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深圳商報(bào)記者 傅盛寧
一篇題為《中興通訊玩轉(zhuǎn)地產(chǎn)會(huì)計(jì)魔方 涉嫌虛增利潤和凈資產(chǎn)》的報(bào)道，3日發(fā)表后引起市場熱議。昨日中興通訊相關(guān)部門負(fù)責(zé)人接受本報(bào)采訪時(shí)對此回應(yīng)稱實(shí)屬不專業(yè)的誤讀。公司利潤低谷是新生“陣痛”，公司爭取主業(yè)在三年內(nèi)或更早的時(shí)間進(jìn)入全球前三。
房產(chǎn)估值變動(dòng)引起媒體懷疑
這篇報(bào)道說，中興通訊“賬面價(jià)值6.6億元的自有房地產(chǎn)，一經(jīng)評估變身為投資性房地產(chǎn)增值9.32億元，中興通訊此舉及后續(xù)賬面價(jià)值14.29億元自有房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型，是制造業(yè)上市公司中少見的手法，有虛增利潤和凈資產(chǎn)的嫌疑�！�
本報(bào)記者昨日就此采訪了中興通訊相關(guān)部門負(fù)責(zé)人，該負(fù)責(zé)人告訴記者，這實(shí)屬不專業(yè)的誤讀。由于公司原有自用物業(yè)對外出租，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司房產(chǎn)相應(yīng)由自用物業(yè)變?yōu)橥顿Y性房地產(chǎn)，此舉僅為物業(yè)性質(zhì)變更，跟投資房地產(chǎn)是風(fēng)馬牛不相及的事，并且剛好相反，公司此次物業(yè)性質(zhì)變更，如旗下酒店管理權(quán)出售，主要是為了更加專注通信主業(yè)的發(fā)展，公司目前是發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，需要排除不相關(guān)產(chǎn)業(yè)，以爭取主業(yè)在三年內(nèi)，或更早的時(shí)間進(jìn)入全球前三。
此外，該負(fù)責(zé)人還表示部分媒體對物業(yè)變更會(huì)暗增企業(yè)利潤的提法也是不專業(yè)的猜測。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在計(jì)量方法上，自用物業(yè)以歷史成本法計(jì)量，而投資性房地產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量。物業(yè)性質(zhì)變更僅涉及相應(yīng)財(cái)務(wù)計(jì)量方法改變，會(huì)計(jì)政策不存在變更，對當(dāng)期利潤表不產(chǎn)生影響。
同時(shí)，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對以公允價(jià)值計(jì)量規(guī)定了兩個(gè)苛刻的條件，其中包括只能用同一種計(jì)量模式對所有投資性物業(yè)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，且不允許采取激進(jìn)的估值技術(shù)，因此不存在媒體所認(rèn)為的人為操縱估值結(jié)果的情況，在計(jì)量方面具備極強(qiáng)的客觀公正性。
實(shí)際上，按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，采用公允價(jià)值計(jì)量不僅不會(huì)虛增企業(yè)利潤，反而會(huì)縮小企業(yè)以后利潤操作空間，對于有些擁有大量投資性房地產(chǎn)的企業(yè)，還可能造成業(yè)績大幅波動(dòng)。這也是那些擁有大量投資性房地產(chǎn)企業(yè)仍采用成本法計(jì)量的主要原因。
全球通訊業(yè)皆面臨巨大困難
這位負(fù)責(zé)人表示，在此輪全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，作為受經(jīng)濟(jì)形勢影響較大的通訊行業(yè)，目前從設(shè)備商到運(yùn)營商都面臨比較艱難的轉(zhuǎn)型時(shí)期。
行業(yè)統(tǒng)計(jì)顯示，在今年公布的世界500強(qiáng)排名中，全球各大運(yùn)營商均出現(xiàn)不同程度的下滑。在僅存的5家全球電信設(shè)備供應(yīng)商中，僅愛立信、華為、中興通訊3家實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定贏利，諾西與阿朗兩家虧損，但即便贏利的3家企業(yè)中，也均是利潤大幅下滑。從收入的增長角度來說，諾西與阿朗兩家為負(fù)增長，而中興通訊則是唯一實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長的廠商，同比增15%。而愛立信僅增1%，華為也僅增5%。
分析人士表示，設(shè)備商集體進(jìn)入寒冬，在某種程度上未必是壞事，在未來整個(gè)設(shè)備商競爭中，中興和華為在產(chǎn)品和成本方面的優(yōu)勢將更加彰顯，中興和華為反而可能借這次機(jī)會(huì)獲取更好的行業(yè)地位的機(jī)會(huì)。
據(jù)外媒近期報(bào)道，在德國總理默克爾訪華期間，中興通訊和德國 IET Holding GmbH 簽署了價(jià)值13億美元的光纖通訊項(xiàng)目協(xié)議。
行業(yè)利潤下滑終結(jié)價(jià)格戰(zhàn)
海通證券分析師陳其風(fēng)在研究報(bào)告中認(rèn)為，通訊行業(yè)整體利潤下滑是行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)終結(jié)的拐點(diǎn)，在沒有形成新的利潤點(diǎn)情勢下，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備作為幾大設(shè)備商的現(xiàn)金“奶�！睂�(dǎo)致各大設(shè)備商尋求合理定價(jià)，并相互間達(dá)成一定程度上的價(jià)格同盟。這在近期國內(nèi)幾大運(yùn)營商的招標(biāo)中已見端倪，部分設(shè)備的價(jià)格較往年甚至出現(xiàn)上漲。
中興通訊副總裁劉鵬表示設(shè)備價(jià)格已經(jīng)降無可降，“從國際來看，我們在歐洲做的重要的事情是通過技術(shù)革新、運(yùn)維管理等方面的努力來幫助運(yùn)營商降低成本，而不是一味去降低設(shè)備成本�！眲Ⅸi表示公司今年對簽單的考核導(dǎo)向已由去年的營收轉(zhuǎn)向今年的現(xiàn)金流、應(yīng)收款等為主的考核，并放棄了一些低毛利的訂單。
對此，中信建投分析師表示，中興在上半年國內(nèi)運(yùn)營商幾次集采中表現(xiàn)良好，在規(guī)模增大、設(shè)備商價(jià)格戰(zhàn)趨緩的情況下，公司在各自集采中基本實(shí)現(xiàn)份額提高，并保持了較高的毛利率。但運(yùn)營商開驗(yàn)收單較晚，導(dǎo)致公司上半年在電信PON、移動(dòng)TD-SCDMA五期以及聯(lián)通WCDMA三次集采中約有30億元收入未得到確認(rèn)，導(dǎo)致凈利潤低于預(yù)期。
在謹(jǐn)慎簽單的情況下，中興通訊在亞洲和歐美大洋洲仍實(shí)現(xiàn)了17%和13%的雙位數(shù)增長。中信建投預(yù)計(jì)，上半年中興通訊仍然在消化2011年歐洲市場的低毛利訂單，而從去年第四季度起不再接低毛利訂單，6月后海外系統(tǒng)設(shè)備毛利率將有顯著提高。
