過去一個季度,蘋果在推出iPhone5之后不久就創(chuàng)造了蘋果股價的歷史最高點,但隨后蘋果股價在波動中下跌,市值大幅蒸發(fā),并丟掉了市值第一的頭銜。與此同時,有關市場需求疲軟,蘋果主動減少iPhone5產量的說法不脛而走。牽一發(fā)動全身,無論美國本土還是中國市場,與蘋果休戚相關的“蘋果概念股”近來亦隨著蘋果股價潮起潮落,成為二級市場關注的重點。
一直以來,廣東都是蘋果重要供應商及渠道商所在地,德賽電池、天音控股、比亞迪、大族激光……從元器件生產商到代工商,再到產品分銷商,在廣東這些上市公司身上你都能找到蘋果的影子。據元器件電商科通芯城執(zhí)行副總裁朱繼志透露,他從多家蘋果相關企業(yè)處了解到,由于春節(jié)假期和產品需求回歸至正常水平的緣故,從2月開始蘋果iP hone5的產量將從1400萬臺/月下調至700萬臺左右,并預計直到下代產品及廉價版iPhone推出前,都會保持在這個水平。
蘋果丟失全球市值最高寶座
2012年9月12日,蘋果正式發(fā)布iPhone5,9月19日,蘋果股價創(chuàng)下705.07美元的歷史最高價。四個月之后,截至2013年1月25日收盤時,蘋果股價下跌至439.88美元,股價逼近52周新低,較歷史高位時累計下跌37%。蘋果目前市值4130億美元,自9月創(chuàng)下最高以來市值已蒸2000多億美元,而埃克森美孚石油周五收盤時市值報4182.3億美元,至此,蘋果失去全球市值老大寶座。
值得注意的是,自上周蘋果發(fā)布其2013財年第一財季財報后,蘋果股價連續(xù)三日下跌。在蘋果最新財報中顯示,2013財年第一財季,蘋果營收為545.12億美元,同比增長17 .7%;凈利潤為130 .78億美元,同比增長0 .1%。盡管營收和凈利潤均創(chuàng)下歷史最高紀錄,但凈利率增長幅度創(chuàng)十年來最低讓分析者認為蘋果高速增長的時代已經終結。
2012年iPhone銷量也不及分析師普遍預計。財報顯示,iPhone銷量為4778 .9萬部,同比增長29%,但仍低于市場預期的5000萬臺,其營收為306.6億美元,同比增長28%。
美股蘋果概念預期兌現,小幅漲跌
在美股市場上,蘋果相關概念股為美國本土的4家蘋果零部件供應商,分別是豪威科技、凌云半導體、高通和博通公司。在蘋果公布最新財報后,與A股蘋果概念股的集體下跌不同,海外市場由于對于蘋果業(yè)績低于預期已經提前做出反應,當日預期兌現,個股表現漲跌互現。美國本土4家蘋果零部件供應商中,豪威科技股價小幅下跌0 .46%,凌云半導體、高通、博通公司小幅上漲。
在此之前,關于蘋果削減iPhone5零部件訂單的傳聞曾一度使得蘋果股價下跌。當時,這4家相關概念股亦應聲下跌。
截止到目前,至少14家投資銀行下調了蘋果目標股價。美國投資銀行Jefferies將蘋果股票評級從“買入”降至“持有”,將目標股價下調300美元至500美元。德銀將蘋果目標股價從800美元下調至575美元。高盛周五下調了蘋果公司未來12個月股價目標至660美元,此前的股價目標為760美元。不過,蘋果仍在高盛的“購買名單”中。其樂觀地認為,在未來幾個月的新產品將促進蘋果用戶增長。
“蘋果在iPhone5上犯了一個錯誤,就是有點過度設計了。”朱繼志稱,從蘋果財報看,其毛利率比去年低了很多,其中主要原因來自于工藝復雜的iPhone5。所以設計是好設計,但成本沒控制好。
他特別舉例稱,過去每一代iPhone開賣的首季度中,成本都會比較高,因為給蘋果供應屏幕、芯片、外殼的供應商需要用全新的設計甚至生產工藝去做新iPhone,良品率自然較低,只能在后續(xù)量產的過程中把成本控制下來。但據他了解,iPhone5因為工藝太復雜,“這一次用了大半年時間生產成本仍未能完全降下來,牽動了蘋果整體的毛利率!
