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遲有雷
昔日創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)板“股王”的神州泰岳(300002.SZ)，從上市之初就一直飽受過度依賴中國移動的詬病。
8月8日，神州泰岳在深交所投資者關(guān)系互動平臺上表示，本期的飛信合同執(zhí)行期到10月底，目前和中國移動還沒有涉及到續(xù)約事宜。神州泰岳戰(zhàn)略投資與證券管理事業(yè)部總經(jīng)理張黔山對本報稱，飛信業(yè)務(wù)的收入規(guī)模進(jìn)入了相對穩(wěn)定的發(fā)展期，在公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，屬于公司的重要的穩(wěn)定收入來源之一。
除了飛信，另一個被神州泰岳寄予厚望的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品“農(nóng)信通”增長迅猛，今年上半年實現(xiàn)了3846萬元的收入，同比增長了85.9%。該項目亦是與中國移動合作的項目。
神州泰岳也意識到對飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)的高度依賴勢必會影響未來的成長，因此，神州泰岳成立了食材類的電子商務(wù)公司神州良品，殺入非主流的電商領(lǐng)域�！帮w信收入占比正在逐年遞減，公司在電子商務(wù)領(lǐng)域?qū)で髤⒐珊筒①��！睆埱秸f。
寄宿中移動
7月30，神州泰岳公布了2012年上半年報。報告顯示，神州泰岳凈利潤為2.21億元，同比增長10.9%。其中飛信總收入為3.01億元，同比實現(xiàn)了3%的增長，占神州泰岳總收入的44%，毛利率卻高達(dá)81%。2010年開展的農(nóng)信通業(yè)務(wù)的收入同比增長85.9%，毛利率上升18.3%，營收為3846萬元。
神州泰岳之所以被投資人看好，是因為和中國移動之間的千絲萬縷聯(lián)系。神州泰岳的業(yè)務(wù)主要分為IT運(yùn)維管理和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。其中，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)里有兩塊支柱業(yè)務(wù)：一個是中國移動的飛信業(yè)務(wù)，一個是中國移動的三農(nóng)信息化建設(shè)項目農(nóng)網(wǎng)業(yè)務(wù)。
IT運(yùn)維管理主要是給企業(yè)做業(yè)務(wù)系統(tǒng)的優(yōu)化和服務(wù)，神州泰岳從2001年開始運(yùn)營，今年上半年報中顯示，占比達(dá)45.5%的運(yùn)維管理業(yè)務(wù)，營收為3.094億元。“運(yùn)維管理業(yè)務(wù)是為客戶的業(yè)務(wù)系統(tǒng)服務(wù)的，隨著企業(yè)的需求增多，這兩年的綜合性增長還是挺快的。”張黔山說，“然而投資人對我們的飛信業(yè)務(wù)感興趣的多。”
2007年，神州泰岳全資控股的新媒傳信接盤了中國移動控股的卓望信息技術(shù)有限公司的飛信開發(fā)和運(yùn)維業(yè)務(wù)。從此，新媒傳信的業(yè)務(wù)也隨著中國移動在飛信上的投入而飛速增長。
從2007年到2009年的上半年，飛信實現(xiàn)的營收分別為8773.92萬元、27783.08萬元和22508.75萬元，分別占神州泰岳整體收入的19.82%、53.50%和68.99%。
中國移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長李易認(rèn)為，一個只是給移動做運(yùn)維的公司，沒有自己的技術(shù)核心，卻獲得如此高的利潤回報，很難說清楚和中國移動有著什么深厚的關(guān)系。
2009年10月，神州泰岳成為首批登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板的上市公司，且在二級市場最高價一度達(dá)到237.99元，被封為“股王”。
2009-2011年神州泰岳飛信收入分別為4.4億、4.9億、6.1億，分別占總營收的61%、59%、52%。“飛信占據(jù)了我們一半的收入，但是每年的比重在下滑�！睆埱秸f。
但是，另一個中國移動的項目又被神州泰岳拿下來了。2010年，中國移動推出了以服務(wù)“三農(nóng)”為目標(biāo)的信息化服務(wù)“農(nóng)信通”，而該項目的產(chǎn)品開發(fā)和運(yùn)維支撐被神州泰岳獲得。
張黔山介紹，農(nóng)信通去年就獲得5000萬的開發(fā)收入，目前投入了400~500人。今年上半年農(nóng)信通營收3800多萬元。
一位曾經(jīng)負(fù)責(zé)過農(nóng)信通產(chǎn)品運(yùn)營的人士坦承，依附在中國移動下農(nóng)信通的收入增長很快。
飛信承壓
中移動對于神州泰岳來說是把雙刃劍。原本和中國移動去年年底續(xù)簽的飛信合同，一直拖延到今年4月份。
4月11日，新媒傳信與中國移動廣東公司就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約達(dá)成了合作協(xié)議，由新媒傳信繼續(xù)提供飛信相關(guān)系統(tǒng)開發(fā)、技術(shù)實施與支撐服務(wù)工作，并增加飛聊、社區(qū)的產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)實施與支撐服務(wù)等工作。
然而合同細(xì)節(jié)發(fā)生了重大改變。其一，由原先按照活躍用戶數(shù)考核分成轉(zhuǎn)化為按照工作量考核，封頂價格6億元。其二，合同從2009年的三年一簽改為一年一簽。
