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曉晴
4月19日，當升科技(300073.SZ)發(fā)布的一則業(yè)績修正公告，讓這家剛上市兩年的公司成為創(chuàng)業(yè)板首家年報虧損公司。
此前公司預計2011年業(yè)績大幅下降逾九成，但在進行業(yè)績修正之后，其全年營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤四項經營指標，分別從上年同期的84638.42萬元、3803.60萬元、4002.22萬元、3462.95萬元急挫至2011年年末的66848.39萬元、-200.32萬元、-72.74萬元、-72.80萬元，同比降幅分別達21.02%、105.27%、101.82%、102.10%。
當升科技主營業(yè)務屬于新能源材料領域，是國內鋰離子電池正極材料供應商，
公司證券部人士對記者坦言，業(yè)績變化是由于對市場急劇變化，公司缺乏足夠心理準備�！肮竟芾砣藛T能力不足，治理公司能力也存在不足�！�
上述證券人員稱，業(yè)績大幅下降的原因在于，一方面是嚴格執(zhí)行有關會計準則，導致各項費用在當期增加以及財政補助減少所致；另一方面，由于受到蘋果等智能手機、平板電腦的沖擊，公司終端客戶諾基亞等傳統(tǒng)手機市場、筆記本電腦市場的訂單急劇減少。
事實上，當升科技在2010年上市當年，業(yè)績就已現下滑苗頭。當年公司利潤總額和凈利潤同比滑坡逾一成。
二級市場上，當升科技受業(yè)績不佳拖累，股價節(jié)節(jié)走低。在當初其IPO價格高達36.00元，對應發(fā)行后市盈高達78.26倍的狂熱過后。截至4月19日收盤，當升科技股價已跌至9.98元。若按其10轉10復權的價格計算，其最新股價較首發(fā)價格仍破發(fā)44.56%。
“傍大款”靠不住
前述證券部工作人員表示，由于大客戶銷售比例占全年銷售收入的七至八成左右。因此，一旦終端客戶經營出現問題，公司就會受到拖累。而諾基亞是公司鋰電池的最大客戶。但這兩年諾基亞在手機市場占有率下滑，如此導致了2011年業(yè)績下滑。而有報道稱，其正欲進入蘋果產業(yè)鏈。
“公司原有主營業(yè)務產品主要應用于傳統(tǒng)手機、筆記本電腦市場，但2011年以來，由于受到蘋果等新型智能手機、平板電腦的沖擊而出現大幅萎縮，導致客戶訂單受到嚴重影響�！痹撊耸糠Q�！按送�，歐債危機也導致國際經濟環(huán)境惡化，國際原材料市場價格一路走低，公司外銷產品價格只得被動跟著降價�！�
對此，東海證券分析師徐纓認為，公司主營鋰電池正極材料，業(yè)務相對比較單一。一旦市場不好，業(yè)績就會因無對沖而受到很大負面影響。
“公司去年以來遇到的經營困境就反映了這一點。公司管理層在感知市場需求的變化及發(fā)展趨勢上的預判也表現得滯后�！毙炖t稱。
而從外部環(huán)境來看，因去年國際金屬鈷的價格呈現單邊破位下行的態(tài)勢，這使得公司產品的外銷價格也跟隨走低。此前，公司外銷價格定價原則是按前一個月的國際金屬鈷均價計算。且以往公司外銷營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比重均超過五成以上。
而內銷方面，鈷酸鋰市場的競爭也日趨激烈。一邊是市場短期內看不到擴大趨勢，而另一面，公司新產品又未形成大批量生產。
“最終導致公司主營產品在價量兩方面都下滑。雖然金屬鈷價格下降也使得售出產品的成本隨之降低，但整體通脹使成本的降低難以做到與銷售同步。”徐纓分析指出。
此外，公司原本以為可以通過財務處理而免于全年虧損的努力也白費一場。“主要是會計師事務所在對公司年報初審過程當中，要求公司嚴格執(zhí)行有關會計準則�！鼻笆龉咀C券部工作人員稱。
如公司營業(yè)利潤修正后較修正前大幅減少996.26%。其主要原因就在于，公司對存貨跌價準備經過充分測試后補提64.63萬元；對自行建造固定資產發(fā)生的人工成本及部分費用進入在建工程，金額為115萬元，經與審計機構充分溝通，現調整進入當期管理費用；公司房租修正前為179.85萬元，修正后為309.44萬元，主要是因為修正前129.58萬元的房租未確認，現調整進入當期管理費用。
募投項目“難產”
上述公司證券部工作人員表示，市場的急劇變化也拖累了募投項目的實施進展。
“2010年IPO 時對募投項目的設計規(guī)劃是以上市前的市場情況和技術背景作出的，而2011年來隨著智能手機及平板電腦等產品的出現，普及對適用的鋰離子電池亦提出了更高要求。僅能在傳統(tǒng)鋰離子電池上應用的正極材料的市場已不具備廣闊前景。因此，與募投項目相關的產品及工藝流程勢必要進行相當程度的改進，才能更符合市場需求�！痹撊耸糠Q。
上市之初，當升科技原擬使用募集資金17196.91萬元建設“年產3900噸鋰電正極材料生產基地項目”。而公司該募投項目的最初計劃完工投產時間是2011年3月。
不過，自上市以來，公司募投項目投產時間卻一拖再拖。在上市當年10月，公司就調整了募集資金投資項目竣工投產時間。
公司表示，作為整體規(guī)劃中一期工程的海門募投項目，因配合公司整體規(guī)劃需要進一步提高工程自動化裝備和工藝技術水平，需要重新進行論證、規(guī)劃、設計，擬將海門募投項目建設竣工推遲至2012年3月份。
然而，等到今年4月，公司又再度宣布延期至2013年6月30日。對此，公司稱需要根據重新評估和決策。并擬變更募集資金投資項目實施方式，成立全資子公司江蘇當升負責海門募投項目的實施。
前述證券部工作人員稱，目前，公司已在盡最大努力進行業(yè)務調整。特別是在去年四季度以來，已有多款新型號的產品陸續(xù)開發(fā)成功并進入市場推廣階段，其中多款產品是針對智能手機、平板電腦以及動力電池等新興市場。
“此外，公司計劃加大在動力電池上的投入�！痹撊耸勘硎��！肮鞠Ｍ鼙M快走出低谷�！�
不過，徐纓表示，當前公司經營不確定性依舊存在。就算2012年的營收和利潤都會出現一定程度的改善，但也不太可能是飛躍式的。
