豪賭3G的大唐電信:旗下多家公司可能解散,24億關(guān)聯(lián)交易重壓1.5%盈利謎
大唐電信1998年上市,彼時(shí)其1.09億元凈利潤(rùn)約為中興通訊的1/3,如今差距已擴(kuò)大到1/83之遠(yuǎn)
理財(cái)周報(bào)記者 吳愛粧/深圳報(bào)道
2013年2月18日,有關(guān)大唐電信(600198.SH)裁員、子公司虧損解散的消息從通信人家園(C114論壇)上流傳出來。
理財(cái)周報(bào)記者從大唐電信旗下子公司人士處打探到,“我們現(xiàn)在在組織架構(gòu)調(diào)整。股份公司,整個(gè)在整合!3月1日上午,大唐電信方回復(fù)稱,“大唐電信實(shí)施了關(guān)聯(lián)架構(gòu)調(diào)整,設(shè)立了若干個(gè)事業(yè)部,事業(yè)部制及分類管理。”
而大唐電信進(jìn)行內(nèi)部整合的動(dòng)力,很可能在于下屬子公司盈利狀況欠佳。
在外部,大唐電信與大股東及其附屬企業(yè)等關(guān)聯(lián)方發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),也阻礙著其發(fā)展。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),2001年-2011年,大唐電信累計(jì)發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易23.69億,其間資金被占用多達(dá)18.55億元。環(huán)繞在這些隱秘的利益關(guān)系之間,大唐電信盈利甚微。
整合:去“虧損”的戲法
2013年2月18日,即正月初九,多數(shù)單位正式開啟了新一年的工作。
而在這一天卻傳來了央企大唐電信內(nèi)部動(dòng)蕩的消息——“大唐電信內(nèi)部已經(jīng)開始悄悄的裁員。大唐軟件、大唐凱通、大唐融合等多家下屬公司,由于大面積虧損,已經(jīng)對(duì)內(nèi)悄悄宣布解散。大唐電信公司正全力***消息。網(wǎng)絡(luò)上多個(gè)大唐電信貼吧、股吧都已經(jīng)封閉。百度搜一下就知道!”
上述文字最初發(fā)布在中國(guó)第一通信社區(qū)C114論壇,很快就被搬上了微博。記者隨之展開了調(diào)查。
北京大唐融合通信技術(shù)有限公司(下稱大唐融合)人力資源部人士表示,“這個(gè)我情況不清楚! 2013年2月27日下午,記者致電大唐軟件技術(shù)股份有限公司(下稱大唐軟件)被告知,“現(xiàn)在整個(gè)股份公司,就是公司內(nèi)部,子公司之間,在做組織架構(gòu)調(diào)整!边@一點(diǎn),事后得到了大唐電信的官方確認(rèn)。
早已脫離多數(shù)投資人視線的大唐電信,正在經(jīng)歷著某些劇烈的變化。
記者從大唐軟件內(nèi)部員工處進(jìn)一步獲悉,年前大唐電信已通過內(nèi)部OA系統(tǒng)下發(fā)了一個(gè)部門調(diào)整的通知,并計(jì)劃在年后執(zhí)行。目前員工歸屬部門的名稱已做了變更,同時(shí)換了新的OA地址。
幾乎同樣是在年前這一時(shí)點(diǎn),市場(chǎng)已傳出了大唐電信將大規(guī)模裁人的消息。3月1日下午,大唐電信回復(fù)記者,稱公司“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常,沒有實(shí)施裁員,近期也沒有裁員計(jì)劃!