A股蘋果概念上周開跌
在此次蘋果公布的最新財報中,首次單列出大中華區(qū)的數據,大中華區(qū)營收為68.3億美元,同比增長67%?仆ㄐ境歉笨偛弥炖^志認為,這顯示出中國市場對于蘋果公司愈發(fā)重要。因此,國內蘋果相關概念股的表現也受到業(yè)界密切的關注。
根據W ind統(tǒng)計數據顯示,在目前A股中共有17家上市公司涉及蘋果概念,分別涉及觸摸屏、軟件、電源管理和終端銷售等各個方面。這17只股票蘋果概念股去年的漲幅為17.23%,而同期滬深300指數只有7.79%,全部A股僅3.10%。截至上周四收盤,蘋果概念股今年以來漲幅為7.31%。
不過上周三,在蘋果公布第一財季業(yè)績后,隨蘋果股價下跌,A股市場的蘋果概念股也大面積下挫。當日,17只蘋果概念股中16只下跌。其中,廣東上市公司的蘋果概念股中,大族激光下跌6 .90%,金發(fā)科技、德賽電池、立訊精密、比亞迪等也都有不同程度的下跌。
對此,業(yè)界普遍認為蘋果削減iPhone5產量是主要因素,朱繼志則持相對謹慎但樂觀的態(tài)度。“從2月份開始iP hone的訂單,尤其是iP hone5的訂單肯定是大幅降低的。原因除了春節(jié)工廠放假以外,還有就是為6月份即將推出的新款iPhone,即標準升級版iPhone和廉價版iPhone留出市場空間!彼瑫r表示,蘋果預計將會加大廉價版iPhone的供應量,那么整體供應量加起來會比以前的更大,這對國內上游供應商來說是一個好消息。
此外朱繼志還補充道,因為iPhone5工藝要求太高,所以到現在上游成本還未能完全降下來,但廉價版iPhone肯定會以成熟元器件為主,這會大大降低上游供應商的壓力,也將是未來的利好之一。
本版采寫:南都記者 方南 實習生 王文佳
廣東蘋果概念股,券商多數看好
德賽電池(000049 .S Z )
深圳市德賽電池科技股份有限公司的主營業(yè)務為移動電源系列產品。公開資料顯示,目前德賽電池旗下子公司惠州藍薇和惠州電池的電池保護板業(yè)務與模組業(yè)務已是蘋果iPhone電池保護板的最大供應商。
2013年1月14日,公司發(fā)布關于放棄兩家子公司股份優(yōu)先購買權的關聯交易公告,同時公告放棄對惠州億能增資擴股優(yōu)先權的議案(預測為其單獨上市考慮)。華創(chuàng)證券分析師認為,該公司資產重組隨時可啟;再融資助其業(yè)務起飛;獲IPad訂單與三星銷量上升將打開新的業(yè)績大幅增長空間,目前公司各項業(yè)務運營順利,蘋果對保護板與組裝業(yè)務的戰(zhàn)略部署仍在進行中,公司有望為新IPad/IPadM ini供貨,目前IPad市場與IPhone相當,德賽的增長空間也將至少增加一倍。華創(chuàng)證券給予該股票強烈推薦評級。
立訊精密(002475 .S Z )
深圳立訊精密工業(yè)股份有限公司2011年收購同行昆山聯滔電子有限公司,從而間接進入蘋果產品線,為蘋果提供平板電腦、智能手機連接器等產品。
目前浙商證券研究報告對立訊精密維持“買入”評級,預計公司2012至2014年營業(yè)收入分別為30 .78億元、44 .47、65 .69億元,同比增速分別為20 .44%、44.48%、47.71%,分析認為,該公司產品布局完成,戰(zhàn)略清晰,具備成為世界級連接器大廠的潛力。2012年全年業(yè)績平穩(wěn),四季度同比有所改善。盡管當前PC產業(yè)景氣度依舊低迷,但是公司四季度業(yè)績與三季度相比維持相對穩(wěn)定,意味著核心客戶產品切換影響效應開始減弱,而公司產品線的擴充逐步顯示正效應!敖衲晔枪鹃L遠發(fā)展過程中融合、調整的關鍵之年,公司未來的成長將是消費電子、汽車、通信三大連接器業(yè)務齊頭并進的格局!眻蟾骖A計該公司2013年汽車和通信連接器業(yè)務將進入全面爆發(fā)階段。
比亞迪(002594 .S Z )
比亞迪股份有限公司的前身深圳市比亞迪實業(yè)有限公司,為蘋果提供代工服務,主要負責一些結構件和外圍的零部件,并參與產品的研發(fā)與制造。
招商證券分析師認為,經過兩年多的調整,比亞迪已經具備二次騰飛基礎。公司未來經營亮點在于傳統(tǒng)汽車業(yè)務的強勢復蘇,純電動汽車推廣進展良好,手機代工業(yè)務處于底部向上,光伏業(yè)務虧損逐年減少,業(yè)績彈性較大,經營反轉趨勢明顯,維持“審慎推薦-A”投資評級,未來兩年公司發(fā)展將出現明顯的改善。
大族激光(002008 .S Z )
大族激光是激光加工設備生產廠商,主要產品包括激光打標機、激光切割機、激光焊接機等,主要向蘋果公司及其代工商提供的產品包括激光信息標記設備、激光焊接設備,由于去年公司來自蘋果的訂單放量增長,助推了公司業(yè)績。
長江證券對于大族激光維持“推薦”評級,結合公司消費電子類激光加工設備的確定性業(yè)績,以及激光切割和PCB設備的向上空間,外加上3D打印業(yè)務上的類似技術儲備,預測公司2012-2014年E PS為0 .59、0 .74、0 .90元,對應PE為18.44、14.68、11.96倍。分析師認為未來大族激光仍將繼續(xù)受益iPhone5消費電子行業(yè)設備需求的增長,其相關設備、小功率信息標記、焊接設備等仍將有較大增長空間。
金發(fā)科技(600143 .S H )
金發(fā)科技股份有限公司研發(fā)的PPE合金材料是蘋果公司超薄筆記本電腦風扇指定材料,金發(fā)科技是蘋果公司在該類材料上的供應商。作為全球CPU冷卻風扇材料的最大供應商和領導者,金發(fā)科技成功開發(fā)出了高強度、高耐溫、超高尺寸穩(wěn)定性、耐化學溶劑的無鹵阻燃增強合金PPE材料。
去年底萬聯證券對于金發(fā)科技的研究報告中認為,隨著增發(fā)項目逐步落成,公司盈利能力有望隨著經濟恢復和改性塑料整體市場成長逐步提升,維持“增持”評級。