尋找運(yùn)營(yíng)商中的潛力股

　　馬曉芳

　　對(duì)于運(yùn)營(yíng)商如火如荼的3G業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)不進(jìn)則退的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

　　近日，三大運(yùn)營(yíng)商都公布了11月的用戶數(shù)據(jù)�！奥�(lián)通已經(jīng)成為運(yùn)營(yíng)商中3G用戶增長(zhǎng)最快的運(yùn)營(yíng)商。”在聯(lián)通和小米的發(fā)布會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通銷售部總經(jīng)理于英濤表示。

　　中國(guó)聯(lián)通11月新增3G用戶達(dá)到338.4萬(wàn)，相比之下，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信的11月新增3G用戶分別為268萬(wàn)和216萬(wàn)。

　　實(shí)際上，11月并非中國(guó)聯(lián)通3G用戶增量第一次超過(guò)其他兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。10月中國(guó)聯(lián)通就已經(jīng)領(lǐng)先，不過(guò)領(lǐng)先幅度還沒有那么明顯。

　　根據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商公布的10月用戶數(shù)據(jù)，按增量順序排名分別是中國(guó)聯(lián)通292萬(wàn)、中國(guó)電信276萬(wàn)以及中國(guó)移動(dòng)的216.7萬(wàn)。而在9月份，領(lǐng)先者還是中國(guó)電信，中國(guó)聯(lián)通排名最末。順序?yàn)橹袊?guó)電信的342萬(wàn)、中國(guó)移動(dòng)的284萬(wàn)和中國(guó)聯(lián)通的236.2萬(wàn)。

　　當(dāng)然如果跟自己縱向?qū)Ρ�，中�?guó)聯(lián)通雖然首次實(shí)現(xiàn)每月300萬(wàn)以上的用戶增量，但增速相對(duì)10月份略有降低，而中國(guó)電信的216萬(wàn)更是比10月的276萬(wàn)有大幅度滑落，中國(guó)移動(dòng)的268萬(wàn)，雖然比不上9月份的284萬(wàn)，但比10月的216.7萬(wàn)仍增長(zhǎng)明顯。

　　截止到11月，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信分別發(fā)展3G用戶4800.7萬(wàn)、3653.4萬(wàn)和3335萬(wàn)。中國(guó)移動(dòng)仍然在3G總體市場(chǎng)占有優(yōu)勢(shì)，但增長(zhǎng)乏力已經(jīng)非常明顯，至少，相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)聯(lián)通而言，還是中國(guó)聯(lián)通的表現(xiàn)更為“激進(jìn)”。中國(guó)電信則屬于表現(xiàn)不穩(wěn)定，9月份一度沖到342萬(wàn)，但8月份僅為205萬(wàn)，11月也只有216萬(wàn)。

　　從總體3G市場(chǎng)格局來(lái)看，三大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)從2G時(shí)代的一家獨(dú)大，演變?yōu)橥耆�膠著競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。

　　內(nèi)外資投行在運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)發(fā)布之后，紛紛發(fā)表報(bào)告，對(duì)中國(guó)聯(lián)通建議“買入”或“增持”。海通證券認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通實(shí)現(xiàn)年初定下的2500萬(wàn)用戶目標(biāo)已經(jīng)沒有懸念。

　　實(shí)現(xiàn)這種增長(zhǎng)，主要是因?yàn)槁?lián)通聯(lián)合中興、華為、聯(lián)想推出的千元智能機(jī)在10月份加大供貨，同時(shí)進(jìn)一步降低了3G套餐的門檻，比如推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的36元校園套餐和66元套餐。

　　巴克萊證券認(rèn)為，隨著iPhone 4S的推出，聯(lián)通的ARPU值(每月每用戶收入)有望進(jìn)一步提升，而ARPU值對(duì)盈利至關(guān)重要。

　　不過(guò)，聯(lián)通的這種增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)能否繼續(xù)保持到明年還有待觀察。明年的3G市場(chǎng)，特別是終端市場(chǎng)，存在諸多變數(shù)。而終端狀況很大程度上將直接決定用戶增量。

　　“聯(lián)通的千元智能機(jī)在實(shí)現(xiàn)充足供貨后，對(duì)發(fā)展新用戶的拉動(dòng)作用已經(jīng)得到充分體現(xiàn)。降低資費(fèi)的激進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)策略不可能多次運(yùn)用，除了iPhone 4S的因素之外，中國(guó)聯(lián)通如何保持持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力？”一位外資投行駐香港分析師這樣認(rèn)為。

　　相比之下，中國(guó)移動(dòng)的終端市場(chǎng)有更多的想象空間。其中包括展訊明確表示TD智能手機(jī)芯片已經(jīng)可以量產(chǎn)，這對(duì)普及低價(jià)智能手機(jī)將有明顯的推動(dòng)作用。聯(lián)發(fā)科專攻TD智能手機(jī)的芯片也預(yù)計(jì)在明年第二季度量產(chǎn)。

　　當(dāng)然最重要的是，高通預(yù)計(jì)在明年上半年推出TD芯片，來(lái)自資本市場(chǎng)的消息稱，最快3月即可量產(chǎn)，這將使得TD終端市場(chǎng)缺乏高端手機(jī)的狀況得到直接改善，而高端用戶的流失一直是影響中國(guó)移動(dòng)3G競(jìng)爭(zhēng)力的最大“軟肋”。

　　誰(shuí)將在2012年迸發(fā)出更大的增長(zhǎng)潛力？這恐怕將是一個(gè)充滿懸念的結(jié)論。