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鄔雪艷
受春節(jié)通話高峰期的影響，第一季度被電信運營商稱為通信黃金期，因此第一季度的運營和財務情況往往被看作是全年運營和財務情況的風向標。
日前，中國移動公布了2012年一季度未經(jīng)審計財報，雖然在一季度中總營收和利潤均保持增長，但是其增長速度均有所放緩；另外，在總通話分鐘數(shù)和數(shù)據(jù)業(yè)務流量同比增長的同時，ARPU值與平均每分鐘收入繼續(xù)下降。
增長速度放緩但利潤率仍大幅領先
財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中國移動總營收為1274億元，同比增長7.8%；凈利潤278億元，同比增長3.5%；EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)為607億元，同比增長4.5%。
由于其3.5%的利潤同比增長率明顯低于去年同期的5.3%，業(yè)界表示了擔憂，認為這是其增長勢頭放緩的標志。中國移動聲稱這是由于競爭的加劇和產(chǎn)業(yè)機構(gòu)價值鏈變化導致。但若計算其利潤率，我們可以發(fā)現(xiàn)中國移動在今年一季度仍然保持著21.8%的高利潤率，在全球電信行業(yè)利潤率大都處于10%以下、中國電信和中國聯(lián)通也未超過10%利潤率的背景下，這個數(shù)值仍是相當驚人。在中國聯(lián)通4月25日發(fā)布的一季度財報中，凈利潤雖同比增長了594.48%，達到10.07億元，但利潤率不到2%。
“這是由于中國移動傳統(tǒng)的GSM網(wǎng)絡建設成本已經(jīng)基本攤銷完，移動語音業(yè)務成本非常低，再加上其歷史積累的高質(zhì)量用戶，中國移動必然能保持其高利潤率狀態(tài)�！庇袠I(yè)界人士表示。
對于中國移動一季度財報，證券市場雖表示出些許失望，但大都維持其原有評級。德銀認為，中國移動首季收入增長7.8%至1274億元人民幣，符合該行及市場預測，但首季純利增長3.5%至278億人民幣則低于該行及市場預期的285億元人民幣，因此該行維持中移動“持有”評級，目標價90港元不變。瑞銀也發(fā)表報告稱，中國移動若撇除其應占上海浦東開發(fā)銀行的盈利后，純利實際僅按年增長2.2%，維持該股“沽售”評級，目標價70元不變。
雖然對中國移動來說，利潤增長的放緩并非企業(yè)喜訊，但是對整個行業(yè)而言，恰好說明電信行業(yè)正開始了真正競爭�！半S著競爭加劇，利潤率降低是必然，以前其實根本就不存在真正的競爭，只是在不同的業(yè)務領域的寡頭競爭或者壟斷”，有業(yè)界人士表示，“以現(xiàn)在的競爭情況來看，中國移動利潤率下滑的態(tài)勢將持續(xù)保持，在近2~3年可能回到10%~12%的行業(yè)平均水平”。
高端用戶流失現(xiàn)狀不可忽視
在用戶發(fā)展上，財報稱，截至2012年3月31日，中國移動用戶數(shù)達到6.672億戶，其中，一季度凈增用戶數(shù)1763萬戶；3G用戶數(shù)達到5956萬戶，其中，一季度凈增3G用戶835萬戶。但同時，財報也顯示，今年一季度中國移動總通話分鐘數(shù)為9981億，比上年同期增長10.1%，但平均每分鐘收入0.128元，低于上一季度的0.142元；無線上網(wǎng)業(yè)務流量1484億MB，比去年同期增長181.3%，但用戶整體ARPU值為65元，較上一季度的74元下跌12.2%。
對此，中國移動在報告中稱，隨著低使用量客戶增加、“一人多卡”現(xiàn)象普及以及資費穩(wěn)步調(diào)整，期內(nèi)ARPU值及平均每分鐘收入繼續(xù)下降，但數(shù)據(jù)業(yè)務，特別是無線上網(wǎng)業(yè)務的良好發(fā)展，對穩(wěn)定ARPU值及平均每分鐘收入起到了積極作用。
業(yè)界人士則普遍認為，中國移動整體用戶ARPU值及平均每分鐘收入的下降，一方面是由于資費的下降，另一方面則是因為其高端用戶的大量流失，中國聯(lián)通和中國電信的全業(yè)務融合套餐對中國移動高端用戶的搶奪，尤其是iPhone終端使得中國移動的高端用戶流失非常嚴重。
對比中國聯(lián)通的2011年財報，我們可以發(fā)現(xiàn)，其移動用戶整體ARPU值為47.3元，但3G用戶ARPU值卻高達110元，雖然在今年一季度財報中，3G用戶ARPU值下降至93.9元，但仍能說明中國聯(lián)通3G用戶的高質(zhì)量。
“中國聯(lián)通依靠3G網(wǎng)絡聚攏了一大批優(yōu)質(zhì)的中高端用戶，而據(jù)我們的數(shù)據(jù)分析，這批3G用戶里，80%左右都是搶奪自原中國移動用戶�！钡聡娦抛稍児靖呒夘檰栕T炎明表示。
但中國移動內(nèi)部人士對記者表示，“中國移動一季度ARPU值及平均每分鐘收入下降，主要原因還是中國移動通信資費下調(diào)造成的，高端用戶流失現(xiàn)象是存在，但并非像業(yè)界流傳得那樣嚴重”。
須加強資源價值的高效運營
中國移動在一季度財報中特別指出，2012年一季度無線上網(wǎng)業(yè)務流量比上年同期增長181.3%，手機郵箱、手機閱讀、手機視頻等數(shù)據(jù)業(yè)務增勢良好；客戶、話務量以及數(shù)據(jù)業(yè)務的良好發(fā)展推動營運收入穩(wěn)定增長，數(shù)據(jù)業(yè)務，特別是無線上網(wǎng)業(yè)務的良好發(fā)展，對穩(wěn)定ARPU值及平均每分鐘收入起到了積極作用。
雖然從國際經(jīng)驗看，經(jīng)營好數(shù)據(jù)業(yè)務應能夠有效減緩ARPU值下降的速度，但顯然中國移動大幅增長的數(shù)據(jù)流量并沒有轉(zhuǎn)化成對中國移動的價值貢獻并給其帶來相應的收入增長。
有業(yè)界人士表示，“這說明語音貶值與流量貶值的雙重效應正在考驗中國移動的戰(zhàn)略選擇，同時，也說明中國移動的四網(wǎng)協(xié)同戰(zhàn)略效果尚未顯現(xiàn)，中國移動的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型還有待強化�！币虼耍袊苿颖仨氃谟脩粢�(guī)模驅(qū)動和價值驅(qū)動中尋找最佳的平衡點，在保持適度的客戶規(guī)模增長的同時，保持客戶價值的穩(wěn)健增長，另外，還需加強精益運營理念、組織模式、戰(zhàn)略資源配置和集中化運營，尤其是基于資源價值的高效運營體系是中國移動在未來數(shù)年必須堅持的戰(zhàn)略。
