā)達(dá)國(guó)家中，擁有國(guó)企較多的是英國(guó)和法國(guó)。但英國(guó)的國(guó)企早在撒切爾時(shí)代就賣掉了，法國(guó)的國(guó)企則多集中在軍工航天和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，這些“國(guó)企”要承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任均高于自身經(jīng)濟(jì)效益的追求。因此，央企上市，首先需要明確一個(gè)目的：上市融資是為了什么？如果是為了追求自身經(jīng)濟(jì)效益，那么與公眾對(duì)國(guó)企的定位仍有較大距離，也并未在改革的步伐上更進(jìn)一步。

　　而若把央企的整體上市看作是行政力量退出市場(chǎng)交易的一個(gè)步驟，那么這完全符合深化國(guó)企改革的漸進(jìn)式步伐。但前提是要搞清楚如何管理央企的整體上市？誰(shuí)來(lái)做央企整體上市的控股股東？

　　據(jù)媒體報(bào)道稱，國(guó)資委要新成立一家公司來(lái)控股。

　　需要首先弄清楚的是，這家即將成立的新公司，將如何建立起國(guó)民“儲(chǔ)蓄”和普通國(guó)民的關(guān)系，如何履行向全民股東分紅的義務(wù)。若它還是所謂代理出資人的描述，那么它就依然不是一個(gè)在市場(chǎng)中有明晰產(chǎn)權(quán)的公司，而是一家行政性的機(jī)構(gòu)。這和央企現(xiàn)在的母公司集團(tuán)不上市，卻操控上市公司沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別。

　　因此，央企整體上市，從技術(shù)層面上看，是進(jìn)步，但從公司屬性和產(chǎn)權(quán)等角度來(lái)看，仍然存在諸多未解的難題。

　　□陳寧遠(yuǎn)(上海 財(cái)經(jīng)評(píng)論人)