在北京工作的大唐電信前員工則透露,“我知道大唐走了不少人,但不知道是不是被裁!睋(jù)他透露,“大唐電信經(jīng)營(yíng)不好。”
大唐電信下屬主要有6-7個(gè)控股子公司,即重要利潤(rùn)來源方,多數(shù)陷入了業(yè)績(jī)疲軟,整合存在動(dòng)力。
經(jīng)營(yíng)情況最為樂觀的是大唐微電子技術(shù)有限公司(下稱大唐微電子)。該公司2011年實(shí)現(xiàn)凈利5969萬元,2012年上半年進(jìn)一步盈利5288萬元,盈利水平居主要控股子公司之首。
而大唐軟件,上述傳聞中的一號(hào)主角,在2012年年中已開始虧損。大唐軟件成立于2001年3月22日,主營(yíng)計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)等事項(xiàng)。注冊(cè)資本5000萬元,其中大唐電信現(xiàn)金出資4500萬元。2006年大唐軟件實(shí)施改制重組方案,并且在年報(bào)中表述,“改制整合后的大唐軟件盈利能力將得到有效提升”。
然而事與愿違。十年來,大唐軟件的規(guī)模從2001年末的1億元擴(kuò)張到2011年末的10.41億元;同期營(yíng)收從3559萬元增長(zhǎng)到12.07億元,盈利水平增長(zhǎng)則相對(duì)緩慢,2001年754萬元,到2011年也只有8146萬元。尤其是到了2012年上半年,大唐軟件甚至離奇虧損12億元,為成立11年來首次虧損。
大唐融合則多次陷入虧損。該公司1999年12月創(chuàng)立,原本由大唐電信持有75%的股權(quán)。成立以來,大唐融合盈利甚微,2001、2004、2005各年甚至虧損369、317、932萬元。到2011年6月1日,大唐電信將該子公司股權(quán)以700萬的價(jià)格悉數(shù)轉(zhuǎn)手給集團(tuán)兄弟公司——高鴻股份(000851.SZ)。
西安大唐電信有限公司(下稱西安大唐)更是常“虧”將軍。該公司成立于1993年,主要從事電信設(shè)備(程序交換機(jī))的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2001年西安大唐全年?duì)I收11.29億,這一數(shù)字2011年僅剩4.19億。盈利萎縮更為嚴(yán)重,尤其是在2005-2009年間,西安大唐連年虧損,5年累計(jì)虧損6.1億元。就是到了2010、2011年也分別只有1549萬、1903萬元的盈利。
大唐電信方面透露,“帖子中提到的實(shí)體公司一切經(jīng)營(yíng)正常,且業(yè)務(wù)收入同比有增長(zhǎng)(相關(guān)數(shù)據(jù)將隨公司年報(bào)發(fā)布)!
然而,大唐電信正在進(jìn)行的架構(gòu)調(diào)整,能否使公司煥發(fā)新生,仍值得商榷。
11年關(guān)聯(lián)交易24億,占用資金19億
比起內(nèi)部經(jīng)營(yíng)不善,更加拖累大唐電信的,或許是集團(tuán)體系內(nèi)錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。這兩層隱秘的利益關(guān)系,懸在大唐電信頭上,如陰霾籠罩。
早年,大唐電信的控股股東,大唐電信科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(下稱大唐電信集團(tuán),即電信科學(xué)技術(shù)研究院)旗下見諸報(bào)端的子公司有4家,包括——大唐電信、大唐移動(dòng)、信威通信以及高鴻股份。根據(jù)2012年大唐電信的定增預(yù)案最新披露的集團(tuán)下屬企業(yè)名錄,體系內(nèi)已有14家兄弟公司。
隨著大唐電信集團(tuán)日漸龐大,與大唐電信發(fā)生關(guān)系的關(guān)聯(lián)公司也在增加,從2004年的2家迅速變?yōu)?011年的16家。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),2001年-2011年期間,大唐電信和關(guān)聯(lián)方之間累計(jì)發(fā)生了23.69億元的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易。
這些關(guān)聯(lián)方和大唐電信多是產(chǎn)業(yè)上下游的關(guān)系,互為采購方和銷售方。
首先,母公司電信科學(xué)技術(shù)研究院(下稱電科院)本身與大唐電信之間存在關(guān)聯(lián)交易。2007年,大唐電信從電科院采購技術(shù)服務(wù)及咨詢2753萬元,2009年-2011年分別接受電科院勞務(wù)250萬元、728萬元、400萬元。相應(yīng)地,大唐電信也向控股公司銷售了若干金額的產(chǎn)品和勞務(wù)。
又如,集團(tuán)下屬的兩大兄弟公司,北京信威通信技術(shù)股份有限公司(下稱北京信威)以及重慶信威通信技術(shù)有限公司(下稱重慶信威),作為大唐電信的 “SCDMA無線接入及交換系統(tǒng)”供應(yīng)商,長(zhǎng)年與大唐電信存在購銷關(guān)系。較大采購金額發(fā)生在2004年及2005年。2004年大唐電信從北京信威、重慶信威大額各自采購產(chǎn)品1.1億元、3.17億元。2005年大唐電信繼續(xù)從北京信威購入1.54億元系統(tǒng)產(chǎn)品。
而在紛繁的關(guān)聯(lián)方交易背后,大唐電信難以逃脫大股東及附屬企業(yè)對(duì)其資金的占用。
記者統(tǒng)計(jì)大唐電信歷年的《大股東及關(guān)聯(lián)方資金占用表》中的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款項(xiàng)目發(fā)現(xiàn),2001年-2011年期間,這些關(guān)聯(lián)方累計(jì)占用大唐電信18.55億元資金。在最近的2001年,大唐電信與大股東及其附屬企業(yè)中的16家有經(jīng)營(yíng)性往來,有1.5億元的資金被占用,包含應(yīng)收賬款1.29億以及預(yù)付賬款1699.45萬元。
業(yè)內(nèi)人士向記者指出,“除了有大量的關(guān)聯(lián)交易,回款周期長(zhǎng)之外,大唐電信旗下業(yè)務(wù)和大股東控股公司存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,也是公司業(yè)績(jī)不能平穩(wěn)上升的重要原因之一!