李易認(rèn)為，中國移動可能受到外界的壓力做出上述改變，這也無形增加了神州泰岳的風(fēng)險。
飛信目前擁有9000萬左右活躍用戶。據(jù)艾瑞公布的最新數(shù)據(jù)顯示，飛信覆蓋的用戶量不足騰訊的1／5，月使用時間不足后者的1／45。
雖然占據(jù)即時通訊第三的位置，但飛信的位置岌岌可危。三大運(yùn)營商各有基于移動通信的產(chǎn)品，包括中國電信的翼聊和中國聯(lián)通的沃友。
作為市場的后進(jìn)者，翼聊卻成長快速。推出半年左右，用戶量即達(dá)1000萬。目前，仍在以每日十余萬的速度增長中�！皰侀_傳統(tǒng)的企業(yè)客觀因素，龐大的企業(yè)規(guī)模與復(fù)雜的體制模式也制約了電信運(yùn)營商在移動互聯(lián)網(wǎng)時代的前進(jìn)步伐。但我們愿意做出表率，從用戶需求出發(fā)�！敝袊娦艕塾螒蚧馗笨偛美钪舱f。
此時，中國移動想到了變通，飛信用戶開始向非移動用戶開放注冊，并推出了“飛聊”。但多方限制仍無法完全全平臺互通，平臺的單一化制約著飛信用戶的增長。飛信邁出的這一步，花了5年的時間。這對于互聯(lián)網(wǎng)來說，太遲了，即時通訊市場已經(jīng)風(fēng)起云涌。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，飛信的競爭對手越來越多，被取代的危險日漸增加。特別是智能終端的發(fā)展，手機(jī)QQ、微信、米聊和微博等社交產(chǎn)品的增加。騰訊微信僅用433天時間，就突破了1億用戶�！帮w信意識到已經(jīng)太遲了，這個市場已經(jīng)基本被目前的即時通訊公司占住位置了�！崩钜渍f。
根據(jù)神州泰岳每年的飛信維護(hù)收入，可以推算中國移動在飛信5年的研發(fā)上耗資30億元。而移動2011年財報中顯示，其中，短信及彩信業(yè)務(wù)收入不管是從收入占比還是收入總額上都出現(xiàn)下滑趨勢。“從2009年到2011年，卓望信息從飛信身上獲得的收入比泰岳更多，”一位接近中國移動的人士稱，“卓望僅投入100多人在飛信上，而泰岳投入2000人左右，用心做產(chǎn)品和運(yùn)營，但體制原因頗有無奈，泰岳其實并不算撿了大便宜。”
公司的飛信業(yè)務(wù)去年實現(xiàn)收入6億元左右，在這規(guī)模之下，其進(jìn)入了相對穩(wěn)定的發(fā)展期，在公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，屬于公司的重要的穩(wěn)定收入來源之一。同時，公司這幾年，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，呈現(xiàn)出“飛信類業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展、運(yùn)維管理類業(yè)務(wù)快速提升”的態(tài)勢。
電商謀局
上市之初，神州泰岳就被投資人質(zhì)疑，對飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)的高度依賴勢必會影響未來的成長，神州泰岳自己也意識到了。
從2010年開始，神州泰岳積極布局電子商務(wù)及移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，上線特產(chǎn)購物B2C網(wǎng)站千騰網(wǎng)�！巴ㄟ^千騰網(wǎng)的電商試水，讓我們熟悉了電商的運(yùn)營和物流配送等相關(guān)問題。”張黔山說，“但這塊的投入會持續(xù)萎縮，對泰岳產(chǎn)生不了太多的價值。”
“特產(chǎn)類的電子商務(wù)網(wǎng)站已經(jīng)不行了。”電商分析師魯振旺稱，由于客單價低，且物流和營銷成本高，這類網(wǎng)站基本依附在淘寶上。
同時，在飛信端，泰岳希望通過增加應(yīng)用的方式來獲取更多的用戶�！拔覀儑L試在飛信的功能里增加一項應(yīng)用，‘翻東西’對于飛信來說就是個很小的應(yīng)用。”
據(jù)本報了解，“翻東西”走的是“分享+搜索”導(dǎo)購模式，而這種模式在市面上成熟的兩家網(wǎng)站是美麗說和蘑菇街，且這兩家的情況也并不樂觀。“現(xiàn)在蘑菇街正在融資，美麗說的營銷成本和毛利成本接近”，魯振旺稱，這類電商網(wǎng)站不可能是百花齊放的狀態(tài)，最終只能有1~2家做大。
通過千騰網(wǎng)的運(yùn)作，“翻東西”的嘗試，在今年年初，神州泰岳推出了基于食材的電子商務(wù)公司神州良品。上半年報顯示，神州良品上半年收入1580萬元，毛利率為3.0%。
“51點菜網(wǎng)就是神州良品的門戶，現(xiàn)在訂餐的城市只開通了北京�！睆埱秸f，“運(yùn)行好了之后，用來作為樣板在全國推行。”
在51點菜網(wǎng)的官網(wǎng)上，有18個城市在計劃中。而51點菜網(wǎng)的另一個樣板就是在全國初具規(guī)模的訂餐小秘書。訂餐小秘書市場負(fù)責(zé)人王莉說，訂餐小秘書起初也想到了51點菜的模式，但是物流配送成本高且客單價過低，無法形成規(guī)模效應(yīng)。
“51點菜網(wǎng)的空間小，還是以信息導(dǎo)入為主，通過電話預(yù)訂的方式會逐漸被移動互聯(lián)網(wǎng)下其他產(chǎn)品模式取代�！濒斦裢硎�，“像本地生活化平臺大眾點評網(wǎng)更適合切入訂餐領(lǐng)域。”
艾媒咨詢公司CEO張毅表示，神州泰岳的電商是泛電商的概念，和諸多上市公司做非主營業(yè)務(wù)一樣，但是泰岳不應(yīng)該做經(jīng)營而應(yīng)該轉(zhuǎn)為投資并購。
“前些年，我們在運(yùn)維管理業(yè)務(wù)上多次并購。今年，我們打算在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上尋求參股或者并購�！睆埱秸f。