中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可【2011】129 號(hào)文件曾指出,大唐電信控股股東子公司上海聯(lián)芯科技公司(聯(lián)芯科技)從事芯片開發(fā)業(yè)務(wù),其主營(yíng)業(yè)務(wù)與大唐電信子公司大唐微電子存在一定的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。2012年5月,大唐電信向控股股東電科院等七家機(jī)構(gòu)及兩自然人高價(jià)定增,收購它們持有的聯(lián)芯科技等股權(quán)。聯(lián)芯科技交易價(jià)16.27億增值150%,價(jià)格不菲。
然而解決了聯(lián)芯科技,對(duì)更核心的大唐移動(dòng),卻無法撼動(dòng)。
相比之下,兄弟公司大唐移動(dòng)才是集團(tuán)內(nèi)部承載TD-SCDMA發(fā)展的公司,真正將TD-SCDMA的標(biāo)準(zhǔn)大權(quán)緊握在手。同樣以3G包裝自己的大唐電信的命運(yùn),已開始變得撲朔迷離。此前有股東將它們的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)評(píng)論為,“大唐電信物聯(lián)網(wǎng)日漸式微,而大唐移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)日進(jìn)斗金!
1.5%盈利分配成謎
在剛剛過去的國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)大會(huì)(2013年1月18日召開)上,大唐電信集團(tuán)董事長(zhǎng)真才基透露了最新的消息:“2006年我來時(shí),大唐電信集團(tuán)是虧損的企業(yè),現(xiàn)在大唐已經(jīng)連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)了贏利!惫_數(shù)據(jù)顯示,2011年末大唐電信集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到203.41億元,期間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收128.79億元,凈利潤(rùn)14.72億元。
記者查閱2011年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),大唐電信資產(chǎn)規(guī)模占到了集團(tuán)的11.74%,營(yíng)收占比31.70%,而盈利分成卻十分微薄,僅占有1.59%。在57家同行業(yè)上市公司中,2011年大唐電信的營(yíng)業(yè)收入排在第5名,而凈利潤(rùn)靠后在第49位。
中興通訊內(nèi)部人士告訴記者,“大唐電信現(xiàn)在好像不怎么樣了。業(yè)內(nèi)現(xiàn)在基本上都不討論它!
大唐電信在1998年上市,彼時(shí)其凈利潤(rùn)約為中興通訊的1/3,如今差距已擴(kuò)大到1/83之遠(yuǎn)。十多年以來,隨著其營(yíng)業(yè)收入從1998年的9.04億元逐步增長(zhǎng)至2011年的45.19億,盈利水平卻從1.09億元退落到2477萬元。
幾乎所有的數(shù)據(jù)都指向一個(gè)疑惑,集團(tuán)和上市公司,盈利為何一個(gè)上行,一個(gè)下降?甚至,集團(tuán)在2009年度財(cái)務(wù)收支審計(jì)中被指出,2007年至2009年,所屬大唐移動(dòng)通信設(shè)備有限公司等5戶企業(yè)少計(jì)凈利潤(rùn)1.54億元,而上市公司卻曾因虛增3718萬元凈利潤(rùn)被行政處罰。
事實(shí)上,大唐電信也曾極盡輝煌。這家以交換機(jī)為主打產(chǎn)品的公司,一度是整個(gè)大唐電信集團(tuán)里的“績(jī)優(yōu)企業(yè)”,甚至被奉為四大電信設(shè)備商“巨大中華”之一。
后來,交換機(jī)市場(chǎng)日漸沒落,中興和華為因提前布局設(shè)備市場(chǎng)迅速崛起,而巨龍通信早已銷聲匿跡?梢哉f,2001-2007年的7年時(shí)間中,大唐電信的增長(zhǎng)幾乎停滯。在2000年,大唐電信的營(yíng)業(yè)收入已達(dá)到24億元,而到了2007年仍不足25個(gè)億,而基數(shù)更大的中興通訊則在同一時(shí)期增長(zhǎng)了7倍。
從2006年底開始,大唐電信開始整合,逐漸退出了處于衰退期的交換機(jī)、光通信設(shè)備等虧損業(yè)務(wù)。目前,大唐電信四大核心業(yè)務(wù)包括,芯片設(shè)計(jì)及解決方案(微電子業(yè)務(wù))、軟件服務(wù)、終端設(shè)計(jì)、增值業(yè)務(wù)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。
由于主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不力,2003年-2006年,大唐電信一直虧損,2006年虧損高達(dá)7.19億。隨后,2007年靠出售大唐高鴻和大唐科源電氣扭虧。此后,大唐電信業(yè)績(jī)經(jīng)常游走在微利和虧損的邊緣。2012年上半年,大唐電信再次微虧2758萬,三季度驚險(xiǎn)扭虧,全年預(yù)增500%(考慮并購資產(chǎn)后)。
豪賭3G的大唐電信,明天將走向哪里。